宝莱特机构调研纪要

宝莱特机构调研报告 调研日期:2024-06-25 广东宝莱特医用科技股份有限公司是一家集医疗器械研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业,业务涵盖生命信息与支持、肾病医疗和大健康医疗三大领域。公司成立于1993年,2003年被称为“国家多参数监护仪产业化基地”,2011年于深交所上市,股票代码为300246。2020年,宝莱特血液净化产业基地与研发中心正式动工建设。未来,宝莱特将继续促进全球医疗健康产业有序发展,坚持患者第一、临床优先,为全球用户提供有价值、创新、高品质的产品和服务,为全球人类健康事业做出贡献。 2024-06-26 董事会秘书、副总裁杨永兴,证券事务代表李韵妮,证券事务专员钟欣昊 2024-06-25 特定对象调研宝莱特公司会议室 丹麓资本-梁桥,刘玉龙 1、公司的主营产品及其应用场景有哪些? 答:在监护领域,宝莱特公司拥有一体式监护仪、插件式监护仪和掌上监护仪三大系列产品以及医护工作站、中央监护系统等产品,广泛应用于普通病房、急诊室、ICU、CCU、手术室等领域,为医疗机构提供危急重症/亚重症监护方案、手术麻醉监护方案、新生儿监护方案、常规科室、门诊体检、心电管理、产科监护等解决方案。此外,公司拥有脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪、体温监测系统、血压计等可穿戴医疗产品及家用医疗产品,广泛应用于家庭保健、社区医疗、户外运动等场景的健康监测和管理。在血液净化领域,公司的主营产品包括血液透析设备(机)、血液透析器、透析液过滤器、血液透析粉/透析液、血液透析及腹膜透析管路、穿刺针、消毒液、透析用制水设备、消毒系统、浓缩液集中配供液系统、腹膜透析设备及配套管路等,广泛应用于急慢性肾功能衰竭领域的治疗。 2、近期相关政策反映了ICU建设提速,公司的产品定位是否有所针对? 答:公司自2020年公共卫生危机后,高端监护产品在国际上受到广泛认可,公司重新将自身定位为“重症先锋”,近年推出的新产品及 主打产品主要服务于ICU、麻醉科、手术室等。高端监护仪的价格高、附加值高、技术门槛也高,公司将持续聚焦于这一细分领域,并逐步突出技术上的优势。 3、公司监护类产品研发方向及动向? 答:公司继续坚持走高端化路线,聚焦医患核心痛点,重点深耕重症监护领域,丰富手术麻醉及ICU应用方案,进一步完善公司监护类产品品 类及结构。公司监护产品的竞争力日益增强,其中高端监护仪拥有数项独有的参数、行业领先的解决手术麻醉领域关键痛点的抗电刀干扰技术、设备管理及液体管理等实用性附加功能、具有语音交互功能、搭载物联网系统且信息化可视化等等产品优势。2023年,公司推 出了S系列输注液泵、电子尿量计量仪、遥测监护系统等全新系列产品,目前公司正紧密推进G系列监护仪、CRRT、AED、除颤监护产品、P系列及M系列输注泵等新有源产品研发项目进度。 4、公司认为血液透析行业空间怎么样? 答:血液透析属于刚需治疗,长期来看,慢性肾脏病的发病率稳定,终末期肾脏病患者的数量每年的增加也较为稳定。据全国血液净化病例信息登记系统(CNRDS)统计数据显示,截至2022年底我国血液透析患者约为84万人,近十年来保持着10%以上的年均复合增长率,透 析患者的透析频次较为稳定,一般建议平均一周透析3次。 除了稳定的自然增长外,国内血液透析市场还存在较大的国产替代机遇。目前进口血液透析耗材早已不占垄断地位了,像透析粉液、管路以 及透析水处理设备,基本以国产品牌为主,而透析器技术含量较高,近年随着国内厂商技术的成熟及产能的扩张,国产化率也逐渐加速提升。目前主要是国产透析设备的国产化率低。从近期数据看,设备更新潮叠加国产替代加速,国产透析设备已逐步受青睐。公司近年来重点关注血液透析设备和关键耗材上的替代机会。 5、公司腹膜透析的布局进展? 答:公司近年来积极布局腹透领域,公司自主研发的PD600腹膜透析设备已于2023年取得《医疗器械注册证》,该产品治疗模式齐全 ,搭载物联网系统,通过软件支持可实现远程监控,操作高度自动化,拥有一体化的机身设计,机身轻巧,方便患者居家使用,并拥有智能语音 、视频操作引导、多设备数据收集及蓝牙传送等实用功能与设计。与公司腹膜透析设备配套使用的一次性使用腹膜透析管路已获得《医疗器械注册证》,是公司在该领域布局中的另一项关键产品。腹膜透析信息系统微信小程序已上线运行,一系列配套的陆续推出将为公司在腹 膜透析领域的发展积蓄更多动能。6、腹膜透析一定要使用设备吗? 答:腹膜透析治疗的优势是患者可以居家治疗,对时间和地点没有严格限制。传统的腹膜透析治疗需要患者按规范分时段自行操作,而自动化腹膜透析可通过设备在夜间居家进行,同时省去繁杂的操作,患者白天可以正常工作、学习,更加灵活、便捷。 7、公司血液净化产业整体布局情况? 答:公司透析器的产能主要将分布在苏州及珠海;透析粉液产品上,公司已拥有天津挚信、辽宁恒信、常州华岳、武汉柯瑞迪、南昌宝莱 特、陕西三原富生、四川宝莱特及珠海园区共八大血液透析粉液生产基地,涵盖全国包括东北、华北、华东、华中、华南、西北、西南地区。此外,公司参股的苏州仝康公司研发生产的一次性使用血液灌流器已获得《医疗器械注册证》。 8、公司会考虑继续并购相关产业链标的吗? 答:现阶段公司更多是做好内部管理,提升营运效率和效益,更好更大地发挥已有的产能和产业链优势,对于产业链上的并购持谨慎态度,只有非常优秀有较大发展潜力的标的才会考虑。