半导体行业月度报告：市场景气度持续回升，封测板块领涨

行业月度报告●半导体 2024年06月28日 市场景气度持续回升，封测板块领涨 核心观点： 行业数据跟踪：1）半导体：2024年4月，全球半导体行业销售额为464.3亿美元，同比环比双增；我国半导体行业销售额为141.7亿美元，占全球销售额的30.52%。2）集成电路：2024年5月，我国集成电路进口金额为309.26亿美元，同比增长18%，环比减少1.3%。目前，我国集成电路市场较为旺盛，对进口芯片仍有一定的依赖程度。3）半导体设备：2024年5月，我国半导体设备进口金额为27.65亿美元，同比增长54.2%；进口数量为5256台，同比增长38.9%，市场景气度持续回升。4）存储芯片：2024年4月，64GbNANDFlash价格高位维稳，目前相比于2023年中的价格低点已经上涨22.83%；DDR4价格持续上涨，目前相比于2023年中的价格低点上涨30.39%。行业新闻：1）台积电议价能力强：6月4日，台积电新任董事长魏哲家表示，他正考虑调整人工智能（AI）芯片的生产服务费用。6月17日，中国台湾《工商时报》透露，台积电或将3纳米代工价格上调5%以上，先进封装明年年度报价也约有10%-20%的涨幅。2）半导体行业投资不断：韩国将向国家级半导体封装技术研发项目投入2744亿韩元。美国芯片制造商Onsemi表示，将投资高达20亿美元提高其在捷克共和国的半导体产量。近期，国内也有多个集成电路相关产业基金成立，规模累计超百亿。板块跟踪：1）近一个月半导体指数表现：从涨跌幅水平来看，半导体行业指数跑赢沪深300指数11.62个百分点，跑赢电子指数2.86个百分点。从具体数据来看，半导体行业指数涨跌幅为7.53%，电子行业指数涨跌幅为4.67%，沪深300指数涨跌幅为-4.09%。2）近一年半导体指数表现：从涨跌幅水平来看，半导体行业指数跑输沪深300指数9.09个百分点，跑输电子指数7.51个百分点。从具体数据来看，半导体行业指数涨跌幅为-18.42%，电子行业指数涨跌幅为-10.91%，沪深300指数涨跌幅为-9.33%。投资建议：半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期上行。关于半导体材料、设备和封测板块，我们认为当前具备配置价值，建议关注半导体材料公司：华海诚科（688535.SH）、雅克科技（002409.SZ）、清溢光电（688138.SH）、江丰电子（300666.SZ）；半导体设备公司：北方华创 （002371.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、中科飞测（688361.SH）；集成电路封测公司：通富微电（002156.SZ）、长电科技（600584.SH）、甬矽电子（688362.SH）。 风险提示：半导体行业复苏不及预期的风险，国际贸易摩擦激化的风险，技术迭代和产品认证不及预期的风险，产能瓶颈的风险。 半导体 推荐 （维持） 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 分析师 相对沪深300表现图 半导体沪深300 10% 0% -10% -20% -30% -40% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河电子】3月月报_存储原厂提产趋势明确，提振设备、材料、封测需求 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业数据跟踪：复苏趋势愈发明朗，市场景气度持续回升3 二、行业新闻：半导体行业投资不断，台积电议价能力强6 三、板块跟踪：封测板块领涨，半导体行业全面反弹8 四、风险提示9 一、行业数据跟踪：复苏趋势愈发明朗，市场景气度持续回升 2024年4月，全球半导体行业销售额为464.3亿美元，同比增长15.2%，实现连续6个月的同比正增长；环比增长1.1%，今年首次实现环比正增长，半导体行业复苏趋势愈发明朗。分地区来看，我国半导体行业销售额为141.7亿美元，占全球销售额的30.52%，同比环比双增；美国、和亚太其他地区分别同比增长32.4%和11.2%，欧洲和日本的半导体销售额同比有所下降。 图1：全球半导体行业销售额及环比 销售金额（单位：十亿美元） 当月环比（单位：%） 50.00 5.00 40.00 0.00 30.00 -5.00 20.00 -10.00 10.00 -15.00 0.00 -20.00 2000-01 2000-09 2001-05 2002-012002-09 2003-05 2004-01 2004-09 2005-052006-01 2006-092007-052008-01 2008-09 2009-05 2010-01 2010-09 2011-05 2012-01 2012-09 2013-05 2014-01 2014-09 2015-052016-01 2016-09 2017-052018-01 2018-092019-052020-01 2020-092021-05 2022-012022-092023-05 2024-01 资料来源：SIA，中国银河证券研究院 图2：中国半导体行业销售额及环比 销售金额（单位：十亿美元） 当月环比（单位：%） 18.00 8.00 16.00 6.00 14.00 4.00 12.00 2.00 10.00 0.00 8.00 -2.00 6.00 -4.00 4.00 -6.00 2.00 -8.00 2015-03 2015-06 2015-092015-12 2016-03 2016-06 2016-09 2016-12 2017-032017-06 2017-09 2017-122018-032018-062018-09 2018-122019-03 2019-062019-092019-122020-03 2020-06 2020-092020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-092022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 资料来源：SIA，中国银河证券研究院 2024年5月，我国集成电路进口金额为309.26亿美元，同比增长18%，环比减少1.3%；进口数量为457亿个，同比增长15.7%，环比减少1.93%。我国集成电路进口金额和数量实现连续5个月的同 比双增，主要系全球电子产品需求的复苏、厂商去库存节奏加快。目前，我国集成电路市场较为旺盛，对进口芯片仍有一定的依赖程度，国内企业在高端芯片领域的市场份额还有较大提升空间。 图3：我国集成电路进口金额及同比增长 集成电路进口金额（单位：千美元） YOY（单位：%） 45,000,000.00 80 40,000,000.00 60 35,000,000.0030,000,000.00 40 25,000,000.00 20 20,000,000.00 0 15,000,000.00 -20 10,000,000.005,000,000.00 -40 0.00 -60 2007-01 2007-07 2008-01 2008-07 2009-01 2009-07 2010-01 2010-07 2011-01 2011-072012-01 2012-07 2013-01 2013-072014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-072018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-072021-01 2021-072022-012022-07 2023-012023-07 2024-01 资料来源：海关总署，中国银河证券研究院 图4：我国集成电路进口数量及同比增长 进口数量（单位：百万个） YOY（单位：%） 60,000.00 10080 50,000.00 60 40,000.00 40 30,000.00 200 20,000.00 -20 10,000.00 -40 2007-01 2007-07 2008-012008-072009-01 2009-07 2010-012010-07 2011-01 2011-072012-012012-07 2013-012013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-072017-012017-07 2018-01 2018-072019-01 2019-07 2020-01 2020-072021-01 2021-07 2022-012022-07 2023-01 2023-07 2024-01 资料来源：海关总署，中国银河证券研究院 2024年5月，我国半导体设备进口金额为27.65亿美元，同比增长54.2%；进口数量为5256台，同比增长38.9%，市场景气度持续回升。2024年1-5月，我国半导体设备进口总金额为162.49亿美元，同比增长71.7%；总进口数量为24830台，同比增长23.9%。从进口均价来看，自美国《芯片和科学法案》签署以来，中低端设备国产化率不断提升，进口均价整体呈波动上行态势。2023年10月起，半导体行业复苏态势初现，下游高扩产需求逐渐明显，进口均价逐渐下滑至52.60万美元，但依旧远高于2022年上半年的进口均价。 图5：我国半导体设备进口金额及同比增长 图6：我国半导体设备进口数量及同比增长 进口数量（单位：台）YOY（单位：%） 6,000,000.00 200.00 350,000.00 6,000.00 5,000,000.00 150.00 300,000.00 5,000.00 250,000.00 4,000.00 4,000,000.00 100.00 200,000.00 3,000.00 3,000,000.00 50.00 150,000.00 2,000.00 2,000,000.00 0.00 100,000.00 1,000.00 1,000,000.00 -50.00 50,000.00 0.00 0.00 -100.00 2020-01 2020-07 2021-01 2021-072022-012022-07 2023-01 2023-072024-01 2020-01 2020-06 2020-11 2021-042021-092022-02 2022-07 2022-122023-05 2023-10 2024-03 资料来源：DISCIEN，中国银河证券研究院 资料来源：DISCIEN，中国银河证券研究院 图7：我国半导体设备进口均价 均价(单位：千美元） 1000 900800700600500400300200100 0 2020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-03 资料来源：海关总署，中国银河证券研究院 存储产品价格的持续上涨主要受两重因素推动，1）数据中心对服务器DRAM和高性能NANDFlash的高需求，以及AI手机、AIPC等创新AI终端设备内存配置提升的需求。2）AI对HBM需求旺盛，原厂扩产导致的DDR5等产能下降。2024年4月，64GbNANDFlash价格高位维稳，目前相比于2023年中的价格低点已经上涨22.83%；DDR4价格持续上涨，目前相比于2023年中的价格低点上涨30.39%。2024年第二季度，存储芯片市场持续炽热，集邦咨询将二季度内存芯片的价格涨幅预期从3-8%调整至13-18%，将闪存芯片的价格涨幅预期从13-18%修正为15-20%。 图8：NAND和DRAM合约价格 NANDFlash:64Gb8Gx8M