锡业股份机构调研纪要
锡业股份机构调研报告 调研日期:2024-06-27 云南锡业股份有限公司成立于1998年,是中国锡行业的上市公司,也是云南锡业集团控股的公司。公司具有集锡、铟、锌、铜等有色金属资源探采、选冶 、深加工以及新材料研发、贸易全产业链供应链一体化的产业格局,锡、铟资源储量均居全球首位,拥有中国大的锡生产、加工基地,拥有世界上最长、最完整的锡产业链。公司主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、金锭、银锭、铋锭、电子锡焊料、锡阳极材、锡基合金、有机及无机锡化工产品等。其中,锡锭、铟锭、锡铟精深加工、高纯材料等主导产品具有独特的市场和品牌优势。公司连续17年位居全球首位,主导产品“云锡牌”精锡是国家出口质量免检的“中国名牌”产品,锡产品销量约占国内市场的半壁江山、全球市场的四分之一。 2024-06-28 董事会秘书杨佳炜,证券部杨媛 2024-06-272024-06-28 云南省昆明市官渡区民航路471号公司 现场调研 会议室 国泰基金 基金管理公司 孙朝晖 国金证券 证券公司 李超,葛佳 建信基金 基金管理公司 邵卓,周智硕,邱宇航,马晓晴 ,许杰 公司与投资机构就2024年以来公司生产经营情况、未来发展规划及行业发展趋势等相关情况进行了交流沟通与探讨,具体内容如下:一、公司基本情况 锡业股份作为全球锡铟行业的龙头企业,141年来持续深耕锡行业,有着百年的传承历史和文化底蕴,拥有着国际先进水平的采、选、冶及深加工成套技术及全行业最完整的产业链。公司是全球最大的锡生产基地,锡产品市场占有率全球第一,2023年国内和全球市场占有率分别达47.92%、22.92%,产品广泛应用于航天航空、5G通信、光伏电池、半导体芯片等领域。 2023年,公司全年生产有色金属总量34.71万吨,创历史新高,2023年公司实现营业收入423.59亿元,实现归属于上市公司 股东净利润14.08亿元,较上年同期增长4.61%。同时,公司积极与股东分享公司发展成果,向全体股东派发现金现金股利4.28亿 元(含税),占2023年归母净利润的30.38%。 2024年第一季度公司生产有色金属总产量9.07万吨,其中,产品锡2.24万吨、产品铜3.47万吨、锌锭2.49万吨、铸造用锌合金折锌0.82万吨,铟锭32吨。公司实现营业收入83.99亿元,实现归属于母公司的净利润3.26亿元,同比增加22.09%。 二、互动交流环节1、请问今年以来锡矿供应紧张局面是否有所改善? 今年以来,受海外相关矿区持续停产、出口许可证审批趋严等多种因素扰动,全球锡矿供给偏紧趋势仍在持续,据海关总署数据显示,4月份 以来国内锡矿进口量同比和环比均出现大幅下滑。从全球锡行业长期发展来看,锡资源稀缺性日益显现,传统主产区资源品质下降,开采成本中枢不断上移,矿山产量呈现不同程度下滑趋势,叠加长期以来行业资本开支不足,勘查成果有限,抑制锡矿未来供给增量,全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 2、锡下游消费有何变化? 2024年以来,随着半导体需求逐步复苏改善以及新质生产力在中国经济中发挥引领作用,根据相关协会统计,2023年以来截至20 24年一季度,锡金属季度消费量环比实现正增长。未来随着电子终端产品朝着更高算力和更强智能化的方向持续发展,AI算力提升等相关领域应用带动及其他新的应用领域拓展,锡需求预期有望进一步提振。 3、二季度锡价上涨对公司的影响? 主要金属价格上涨对公司有一定积极影响,同时面对二季度以来主要金属价格的大幅波动,公司强化对市场的研判分析,及时了解掌握国内外供应变动情况和下游需求动态,深入分析客户需求,精准匹配不同的产品策略和渠道策略,动态调整销售策略,拓展产品盈利空间。同时,公司积极发挥全球销售网络优势,巩固国际市场销售优势,稳步提升锡产品市场影响力,充分保障产品销售稳定。 4、公司铟的生产计划?铟价二季度上涨对公司业绩有何影响? 铟属于稀有小金属,截止2023年12月31日,公司铟金属保有资源储量4945吨,公司原生铟资源储量位居全球第一。2023年 公司生产铟锭102吨,2024年铟锭计划产量77.81吨。铟锭是公司产品之一,其规模相较于锡、锌及铜有差距,公司将受益于铟产 品价格上涨。5、公司在资源拓展方面有什么进展和计划? 公司一直以来聚焦资源拓展,近几年公司通过不断加强地质找矿,探获新增资源储量,2023年公司共投入勘探支出8,490万元,全年新增有色金属资源量4.1万吨,其中:锡1.4万吨、铜2.7万吨。 未来,公司将立足现有矿山区域,向内有序推进地质找矿,在保证现有矿山年开采消耗金属量的基础上,不断巩固资源储量优势。积极依托公司现有资源优势及大股东平台优势,秉持“立足云南、谋划国内、辐射海外”的总体战略方针,不断加强与有色金属企业进行多形式、不同技术层面的合作交流,以锡资源为核心,通过多手段拓展多金属资源,充分发挥自有资源的“压舱石”作用,提升对战略性资源供应的保障能 力。
