先锋期货期权报告

先锋期货期权报告 期权组合推荐 无风险套利（主力合约） 以2024年7月1日的相应价格开仓，持有到期，不考虑交易及资金成本，下方为组合预期的最低年化收益率： 上交所 上证 50ETF 沪深 300ETF 中证500ETF 科创 50ETF 以结算价成交 11.9% 6.54% 11.5% 23.0% 以对手价成交 2.45% 1.33% 3.47% 3.16% 深交所 沪深300ETF 创业板 ETF 中证500ETF 深证 100ETF 以结算价成交 7.97% 10.8% 26.0% 7.78% 以对手价成交 0.66% 0.77% 3.70% 1.01% 中金所 沪深300 中证1000 上证50 以结算价成交 4.56% 19.2% 7.38% 以对手价成交 124.8% 68.0% 166.9% 日报 先锋期货投资咨询部 2024/7/1 风险揭示 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 目录 1.上交所期权1 1.1上证50ETF1 1.1.1基本信息1 1.1.2波动率交易2 1.1.3无风险套利3 1.2华泰柏瑞沪深300ETF4 1.2.1基本信息4 1.2.2波动率交易5 1.2.3无风险套利6 1.3南方中证500ETF7 1.3.1基本信息7 1.3.2波动率交易8 1.3.3无风险套利9 1.4华夏上证科创板50ETF10 1.4.1基本信息10 1.4.2波动率交易11 1.4.3无风险套利12 1.5易方达上证科创板50ETF13 1.5.1基本信息13 1.5.2波动率交易14 1.5.3无风险套利15 2.深交所期权16 2.1嘉实沪深300ETF16 2.1.1基本信息16 2.1.2波动率交易17 2.1.3无风险套利18 2.2易方达创业板ETF19 2.2.1基本信息19 2.2.2波动率交易20 2.2.3无风险套利21 2.3嘉实中证500ETF22 2.3.1基本信息22 2.3.2波动率交易23 2.3.3无风险套利24 2.4易方达深证100ETF25 2.4.1基本信息25 2.4.2波动率交易26 2.4.3无风险套利27 3.中金所期权28 3.1沪深30028 3.1.1基本信息28 3.1.2波动率交易29 3.1.3无风险套利30 3.2中证100031 3.2.1基本信息31 3.2.2波动率交易32 07.1 3.2.3无风险套利33 3.3上证5034 3.3.1基本信息34 3.3.2波动率交易35 3.3.3无风险套利36 4.郑商所期权37 4.1白糖37 4.1.1基本信息37 4.1.2波动率交易38 4.1.3无风险套利39 4.2棉花40 4.2.1基本信息40 4.2.2波动率交易41 4.2.3无风险套利42 4.3精对苯二甲酸43 4.3.1基本信息43 4.3.2波动率交易44 4.3.3无风险套利45 4.4甲醇46 4.4.1基本信息46 4.4.2波动率交易47 4.4.3无风险套利48 4.5菜籽粕49 4.5.1基本信息49 2024 4.5.2波动率交易50 4.5.3无风险套利51 4.6动力煤52 4.6.1基本信息52 4.6.2波动率交易53 4.6.3无风险套利54 4.7花生55 4.7.1基本信息55 4.7.2波动率交易56 4.7.3无风险套利57 4.8菜籽油58 4.8.1基本信息58 4.8.2波动率交易59 4.8.3无风险套利60 4.9对二甲苯61 4.9.1基本信息61 4.9.2波动率交易62 4.9.3无风险套利63 4.10烧碱64 4.10.1基本信息64 4.10.2波动率交易65 4.10.3无风险套利66 4.11短纤67 4.11.1基本信息67 4.11.2波动率交易68 07.1 4.11.3无风险套利69 4.12纯碱70 4.12.1基本信息70 4.12.2波动率交易71 4.12.3无风险套利72 4.13尿素73 4.13.1基本信息73 4.13.2波动率交易74 4.13.3无风险套利75 4.14锰硅76 4.14.1基本信息76 4.14.2波动率交易77 4.14.3无风险套利78 4.15硅铁79 4.15.1基本信息79 4.15.2波动率交易80 4.15.3无风险套利81 4.16苹果82 4.16.1基本信息82 4.16.2波动率交易83 4.16.3无风险套利84 4.17红枣85 4.17.1基本信息85 4.17.2波动率交易86 4.17.3无风险套利87 4.18玻璃88 4.18.1基本信息88 4.18.2波动率交易89 4.18.3无风险套利90 5.大商所期权91 5.1豆粕91 5.1.1基本信息91 5.1.2波动率交易92 5.1.3无风险套利93 5.2玉米94 5.1基本信息94 5.2.2波动率交易95 5.2.3无风险套利96 5.3铁矿石97 5.3.1基本信息97 5.3.2波动率交易98 5.3.3无风险套利99 5.4液化石油气100 5.4.1基本信息100 5.4.2波动率交易101 5.4.3无风险套利102 5.5线性低密度聚乙烯103 5.5.1基本信息103 5.5.2波动率交易104 07.1 5.5.3无风险套利105 5.6聚氯乙烯106 5.6.1基本信息106 5.6.2波动率交易107 5.6.3无风险套利108 5.7聚丙烯109 5.7.1基本信息109 5.7.2波动率交易110 5.7.3无风险套利111 5.8棕榈油112 5.8.1基本信息112 5.8.2波动率交易113 5.8.3无风险套利114 5.9豆一115 5.9.1基本信息115 5.9.2波动率交易116 5.9.3无风险套利117 5.10豆二118 5.10.1基本信息118 5.10.2波动率交易119 5.10.3无风险套利120 5.11豆油121 5.11.1基本信息121 5.11.2波动率交易122 5.11.3无风险套利123 5.12乙二醇124 5.12.1基本信息124 5.12.2波动率交易125 5.12.3无风险套利126 5.13苯乙烯127 5.13.1基本信息127 5.13.2波动率交易128 5.13.3无风险套利129 6.上期所期权130 6.1铜130 6.1.1基本信息130 6.1.2波动率交易131 6.1.3无风险套利132 6.2橡胶133 6.2.1基本信息133 6.2.2波动率交易134 6.2.3无风险套利135 6.3黄金136 6.3.1基本信息136 6.3.2波动率交易137 6.3.3无风险套利138 6.4铝139 6.4.1基本信息139 6.4.2波动率交易140 07.1 6.4.3无风险套利141 6.5锌142 6.5.1基本信息142 6.5.2波动率交易143 6.5.3无风险套利144 6.6白银145 6.6.1基本信息145 6.6.2波动率交易146 6.6.3无风险套利147 6.7螺纹钢148 6.7.1基本信息148 6.7.2波动率交易149 6.7.3无风险套利150 6.8合成橡胶151 6.8.1基本信息151 6.8.2波动率交易152 6.8.3无风险套利153 7.上期能源期权154 7.1原油154 7.1.1基本信息154 7.1.2波动率交易155 7.1.3无风险套利156 8.广交所期权157 8.1工业硅157 2024 8.1.1基本信息157 8.1.2波动率交易158 8.1.3无风险套利159 8.2碳酸锂160 8.2.1基本信息160 8.2.2波动率交易161 8.2.3无风险套利162 1.上交所期权 1.1上证50ETF 1.1.1基本信息 表1.1.1.1上证50ETF期权T型报价表 （结算价，单位：元/吨） 看涨期权价格 50etf 看跌期权价格 9月购 8月购 7月购 执行价格 7月沽 8月沽 9月沽 0.4135 2.05 0.0013 0.3632 2.1 0.0019 0.3145 2.15 0.0026 0.2668 2.2 0.0039 0.2201 0.2129 0.2044 2.25 0.0006 0.0023 0.0065 0.1751 0.1658 0.1549 2.3 0.001 0.0052 0.0111 0.1346 0.1218 0.1079 2.35 0.003 0.0113 0.0196 0.0983 0.0835 0.0641 2.4 0.009 0.0229 0.0337 0.0686 0.0527 0.031 2.45 0.027 0.0419 0.054 0.0458 0.0309 0.0126 2.5 0.0577 0.0699 0.0806 0.0289 0.0167 0.0046 2.55 0.1 0.1052 0.114 0.0185 0.0087 0.0021 2.6 0.15 0.15 0.153 0.0119 0.0046 0.0011 2.65 0.2 0.2 0.2 0.0077 0.0007 2.7 0.25 0.25 0.0051 0.0006 2.75 0.3 0.3 数据来源：上海证券交易所 本日上证50ETF主力期权（期权成交量最大月份的期权合约，下同）的成交量共726713手，持仓量共912215手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.18，加权平均的隐含波动率为12.19%。 1.1.2波动率交易 25 隐20 含 波15 动10 率 5 50etf7月 50etf8月 % 0 2 2.1 2.2 2.3 2.4 行权价 2.5 2.6 2.7 2.8 数据来源：上海证券交易所、先锋期货投资咨询部 图1.1.2.1不同执行价格的上证50ETF看涨期权的隐含波动率曲线（结算价） 3.1 对3 数2.9 50etf7月 隐 含2.8 波2.7 动 率2.6 2.5 50etf8月 0.10.20.30.4 0.5 Delta值 0.6 0.7 0.8 0.9 数据来源：上海证券交易所、先锋期货投资咨询部 30 25 20 15 10 5 0 50etf7月-C-sell 50etf7月-C-buy50etf7月-P-sell50etf7月-P-buy 22.12.22.32.42.52.62.72.8 图1.1.2.2不同Delta的上证50ETF看涨期权的对数隐含波动率曲线（结算价） 数据来源：上海证券交易所、IFinD、先锋期货投资咨询部 图1.1.2.3上证50ETF主力月份看涨及看跌期权各自的隐含波动率曲线（排队价） 波动率交易建议 不同月份：卖出曲线在上面的月份，买入曲线在下面的月份； 相同月份：卖出点在曲线上面的期权，买入点在曲线下面的期权。 1.1.3无风险套利 以结算价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率11.9%； 以对手价成交：最优套利组合持有到期，最低年化收益率2.45%。 *左侧为看涨期权，右侧为看跌期权，红色为买入，蓝色为卖出，计算收益率时未考虑资金利息及手续费。 1.2华泰柏瑞沪深300ETF 1.2.1基本信息 表1.2.1.1300ETF期权T型报价表 （结算价，单位：元/吨） 看涨期权价格 300etf 看跌期权价格 9月购 8月购 7月购 执行价格 7月沽 8月沽 9月沽 0.6116 2.9 0.0014 0.56