策略周报：7月第1周A股底部拐点需要中报季持续验证

策略周报 / A股底部拐点需要中报季持续验证 挖掘价值投资成长 / 2024年07月01日 【策略观点】 本周（6月24日-28日）上证50、上证180、中证100表现居前，涨幅分别为-0.17%、-0.53%、-0.6%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是银行（1.98%）、公用事业（1%）、石油石化（0.93%）、国防军工（-0.45%）、传媒（-0.96%）。跌幅前五分别是房地产（-4.75%）、电力设备（-3.62%）、商贸零售（-3.55%）、非银金融（-3.51%）、医药生物 （-3.48%）。 本周（6月24日-28日）主力资金净流入居前的概念板块分别是混合现实（本周净流入10.57亿）、富士康（本周净流入8.71亿）、无线充电（本周净流入6.25亿）、减速器（本周净流入6.04亿）、激光雷达（本周净流入4.3亿）。 北向资金本周成交净买入-117.62亿元。资金净流入规模前三名分别为领益智造（11.61亿元）、贵州茅台（6.71亿元）、潍柴动力 （4.36亿元）。 两融资金方面，截止6月27日，本周融资净流入-153.36亿元，两融余额为14869.46亿元。行业层面，煤炭（2.36亿元）、建筑材料 （-0.29亿元）、纺织服饰（-0.31亿元）净买入居前。个股层面，花园生物（1.92亿元）、长江电力（1.57亿元）、北京君正（1.18亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面，美国第一轮总统电视辩论特朗普完胜，如果特朗普在俄乌、巴以停战、美国减税、美联储降息这几个施政方针得到落实，将会对于中国国际环境、汇率、货币政策产生诸多潜在有利因素。国内方面，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，经济复苏拐点依然没有出现。中国人民银行货币政策委员会2024年第二季度例会表示要加大已出台货币政策实施力度，货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。接下来有望促进物价温和回升，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。产业方面，阿根廷四个新锂矿项目将在未来几周至几个月内陆续投产，这将使得阿根廷的锂年产能大幅增加79%，达到20.2万公吨当量。阿根廷探明锂资源储量近1900万吨，约占全球总储量的21%，对于资源品短期冲击将凸显，A股继续向下寻底进程，亟需中报季财务改善来形成支撑。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 相关研究 《A股关键指数点位博弈将是市 场核心关注点》 2024.06.25 《A股继续聚焦于TMT、新质生产力等科技创新领域》 2024.06.18 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.工业企业利润增速回落8 2.2.国常会研究利用外资工作9 2.3.税收收入下降，财政收支紧平衡10 3.全球财经大事概览10 3.1船司紧急加开新航线，运力偏紧推高集装箱价格10 3.2中国贸促会：4月份全球经贸摩擦指数为152继续处于高位区间12 3.3美联储：所有受测的31家银行都通过了年度压力测试14 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：工业企业利润增速下降8 图表14：境外机构持有境内人民币资产规模稳定9 图表15：税收收入减少10 图表16：2023-2024年弘景·集装箱供应链景气指数走势11 图表17：2019-2024年5月我国对东盟出口金额（累计值）（千美元）及累计同比（%）12 图表18：2019-2024年5月我国对拉丁美洲出口金额（累计值）（千美元）及累计同比（%）12 图表19：2023年20个国家（地区）全球经贸摩擦指数月均值同比情况13 图表20：2023年全球经贸摩擦指数多数月份处于高位的国家（地区）月度指数走势13 图表21：2022-2023年分行业全球经贸摩擦指数月均值情况13 图表22：2023年多数月份全球经贸摩擦指数处于高位的行业情况13 图表23：严重不利情况下的预计损失14 图表24：按贷款类型划分的预计总贷款损失14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收跌。上证50、上证180、中证100表现居前，分别收-0.17%、-0.53%、-0.6%，而创业板50、科创创业50、科创50相对落后，分别收-4.23%、-4.73%、-6.1%。申万一级行业中，银行、公用事业、石油石化涨幅居前，分别收1.98%、1%、0.93%，而商贸零售、电力设备、房地产相对落后，分别收-3.55%、-3.62%、-4.75%。 图表1：主要指数近期情况 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 上证50上证180中证100红利指数沪深300A股指数上证指数中证800中小100国证1000中小综指深创100深证100深证综指深证A指深证成指上证380创业板综国证2000创业蓝筹中证500中证1000创成长创业板指创业板50 科创创业50 科创50 -25.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 017 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 银行(申万)公用事业(申万)石油石化(申万)国防军工(申万)传媒(申万) 有色金属(申万)交通运输(申万)机械设备(申万)钢铁(申万) 美容护理(申万)食品饮料(申万)通信(申万) 建筑装饰(申万)轻工制造(申万)家用电器(申万)汽车(申万) 基础化工(申万)综合(申万) 建筑材料(申万)纺织服饰(申万)环保(申万) 电子(申万) 煤炭(申万)农林牧渔(申万)社会服务(申万)计算机(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)商贸零售(申万)电力设备(申万) 房地产(申万) -40.00 资料来源：Choice指数数据浏览器，东方财富证券研究所，数据截至2024年6月28日 017 1.2资金流向概览 本周北上资金一日净买入，四日净卖出，周合计净买入-117.62亿元。申万一级行业中电子板块逃逸规模最大，达到143.75亿，计算机、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是混合现实和富士康，其中混合现实概念板块5日净流入达到10.57亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为领益智造（11.61亿元）、贵州茅台（6.71亿元）、潍柴动力 （4.36亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 综合(申万)美容护理(申万)石油石化(申万)轻工制造(申万)纺织服饰(申万) 钢铁(申万)建筑材料(申万)社会服务(申万)农林牧渔(申万) 煤炭(申万) 环保(申万)家用电器(申万)食品饮料(申万)商贸零售(申万) 银行(申万)房地产(申万)传媒(申万) 建筑装饰(申万)公用事业(申万)机械设备(申万)交通运输(申万)国防军工(申万)基础化工(申万) 通信(申万)有色金属(申万)医药生物(申万) 汽车(申万)非银金融(申万)电力设备(申万)计算机(申万)电子(申万) -1150.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年6月28日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 资料来源：Choice板块监测，东方财富证券研究所，数据截至2024年6月28日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 领益智造 7.12 31.48 6.00 11.61 19.42 17.27 贵州茅台 1467.39 -11.98 -13.22 6.71 -31.45 -70.99 潍柴动力 16.24 1.40 19.15 4.36 7.10 7.51 比亚迪 250.25 20.09 26.39 3.72 13.67 16.36 三一重工 16.50 15.81 21.53 3.37 1.04 5.86 东山精密 20.70 45.31 15.73 3.10 8.19 6.15 农业银行 4.36 10.28 26.34 3.06 -4.94 -5.69 浙江医药 10.98 22.41 2.33 2.52 3.45 3.31 中文在线 21.58 -24.04 -16.13 2.34 -4.72 -36.82 中国西电 8.04 49.72 63.08 2.27 5.03 -12.64 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年6月28日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 赛力斯 91.12 0.46 19.58 -25.72 -19.85 -99.33 东方财富 10.56 -17.75 -24.54 -14.52 -27.82 -54.93 隆基绿能 14.02 -28.51 -38.78 -10.06 -33.83 -43.13 天孚通信 88.42 -17.82 36.33 -8.83 -6.59 -34.99 软通动力 35.21 -24.58 -23.44 -7.58 -12.44 -38.72 浪潮信息 36.37 -17.71 9.93 -6.24 -8.57 -72.98 中芯国际 46.10 4.77 -13.05 -5.78 -6.73 -8.33 XD京沪高 5.37 9.88 12.12 -5.35 -9.30 -23.50 通富微电 22.39 1.04 -3.12 -5.21 -21.87 -29.29 北方华创 319.89 4.30 30.19 -5.02 -2.96 -22.80 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年6月28日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 20000 成交净买入 5日移动平均（成交净买入） 累计净买入(右轴) 19500 19000 18500 18000 17500 17000 16500 2023-03-21 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-24 2023-05-08 2023-05-17 2023-05-29 2023-06-07 2023-06-16 2023-06-29 2023-07-10 2023-07-20 2023-07-31 2023-08-09 2023-08-18 2023-08-29 2023-09-11 2023-09-20 2023-10-09 2023-10-18 2023