早盘 | 早盘提示

早盘观点汇总 早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（宏观面谨慎，弱基本面下铝价承压） 美元指数先抑后扬并收跌，周二外盘铝价震荡冲高，但尾盘回落。LME三月期铝价微涨0.06%至2517.5美元/吨。国内夜盘高开短暂上扬后回落，沪铝主力合约小幅收低于20375元/吨。现货市场活跃度有所提升，华东市场表现尤为明显，下游有补库行为，在大型企业带动下贸易商入市采购积极性高，持货商挺价出货。华东市场主流成交价格在20220元/吨上下，较期货贴水60左右。华南市场贸易商也有积极表现，不过下游接货相对谨慎。广东市场主流成交价格在20080元/吨上下。当前供需基本面总体趋弱，淡季来临，虽然出口表现依旧不俗，但国内消费下降明显，终端市场企业排产下降，铝加工企业订单减少，开工率总体趋降。供给端总体偏稳，产量仍稳中有 增，进口有所回落。后期有累库压力，并施压铝价。短线建议以反弹做空思路为主。 铜：★☆☆（需求偏弱，铜价低位震荡运行） 隔夜铜价冲高回落，主力2408合约收于78770元/吨，涨幅0.1%。隔夜鲍威尔称美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。鲍威尔言论提振市场降息预期，从而提振铜价。但目前国内铜下游需求仍偏弱，新订单增量有 限；而且LME库存持续累库，基本面对铜价存压。虽然国内去库有波折，但整体延续去库趋势，铜价下跌后精废价差收窄，废铜供应收紧将提振精铜消费；而且中期铜供需紧平衡的预期并未改变；对铜价不必过度悲观，预计短期或呈低位震荡运行，关注7月国内需求释放情况以及库存去化力度。近几月铜精矿现货TC徘徊在0附近，市场对原料短缺的担忧持续存在，国内炼厂或将在三季度末开启减产。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，待国内下游消费修 复，库存高位去化后，铜价仍有望继续走高，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（矿端供应干扰，关注镍价反弹机会） 隔夜镍价走弱，主力2409合约收于136330元/吨，跌幅1.22%。因目前国内镍需求疲弱拖累，不锈钢排产下降，新能源领域需求环比转弱，镍价不具备持续上涨基础。但镍供需已较此前边际好转。今年以来印尼镍矿审批进度偏慢，印尼镍矿供应偏紧；近几月国内镍铁进口量持续下滑，镍铁供应亦转紧。受镍矿成本支撑此轮镍价下跌趋势中镍铁价格下调幅度较小。不锈钢价格下方成本支撑较强。近几日不锈钢价格回升后提振下游需求，上周不锈钢小幅去库。据Mysteel数据，钢厂利润收缩后，6、7月不锈钢排产下降，或减轻国内不锈钢库存压力。受镍矿供应干扰影响，短期关注镍和不锈钢反弹机会，可考虑逢低布局多单。 锌：★☆☆（基本面夯实等待宏观消息提振） 隔夜锌价延续震荡，沪锌主力2408合约收于24470元/吨，涨幅0.08%。昨日国内现货市场，上海地区贸易商收货陆续增多，市场交投活跃度增加，普通品牌报07贴水50元/吨，较前日持稳。从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍未缓解，本周国产矿周度TC继续下挫150元/吨，进口TC10美元/干吨甚至部分降至负数，钢联最新预估7月国内锌锭产量减量在5万吨，远超原先市场预期，在有色中也是率先明显落实减产的品种。需求方面，上周锌下游开工继续维持弱势，但后续南方梅雨即将结束，基建项目加快落地。截至本周一SMM七地锌锭库存总量为19.79万吨，微增0.33万吨，整体压力仍不大；而LME库存上周五增仓2万吨，但仍可控。整体上，本周宏观风险事件密集来袭，降息交易仍未结束，而我们认为锌价基本面仍有坚实支撑，整体易涨难跌，而需求低谷市场对政策提振预期较强，市场对消息敏感度上升，方向上建议逢低加多。 铅：★☆☆（品牌货源紧缺铅基本面支撑持续） 隔夜铅价高位受压回调，沪铅主力2408合约收于19475元/吨，涨幅0.92%。昨日国内现货市场，市场货源继续偏紧，但整体交投两淡，升水持稳，江浙沪地区品牌报价08+50~100，再生铅报价依旧坚挺，再生精铅含税贴25至升水25元/吨出厂。废电瓶价格继续上行突破11700，再生炼企减停产持续，且7月有部分检修；原生铅方面，进口矿有价无市，上周铅精矿加工费再刷新低，原生铅炼厂开工有明显回落。另外，6月中旬铅锭进口窗口自2020年11月以来首次打开，但目前来看实际进口量暂有限。需求方面，上周铅蓄电池企业周度开工率延续小幅回落。目前海内外库存走势分化，截至本周一SMM国内铅锭社会库存小幅回落至6.09万吨，维持较低水平；海外方面，LME总库存维持22万吨以上。整体上，废电瓶价格持续上行，再生铅减产持续，原料端紧张给予铅价支撑仍较强，预计铅价将维持较强表现，关注2万压力位。 氧化铝：★☆☆（供应紧平衡未改，现货坚挺给予期价下方支撑） 多头止盈，氧化铝期货夜盘高开回落，主力合约收低于3869元/吨。早间现货市场零星成交为主，持货商、氧化铝厂挺价意愿较强，下游电解铝厂少量采购，多数仍以接长单货为主。总体仍无规模性成交，报价多维持在3900元/吨高位。高利润刺激氧化铝企业尽可能提产增产，不过国内铝土矿供应跟不上的情况仍未实质性改变，产量增加仍不突出。消费端则逐步趋于稳定，后期内蒙有电解铝新产能投放的预期，消费仍较乐观。短期供应紧平衡的情况暂不会被打破，现货价格也维持高位盘整。现货坚挺给予期价下方强支撑，不过近日期现大幅收敛后，期货价格继续冲高的驱动减弱。不建议追高，建议短线以回调做反弹为主。 锡：★☆☆（消费总体趋弱，锡价暂维持区间震荡走势） 美元指数先抑后扬并收跌，周二外盘锡价震荡上扬，不过之后回落，LME三月期锡价收于32885美元/吨，跌0.06%。国内夜盘高开低走，主力合约收低于272400元/吨。早间现货市场不改冷清局面，下游企业逢低少采，多数谨慎观望为主。贸易商接货同样较少，持货商政策出货，冶炼厂挺价不改。现货升贴水进一步走弱。短期市场或呈僵持状态，下游尚有一定订单待交付，价格回调将释放部分消费，但价格走强不利接货，且终端市场总体季节性走弱趋势明显。供给端也未见实质性变化，矿端供应减少预期仍存，不过冶炼端尚未见规模性减产。短期锡价或维持区间震荡走势，建议区间操作为主。关注后期供给端实际变化以及后期宏观政策面变化。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材价格维持震荡） 昨日成材价格低位震荡。7月市场进入会议利好预期的炒作阶段，对市场价格有所提振。基本面弱现实压制成材价格。螺纹方面，螺纹产量环比大幅回升，关注接下来螺纹产量表现情况。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，高温及降雨天气影响工地施工。库存上看，螺纹库存环比累库，库存处于季节性累库阶段，关注接下来螺纹库存表现情况。热卷方面，热卷产量回升，供应仍旧偏高。需求上看，热卷表需回升，部分终端进入季节性淡季。库存上看，热卷库存环比下降，库存去化幅度一般。预计成材价格维持震荡。 铁矿石：★☆☆（震荡等待新驱动形成共识） 昨日连铁高位震荡，主力合约收盘843，涨幅0.36%。基本面来看，供应端，6月矿山冲量后，7月前两周到港或将维持偏高水平，短期供应偏宽松；需求端，SMM本周高炉检修影响量97.47万吨，环比减少8.95万吨，铁水产量有望继续小幅增加，但随着下游需求淡季特征越发明显，钢厂常规季节性检修增加，预计下周检修影响量104.02万吨，环比增加6.55万吨，铁水产量基本见顶，整体来看铁矿需求端在钢厂利润没有明显恶化的情况下，日均铁水或维持在240万吨窄幅波动，后续铁矿基本面边际变化需要更多关注供应端。综合来看，7月重要会议临近，宏观政策期待无法证伪，叠加淡季弱现实盘面已经计价，短期向下空间有限，而前述做多逻辑同样有待验证，暂不认为当前具有反转驱动，预计盘面仍将区间震荡为主。 玻璃：★☆☆（注意市场情绪及消息面影响) 近期浮法玻璃现货价格仍然相对盘面偏弱为主，企业对于现货价格操作较为灵活以出货。产线方面，上周暂无产线冷修计划，一条前期点火产线引头子，因此上周玻璃产量微升。产线上看，近两月冷修兑现较多。近期市场情绪得到提振，现货产销均有所好转，华南表现较为亮眼。上周厂库库存整体累库速度有加快迹象，区域上看：华北累库最多，华中、华南累库趋势可控，华东厂库库存变动不大。上周五起盘面上涨提振了市场情绪，后续仍需关注终端地产（工程、家装）向上的需求传导（短期深加工订单暂无较大起色），家装订单方面仍维持偏乐观预期。地产收储、保交楼专项债等政策仍在持续推行中，关注其后续进一步发展落实情况，以及七月中旬重要会议预期。三季度一般为幕墙等下游集中安装节点，外加市场传统消费习惯加持，中期玻璃仍有一波上行的动能存在，关注盘面布局机会。持续留意现货市场以及供应端后续冷修兑现情况，是否能对行情形成后续的支撑。 纯碱：★☆☆（情绪提振，注意资金动向及消息面影响） 近期纯碱现货价格整体稳中震荡，企业成交灵活为主。上周纯碱产量整体有所下滑，主要为轻碱减量，而重碱产量有所增加。当前整体产线装置大稳小动，个别装置维持短停/减量：江苏井神、河南骏化停车，南碱、昆仑、发投、银根化工减量中，本周青海盐湖装置停车检修，中源化学7月轮休。后续检修计划来看7月中下旬、8月更为集中，后续关注碱厂产线动态。当前现货下游需求除刚需采购外，整体出货相对谨慎为主，昨日轻碱端需求有所好转。周一口径累库趋势延续，关注7月初下游企业补库动向。短期盘面企稳反弹，下方暂时考验2000附近较强支撑。当前中期检修季集中度预期虽较去年有所削弱，但后续仍有集中检修计划，因此仍可考虑布局09多单。套利方面关注9-1正套机会。后续需持续关注现货动向以及订单接收情况。此外本周有三条光伏玻璃产线点火、一条冷修的预期，注意关注。 新湖能源 原油：★☆☆（API大幅去库，关注晚间EIA周度数据） 昨日油价仍维持偏强震荡，汽油裂解小幅走强。近期交易核心逻辑仍是供需基本面，全球汽油和航煤进入季节性消费旺季，关注实际消费情况，目前市场预期较强。凌晨API库存数据显示，原油库存大幅下降，减少916.3万桶，汽油库存增加246.8万桶，馏分油库存减少74万桶。其次，近期地缘也有一定的支撑，但较4月份力度明显减弱，仍需继续关注。短期油价延续震荡趋势，中期仍有小幅上涨空间，关注晚间EIA周度数据以及周五晚间的非农数据。 动力煤：★☆☆（煤价弱势运行，市场成交僵持，高温需求初见端倪） 产地价格跌多涨少，非电刚需采购为主，检修增加，需求有限，贸易户维持观望。港口价格跌幅收窄，市场活跃度低，少量低价成交。内盘价格下行，部分规格进口煤优势下降，部分报价松动。后半周，副热带高压加强西伸北抬，江南至华南闷热天气为主，驱动日耗周期性增长。华北及黄淮降水增加，高温有所消退，西南地区东部仍有降水，水电输出向好。主要省市电厂库存高位累增，整体高于同比，沿海电厂库存有所去化。贸易商发运意愿低，到港量处于中位；沿海负荷小幅增长，拉运增加，港口调出高于调入，北港库存小幅去化。旺季临近，基本面将逐步趋紧，迎峰度夏需求仍支撑市场预期，价格或随着气温继续升高而逐步转强，但高库存及清洁能源替代效应影响下，上涨驱动短期相对偏弱，参考进口价格作为支撑位。 工业硅：★☆☆（现货价格窄幅下行，市场情绪受期价小幅提振） 周二工业硅主力09合约收盘11465，幅度+0.39%，涨45，单日增仓3352手。现货价格小幅下调，期价底部震荡，市场情绪小幅改善，但实际成交依然僵持。西北开工维持高位，西南产量继续增长，行业总供给高位攀升。多晶硅现持稳，总开工处于低位，但前期检修企业或近期复产，供给或继续过剩。有机硅价格持稳，开工尚可，企业出货意愿强，但下游观望，按需采买。铝合金淡季，需求不足，行业对工业硅刚需采购为主。工业硅行业库存高位累库，各部门均有累库，继续压制价格。工业硅供给维持高位，硅企及持货商出货积极，但实体压价接货，成交冷淡。行业库存高位累增，基本面趋于宽松，现货价格继续承压。短线建议参考99硅现货价格，计算升贴水后区间操作，长线建议11-12反套。 碳酸锂：★☆