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金石期货研究所，2024年7月3日 商品期货中涨幅前三的品种为：纯碱2409涨3.25%、尿素2409涨2.95%和铁矿 石2409涨2.55%。跌幅前三的品种为：纤维板2409跌1.29%、胶合板2501跌0.97%和花生2410跌0.88%。 1、美棉再传利空，据中国棉花网，美国农业部（USDA）发布2024/25年度作物实播面积报告，美国2024年棉花实播面积在1167.0万英亩（远超市场预期的 1080万英亩），同比增加14.1%。部分国际棉商、大中型贸易企业认为，2024/25年度美棉整体实播面积及细绒棉实播面积高于各方预测。某大型棉企业认为，USDA对得州新年度643.0万英亩的实播面积（同比增幅在15.3%）的预测或存在“矫枉过正”的嫌疑，需要挤一挤水分。5月、6月份以来芝加哥谷物期持续上涨及ICE跌破75美分/磅，“打卡”70美分/磅对农民植棉热情、信心的影响不容低估。另外，虽然6月下旬以来美国西南棉区迎来降雨（南得州旱情缓解），但东南棉区、中南棉区旱情不断加重，若长时间、高强度天气持续，棉花等级、单产必将受到较大影响。 2、2024年5月全球天然橡胶产量料同比增4.8%，据天然橡胶，ANRPC最新发布 的2024年5月报告预测，5月全球天然橡胶产量料增4.8%至101.1万吨，较上月增加33%；天然橡胶消费量料增2.1%至128.3万吨，较上月下降0.5%。 3、新疆棉花进入开花盛期，据中国棉花协会发布的每周快报，上周，全国大部 棉花进入开花期，其中新疆进入开花盛期。黄河流域、西北棉区大部以高温晴热天气为主，气象条件对棉花生产较有利；长江流域降水持续时间长，累计降水量大，部分农田遭受洪涝灾害，对棉花生长不利。预计新疆棉花适宜打顶期接近常年，建议根据长势增加水肥供给、合理化学调控，充分利用良好的热量资源，为棉花高产奠定基础；旺长、密度大的棉田打顶期应适当提前，弱苗田和前期受灾较严重棉田可适当推迟打顶；各地应根据棉花苗情长势、气候特点及品种合理布局打顶时间。 4、河北邢台近期棉田多雨，助力棉花蕾期发育，据中国棉花网，近日，河北邢 台地区普降中雨，非常利用棉花的生长发育，一定程度上缓解了旱情。据天气预报，当地未来数周内将迎来多雨但不连阴天气，最高气温保持在32-33摄氏度， 因此不会形成高温高湿的不利天气，对正处于花蕾期的棉花生长极为有利。目前，当地多数棉株高度在80厘米左右，果枝数量7-8个/株，现蕾数量平均10-12个 /株左右，开花1-2朵/株。当地棉农表示，虽然多雨有利于棉花生长，但也需警惕过量降水可能引发的病虫害问题。 1、LME有色金属现货升贴水，7月3日LME0-3铜贴水145.34美元/吨，LME0-3铝贴水46.72美元/吨，LME0-3铅贴水43.73美元/吨，LME0-3锌贴水58.63美元/吨，LME0-3锡贴水249.33美元/吨，LME0-3镍贴水263.08美元/吨。 2、Mysteel：焦炭近期提涨有空间，但月末降价风险也在增加，钢厂高需求下对应的库存确实偏低，但也需要注意，近年来在钢厂实施低库存策略的大背景下， 对于后期钢厂整体补库高度预期有限。因此，尽管当前焦炭需求高位维持，但钢厂在补库时会更加谨慎和理性。此外，随着铁水产量见顶回落的趋势显现，焦炭需求也将逐渐减弱，对价格的支撑力度也将逐渐减弱。7月上旬高需求支撑下的焦炭短期没有降价风险，焦企可继续尝试提涨行为。不过钢厂的低利润会对原料形成制衡，且需求回落的产生的负面影响也需要考虑，上涨阻力正在逐渐增大。若中旬后成材行情没有好转，钢厂预计会再次出现提降行为。预计7月初焦企会有提涨动作，落地有难度，即使落地也会大概率提前促成钢厂的降价行为。参考目前的钢厂利润和普遍市场观点，7月下旬可能会有两轮左右的降价压力。 3、Mysteel：6月中国铝棒产量为143万吨，环比减少2.92%，据Mysteel，2024 年6月中国铝棒产量为143万吨，环比减少2.92%，同比增加0.70%；2024年6月运行产能1743万吨，环比下降1.69%；2024年6月产能利用率56.68%；2024年6月建成产能3075万吨（数据样本已进行优化调整，此为当前有效建成产能）。 1、美联储主席鲍威尔：预计未来一年通胀率不超过2.5%左右，美联储主席鲍威尔表示，预计未来一年通胀率不超过2.5%左右；4%的失业率水平仍然很低。 2、CME“美联储观察”：美联储到9月累计降息25个基点的概率为63.4%，据 CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为31.2%，累计降息25个基点的概率为63.4%，累计降息50个基点的概率为5.5%。 3、6月财新中国服务业PMI降至51.2，6月财新中国通用服务业经营活动指数 （服务业PMI）录得51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。