【生猪日报】现货开始逐步企稳 盘面波幅加剧

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2024年6月20日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】现货开始逐步企稳盘面波幅加剧 生猪价格日报2024/6/20 现货价格 今日昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 18.5018.40 0.10 山西 18.30 18.10 0.2 湖北（0） 18.4018.20 0.20 辽宁 18.10 18.03 0.07 安徽（300） 18.6018.45 0.15 吉林 18.00 18.05 -0.05 湖南（100） 18.1018.10 0.00 黑龙江 18.05 18.10 -0.05 四川（-200） 17.6017.60 0.00 福建 19.00 19.10 -0.1 江西（100） 18.418.4 0.00 广东 18.80 18.80 0 山东（0） 18.5318.4 0.13 广西(-200) 18.20 18.20 0 江苏（500） 18.8518.75 0.10 云南 17.35 17.35 0 河北（-100） 18.518.33 0.17 贵州 17.55 17.55 0 内蒙（-800） 1817.98 0.02 陕西(-300) 18.40 18.20 0.2 浙江（1100） 19.118.9 0.20 均价 18.30 18.24 0.06 期货价格 合约 今日昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 1766017665 -5 LH07 16970 16870 100 LH03 1604516095 -50 LH09 17565 17640 -75 LH05 1636016355 5 LH11 18000 18045 -45 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周上周 686700 16211638 413.26332.56396.11362.15 变化-14-1780.7033.96 今日 昨日 变化 LH7-9 -595 -770 175 LH9-1 -95 -25 -70 LH9-11 -435 -405 -30 LH11-1 340 380 -40 屠宰端 大小猪价差 昨日今日 变化 昨日 今日 变化 屠宰量（头） 128807129886 1079 标猪-中猪 0.14 0.09 -0.05 中大猪-标猪 -0.04 -0.01 0.03 大猪-中大猪 -0.05 -0.11 -0.06 大猪-标猪 -0.09 -0.12 -0.03 现货信息：今日国内各地生猪价格整体呈现窄幅震荡。规模企业出栏意愿呈现明显增加，猪源供应继续逐步呈现宽松状态，同时近期二育出栏量也在呈现增加态势， 屠宰企业收购难度减少，压价情绪开始有所增加，终端白条走货清淡，由于绝对价格偏高，需求方面受抑制影响显著。我们仍然维持前期预估，即6月期间规模企业出栏环比下降可能会生猪市场形成支撑，但是由于本身绝对量较大，同时近期本身价格较高其实也使得其进一步上涨难度较大，6-7月期间如果二育不出现超量入场的情况下，现货进一步上涨难度或相对较大。并且可以看到在规模企业开始进入放量状态的情况 下，价格本身表现出比较强的回调压力，有助于消化前期超涨部分。 今日盘面整体振幅加剧，多空博弈明显增加，由于前期期现货价格连续回落，市场对低价抵触情绪也在明显增加，因此现货方面转弱空间受限，同时由于盘面跌幅较大，也不排除可能会遭遇一定阻力，因此总体来看期货或继续以震荡思路对待。 交易策略： 单边：关注09合约其在17200-17300附近的支撑套利：观望 期权：卖LH2409-C-18500可以考虑逐步止盈离场(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 相关图表 期现货价格走势 现货-09 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 15000 10000 5000 0 2021 2022 2023 -5000 2024 -10000 现货-主力 生猪主连 现货价 LH79 生猪盘面结构 1000 2107- 2109 02207- 2209 -1000 20,000.0000 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2024-06-20 2024-05-22 -2000 2307- 2309 2024-04-17 -3000 2024-03-14 2407- 2409 2024-02-21 自繁自养利润 2013 外购仔猪利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 147101316192225283134374043464952 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 1591317212529333741454953 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2013 元/吨 元/头 10/08 10/30 11/21 12/13 01/05 01/27 02/19 03/12 04/03 04/26 05/21 06/12 元/头 01/02 01/30 02/28 03/26 04/24 05/26 06/23 07/21 08/18 09/15 10/20 11/17 12/15 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799