市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/6/25 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 白银 原油黄金乙二醇PTA 铜铝 棕榈油大宗商品玉米 甲醇 PVC 铁矿石螺纹钢生猪豆粕玻璃 焦炭 8036.00 617.60 559.74 4527.00 5922.00 79310.00 20470.00 7644.00 2465.00 2498.00 6096.00 811.50 3563.00 17475.00 3334.00 1579.00 2215.00 白银 原油黄金乙二醇 4.70% 2.90% 2.05% 0.85% PTA 铜铝 棕榈油玉米甲醇PVC 铁矿石螺纹钢生猪 豆粕 -0.27% -0.30% -0.46% -0.52% -0.72% -1.23% -1.91% -1.93% -2.03% 7% -3.56% 焦炭 -4.98% 中证500 法国CAC40 富时100标普500 海外股市恒生指数 纳斯达克指数日经225 中国国债2年期中国国债10年 5102.33 7628.57 8237.72 5464.62 18028.52 17689.36 38596.47 1.76 2.24 中证500 -2.12% 法国CAC40 富时100标普500恒生指数 纳斯达克指数 日经225 1.67% 1.12% 0.61% 0.48% 0.00% -0.56% 债券 中国国债2年期 中国国债10年期 -0.99% -1.17% 中国国债5年期-1.92% 美元指数0.28% 美元中间价 0.06% 欧元兑美元-0.09% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/6/212024/6/14至2024/6/21 -2.2 玻璃 -3.78% 上证50 2398.96 上证50 -1.14% A股 沪深300 3495.62 沪深300 -1.30% 中国国债5年期 2.02 美元指数 105.83 外汇 美元中间价 7.12 欧元兑美元 1.07 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：7月三中全会的召开可能给市场带来新的情绪提振；2：证监会发布科创板八条，进一步突出科创板“硬科技”特色；3：大盘在3000点整数关口位置附近有较强支撑；4：IF、IH当前贴水程度处于历史较高位置；5：5月股权融资规模不足百亿，股东减持金额合计36亿，远低于往年同期水平。利空逻辑：1：市场成交量维持在7000亿上下的低位附近；2：陆家嘴论坛过后，市场对政策预期有所落空；3：北向资金净卖出161亿元；4：企业盈利绝对水平仍未见到显著好转迹象；5：地产优化政策落地下地产去库存进程依旧偏慢。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：5月经济数据仍显疲弱，房地产开发投资累计同比下降10.1%；2：央行行长表示将继续保持支持性的货币政策立场；3：三十年期国债收益率下行1.93BP至2.48%；4：央行逆回购操作维持净投放。利空逻辑：1：美联储加息预期减弱，美债收益持续上行；2：央行提示长债风险，市场对长债持谨慎态度；3：受税期影响资金面有所收紧，央行逆回购缩量后，短端利率偏弱；4：二十届三中全会将于7月召开，市场对政策预期或给予债市压力。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：沙特表明若后期油价偏弱随时会改变增产计划；2：美国政府则计划在旺季油价过高后抛售战储；3：地缘溢价已回落，中东局势仍有可能再度紧张；4：美国汽、柴油库存边际去化带动了裂解价差部分反弹。利空逻辑：1：OPEC会议对于远端产量的回归压制远月预期；2：美国降息预期延后一定程度压制油价；3：全球需求加速达峰的背景下，推高油价会加速全球需求替代；4：油品短期偏弱格局没有反转，继续抑制全球炼厂采购意愿。 农产品板块 棉花 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡2家。利多逻辑：1：印度高温以及新疆局部冰雹天气对棉花生长造成一定影响，需要继续观察天气变化；2：市场对新疆地区高质量棉花需求增加，或对郑棉价格形成支撑；3：1-5月我国棉纱出口量累计同比增加9.79%。利空逻辑：1：美棉种植进度加快，生长情况良好，预计新棉产量增加；2：国内消费依旧疲软，纺纱厂开机率和织布厂开机率均出现下滑，去库速度放缓；3：棉花商业库存同比去年增加59万吨；4：花纱价格处在历史低位，棉纱价格走弱对棉花价格形成负反馈；5：滑准税配额若分配，进口棉花将形成供应增量。 有色板块 铝 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空4家、震荡2家。利多逻辑：1：氧化铝现货市场上涨，电解铝成本持续抬升；2：铝价下跌刺激部分下游的补库行为，6月20日的库存量环比上周减少2.5万吨；3：出口需求较强，5月铝材同比增长20%；4：云南电解铝复产接近尾声，增速显著放缓。利空逻辑：1：美联储6月议息会议点阵图偏鹰，美国5月MarkitPMI初值数据好于预期；2：持货商出货意愿较强，现货贴水走扩；3：受美国关税政策即将生效影响，部分企业提前出货或短期透支未来需求；4：下游需求步入季节性淡季，加工企业开机率有继续承压的趋势。 化工板块 短纤 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：长丝短纤大厂集中会议，商定聚合成本+加工费的定价方式联合保价；2：受短纤贸易商违约影响低价现货货源偏紧；3：下游原料库存持续处于低位；4：今年1-5月，全国纺织品服装出口1158.4亿美元，同比增长1.4%。利空逻辑：1：纺织行业即将进入淡季，需求存转弱预期；2：短纤库存处于同期偏高水平；3：中国5月生产、投资与消费数据，低于一致预期，工业品走势承压；4：7-8月江浙多地有限电计划，下游织机可能有降负动作。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：美国财政预算办公室预期2024年财政赤字将达到1.92万亿美元，高于前期预期4000亿美元；2：美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于预期值0.3%，前值下修至-0.2%；3：地缘政治事件增加市场的不确定性，推动避险资产需求增加；4：SPDR黄金ETF持仓量为831.9吨，较上周增加2.59吨。利空逻辑：1：日元兑美元贬值接近160，继续支撑美元指数走强；2：美联储官员对降息预期的引导仍然谨慎；3：美国5月MarkitPMI超预期上行；4：欧元区经济数据偏弱，法国政治风险对汇率有一定负面影响。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡5家。利多逻辑：1：国内焦煤供应恢复节奏仍然较为缓慢；2：焦企钢厂利润、库存尚可，需求尚可；3：铁水产量回升至240万吨附近，对炉料需求形成支撑；4：受需求疲弱和开工扰动影响，坑口产量和开工率下降。利空逻辑：1：受高温及梅雨天气影响，下游钢材消费难有明显增量；2：铁水产量增速放缓，可能阶段性见顶；3：蒙煤口岸通关达1500车/天，创近年来单日新高；4：市场消息称蒙煤三季度长协价格将大幅回调；5：5月地产投资增速依旧低迷、M1同比下降明显，宏观层面利空黑色系商品。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。