金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.国务院总理李强在大连出席2024年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强强调，我们要始终把握建设开放型世界经济的大方向，开辟未来经济发展的广阔蓝海，共同打造新的发展空间。深化科技交流合作，在保护知识产权的基础上，为科技创新营造开放、公正、非歧视的环境。维护开放市场环境，敞开胸怀、紧密协作，摒弃阵营对立，反对“脱钩断链”，维护产业链供应链稳定畅通，推进贸易和投资自由化便利化，引导推动全球化健康发展。 2.自然资源部正和有关部门研究如何盘活利用已出让未开发土地的政策，支持地方政府收回、收购闲置土地。对于收地资金，自然资源部计划通过专项债券为地方政府提供资金支持，但要求地方政府量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。 研究员：彭烜期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 3.北向资金今日净卖出33.67亿元。 4.央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月25日以利率招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日860亿元逆回购到期，因此单日净投放2140亿元。 5.美联储理事鲍曼周二表示，现在还不是开始降息的合适时机，并补充说，如果通胀不回落，她将对加息持开放态度。 研究员：沈忱CFA 二、投资逻辑 期货从业证号：F3053225 股指期货：周二市场震荡回落，至收盘，上证50指数跌0.41%，沪深300指数跌0.54%，中证500指数跌0.89%，中证1000指数跌0.82%。沪深两市成交额为6510亿元。 早盘市场横盘震荡，股指多次冲高，午后市场全线走弱，各指数一度跌幅扩大至近1%或超1%，尾盘出现快速拉升，收盘各指数跌幅有所收窄。虽然指数下跌，但两市个股涨多跌少，红盘个股超2800只。创业板领跌市场，CPO、半导体、光刻机、国家大基金持股等硬科技概念集体回调，打击市场人气；券商、车路协同、电力、数字经济等概念集体弱势。房地产产业链两度表现；工业母机、新型工业化概念全天走强；旅游、酒店餐饮、农业、大消费、化工、有色金属等概念轮动走强。 ：shenchen_qh@chinastock.com.cn 股指期货随现货回落，至收盘，主力成交合约IH2407跌0.69%，IF2407跌0.82%，IC2407跌0.99%，IM2407跌0.93%。各品种基差表现分化，IC和IM贴水略有收敛，IF和IH贴水有所扩大。IC和IH成交分别下降1.9%和8.5%，IF和IM成交则分别增加7.1%和2.6%。IC和IM持仓分别下降2.2%和0.1%，IF和IH持仓分别半加1.2%和0.3%。 后市展望： 市场继续着弱市格局，受海外人工智能龙头大跌的影响，A股人工智能硬件、半导体板块也出现低开低走，拖累创业板指数走低，最大跌幅超2%，对市场人气有一定打击。盘面超跌反弹迹象明显，茅台连续红盘报收，地产股也集体反弹，银行板块明显止跌，个股也出现涨多跌少的情况。因此，市场整体在连续下跌后做空动能释放，股指将维持震荡整理走势。 金融期权：今日A股宽基指数普跌，指数间跌幅普遍接近。市场交投意愿不高，全市场成交额仅6510亿元。 期权方面，多数期权标的连日调整，期权成交量维持高位。隐波方面，期权标的价格连续回落，市场情绪边际转弱，个别品种隐波有所反弹，但实际波动暂时没有明显抬升。尽管从溢价上看，多数期权品种隐波依然偏贵，但如果标的继续下探，在避险情绪驱动下，预计期权隐波将有所阶段性反弹。 国债期货：周二国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.11，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间利率债收益率全线下行，其中短券收益率回落2-3bp。银行间资金面，DR001加权利率1.9630%，-1.42bp；DR007加权利率2.0460%，+3.86bp。 早间央行逆回购操作继续加量，净投放2140亿元短期流动性。市场资金面窄幅波动，银存间质押回购加权平均利率涨跌互现，跨季资金价格小幅上行，但隔夜有所回落；“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交在2.0050%附近，较上一交易日下行2bp左右。 央行继续呵护季末市场流动性，叠加权益市场调整态势不变，今日债市情绪延续暖意。综合看，当前国内基本面及“资产荒”现状并不支持走势反转，但节奏上，资金面季节性、债券供给放量及央行潜在的政策干预等因素可能会给市场带来阶段性的扰动。操作方面，短期内建议投资者保持低多思路。 交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，逢低短多 风险因素：国内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799