销量点评：6月销量持续向上，新车型订单表现强劲

比亚迪是一家领先的电动汽车制造商，其销量持续增长。在6月份，比亚迪销售了34万辆电动汽车，同比增长35%，环比增长3%。这包括26,995辆出口车辆，较上月减少了28%，主要是因为从7月开始欧洲和巴西的进口关税增加，导致部分出口提前运输。截至上半年，比亚迪累计销售电动汽车161.3万辆，同比增长28.5%。

在产品组合方面，比亚迪的插电式混合动力车型在6月销量达到19.5万辆，占总销量的57%，相比上月增长了8.3个百分点。纯电动汽车销量为14.5万辆，占43%，相比上月减少了1.6个百分点。高端车型中，腾势品牌在6月销售了1.2万辆，增长2%，而仰望品牌销量为418辆，环比下降31%。方程豹品牌在6月销售了2,680辆，增长了10%。

此外，比亚迪的电池装机量在6月达到了16.1吉瓦时，同比增长36%，环比增长14%。1月至6月累计装机量为72.6吉瓦时，同比增长20%。预计2023年总装机量为151吉瓦时，对应出货量约为190吉瓦时，其中动力自用约160吉瓦时，外部销售约10吉瓦时，储能约20吉瓦时。预计2024年电池出货量将达到230吉瓦时，同比增长20%-25%。

对于比亚迪2024年的盈利预测，考虑到DM5.0车型订单的超预期，分析师上调了公司的净利润预期，预计2024年至2026年的净利润分别为381亿、461亿和555亿元，每股收益分别为10.33元、13.08元、15.86元和19.09元。对应PE分别为23.9倍、18.87倍、15.56倍和12.93倍。鉴于公司的龙头地位，给予2024年25倍PE的目标价为327元，维持“买入”评级。

风险提示主要集中在电动车销量可能低于预期以及产品技术迭代的风险。