天孚通信现价推荐周天恩细节欢迎约交流哇24年节奏

24年节奏：Q2业绩开始恢复（物料紧缺缓解、人员逐渐上量、800G扩产和出货顺利、1.6T开始出货），Q3开始正常增长（无源份额恢复、1.6T量产），Q4泰国工厂贡献产能25年业务预期：1）光引擎：25年NV1.6T预期500W只，其中Mellanox份额5 0%，天孚为一供，预期占据70-80%份额，预期170W只1.6T光引擎2）无源天孚通信现价推荐（周天恩｜细节欢迎约交流哇） 24年节奏：Q2业绩开始恢复（物料紧缺缓解、人员逐渐上量、800G扩产和出货顺利、1.6T开始出货），Q3开始正常增长（无源份额恢复、1.6T量产），Q4泰国工厂贡献产能25年业务预期：1）光引擎：25年NV1.6T预期500W只，其中Mellanox份额5 0%，天孚为一供，预期占据70-80%份额，预期170W只1.6T光引擎2）无源：25年海外产能扩产顺利，明年泰国二期投产，无源份额预期稳中有升，增速高于行业beta25年业绩：45亿+1）无源业务预期30亿营收，14亿净利润2）800G光引擎预期10亿营收，4亿净利润3）1.6T光引擎预期70亿营收，28亿净利润