煤焦日报：焦企二轮提涨，煤焦继续反弹

2024年7月3日 焦企二轮提涨，煤焦继续反弹 核心观点 焦炭：部分地区焦企提涨第二轮50~55元/吨，要求7月4日起执行，若成功落地，则港口准一级湿熄焦平仓价2090元/吨，折合期货仓单成本2325元/吨。从成本端来看，6月全国安全生产月即将结束，山西炼焦煤矿或于7月份开始陆续恢复复产。另外，策克口岸中蒙跨境铁路修建完成后，口岸吞吐量将得到大幅增加，下半年蒙煤同样存有增量预期，焦煤供应端利空给焦炭带来一定的成本压力。需求方面，5月底国家发展改革委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，截至目前，已有多个省份传出粗钢压减目标，随着节能降碳工作加速推进，焦炭终端需求压制隐现。综合来看，焦炭基本面预期偏空，但短期内铁水维持高位，且近日政策预期扰动，焦炭经历前期回调后市场多空博弈增加，主力合约开始震荡反弹，建议暂时观望。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：焦煤供、需两端均有利空预期，产业氛围疲弱，期货走强预计需要宏观层面提供情绪提振，或是等待本轮看空情绪释放完毕。供应端来看，今年山西省煤炭产量同比明显回落，由于煤炭营收对山西经济发展有重大意义，随着6月全国安全生产月进入尾声，7月份山西煤炭增产存有一定动力。另外，蒙煤进口维持高位，甘其毛都口岸近期蒙煤日均通车数在1300车左右，策克口岸通关效率也不断走高，对国内焦煤现货形成压制。需求端，随着迎峰度夏淡季到来，建材需求承压，将带动钢厂铁水产量走低，钢联根据7月钢厂停复产计划，预测7月日均铁水产量237.1万吨/天，显示焦煤下游见顶逐渐回落。综上，焦煤看空情绪释放，6月底至7月政策端利好扰动再现，市场多空博弈加剧，期货主力合约开始宽幅震荡，建议暂时以观望为主。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）6月财新中国服务业PMI降至51.2 6月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。 （2）蒙古国庆那达慕期间各口岸放假闭关 根据中蒙两国双边协定，蒙古国庆那达慕期间各口岸放假闭关，具体时间如下：甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸7月11日至15日闭关，7月16日（周二）恢复正常。以6月份日均通关量进行测算，那达慕期间三大口岸通关减量超120万吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：部分地区焦企提涨第二轮50~55元/吨，要求7月4日起执行，若成功落地，则港口准一级湿熄焦平仓价2090元/吨，折合期货仓单成本2325元/吨。从成本端来看，6月全国安全生产月即将结束，山西炼焦煤矿或于7月份开始陆续恢复复产。另外，策克口岸中蒙跨境铁路修建完成后，口岸吞吐量将得到大幅增加，下半年蒙煤同样存有增量预期，焦煤供应端利空给焦炭带来一定的成本压力。需求方面，5月底国家发展改革委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，截至目前，已有多个省份传出粗钢压减目标，随着节能降碳工作加速推进，焦炭终端需求压制隐现。具体数据来看，截至6月28日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量114.13万吨，周环比增0.1万吨；全国247家钢厂铁水日均产量239.44万吨，周环比降0.5万吨。综合来看，焦炭基本面预期偏空，但短期内铁水维持高位，且近日政策预期扰动，焦炭经历前期回调后市场多空博弈增加，主力合约开始震荡反弹，建议暂时观望。 焦煤：焦煤供、需两端均有利空预期，产业氛围疲弱，期货走强预计需要宏观层面提供情绪提振，或是等待本轮看空情绪释放完毕。供应端来看，今年山西省煤炭产量同比明显回落，由于煤炭营收对山西经济发展有重大意义，随着6月全国安全生产月进入尾声，7月份山西煤炭增产存有一定动力。另外，蒙煤进口维持高位，甘其毛都口岸近期蒙煤日均通车数在1300车左右，策克口岸通关效率也不断走高，对国内焦煤现货形成压制。需求端，随着迎峰度夏淡季到来，建材需求承压，将带动钢厂铁水产量走低，钢联根据7月钢厂停复产计划，预测7月日均铁水产量237.1万吨/天，显示焦煤下游见顶逐渐回落。具体数据来看，截至6月28日当周，523家炼焦煤矿精煤日产77.3万吨，周环比增2.2万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量114.13万吨，周环比增0.1万吨。综上，焦煤看空情绪释放，6月底至7月政策端利好扰动再现，市场多空博弈加剧，期货主力合约开始宽幅震荡，建议暂时以观望为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。