猪肉涨价专题会议纪要202406241调研情况与市场预判

1、调研情况与市场预判江西省是全国二次育肥的重要省份之一，二次育肥对猪价的短期波动影响显著 。2022年二次育肥的出栏体重普遍在150公斤以上，而2023年则更为谨慎，出栏体重集中在2 80斤左右。 这种变化反映了市场对未来猪价的谨慎预期。 广西省在雨季期间的降雨量创下新高，但对疫病的影响较小，主要因为近年来防疫措施的猪肉涨价专题会议纪要202406241、调研情况与市场预判江西省是全国二次育肥的重要省份之一，二次育肥对猪价的短期波动影响显著 。2022年二次育肥的出栏体重普遍在150公斤以上，而2023年则更为谨慎，出栏体重集中在2 80斤左右。 这种变化反映了市场对未来猪价的谨慎预期。 广西省在雨季期间的降雨量创下新高，但对疫病的影响较小，主要因为近年来防疫措施的改进和规模化养殖的普及。 广西的产能基本保持稳定，未出现大规模去产能现象。2、猪价波动与二次育肥2022年猪价从15元/公斤上涨至27-28元/公斤，二次育肥起到了重要作用。2023年二次育肥更为谨慎，出栏体重降低，反映了市场对未来猪价的谨慎预期。 2023年5月初至6月初，猪价从15元/公斤上涨至19元/公斤，二次育肥的进场是推动猪价上涨的主要原因之一。 然而，随着猪价的震荡下行，二次育肥的进场意愿减弱，预计7月初会有一波震荡下跌。3、供应与需求分析2023年上半年，屠宰量较去年同期减少18%-20%，主要原因是今年没有进行冻库备货。 猪价在14-15元/公斤之间震荡，没有给屠宰场做冻库的机会。 下半年屠宰场大规模入库的可能性较小，预计明年上半年才会有补库动作。今年5-7月是供应的相对低点，8月后供应逐步增加。5月初至6月初猪价上涨主要是由于供应减少和二次育肥进场。 未来猪价的波动将受到二次育肥进场和出栏的影响，预计7月初至8月初为震荡行情，8月下旬至9月初为二次育肥进场阶段。4、母猪存栏与生产效率近年来，生猪生产效率显著提升，PSY（每头母猪每年断奶仔猪数）达到2 6-28，成活率也在增加。 因此，单纯依靠能繁母猪存栏量来预测未来供应已不准确。 需要结合分娩母猪数量、窝产活仔猪数、断奶成活率和育肥成活率等多项指标进行综合测算。 2023年4月至6月，母猪补栏明显增加，尤其是集团厂加大了配种量，卖怀孕母猪给散户。散户补栏的母猪多为集团厂的回调母猪，显示出市场对未来行情的谨慎乐观。5、仔猪市场与未来预期2023年上半年，仔猪价格持续高企，反映出需求大于供应。 集团厂仍在采购仔猪以补充产能，支撑了仔猪价格。 未来仔猪价格的波动将取决于集团厂的采购计划和市场需求。 高价收购仔猪对未来生猪价格有支撑作用，但也增加了育肥成本。 部分企业采购仔猪是基于对未来价格预期的乐观，但近期采购量已减少，预计仔猪价格将有震荡下跌的过程。6、猪周期与市场波动猪周期仍然存在，但近年来二次育肥的短线操作增加了猪价波动的频率和幅度。未来两三年内，猪价波动幅度预计会较大，周期可能会缩短。 长期来看，随着行业规模化程度的提高，周期波动可能会缓和。 当前猪周期的顶部和底部波动幅度较大，但与2019年非洲猪瘟后的高点相比，影响较小。未来几年，猪价波动幅度预计会较大，但随着市场逐步规范化，波动幅度可能会逐渐减小。Q：今年上半年猪肉消费是否真的很差？A：今年上半年的屠宰量比去年同期减少了18%到20%。 但这并不意味着消费很差，去年春节后有20%的猪肉流向了冻肉库存，而今年则基本没有冻库，所以流向鲜销的量与去年相比基本持平。 Q：为什么今年没有像去年一样进行冻库储备？A：今年春节后到5月初，猪价在14到15元之间震荡，没有跌破14元，屠宰场没有机会进行冻库储备。 5月份猪价从15元涨到19元，成本上升，屠宰企业没有主动入库的机会。 此外，从去年5、6月份的冻库高点到现在，行业冻库一直在消化，目前库容率约为17%，属于正常库存状态。 Q：下半年屠宰场会进行冻品储备吗？A：下半年屠宰场大规模冻品储备的可能性不大，因为预计下半年养殖端有利润，屠宰场收购毛猪的成本较高。 可能会有个别企业零星入库，但整体上不会有大批量入库的情况。 明年上半年可能是一个入库的好机会，预计会带动明年上半年猪价的底部。Q：今年5、6、7月份的供应情况如何？A：5、6、7月份是今年供应的相对低点，8月份以后的供应会逐步增加。6月份猪价曾达到19元/公斤的高点，但随后回落到17.3元/公斤。 这波猪价上涨主要是由于供应下跌和二次育肥的进场。Q：二次育肥的情况如何？ A：二次育肥通常在预期猪价上涨时进场，今年5月份猪价从15元涨到19元，二次育肥大量进场。目前二次育肥的猪有五成已出栏，剩下的三成在等待更好的行情。 预计这部分猪将在7月中旬出栏。 二次育肥的主要目标是短期利润，预计6月底到7月初猪价会震荡下跌，7月到8月可能是震荡行情。Q：下半年猪肉价格的走势如何？A：预计7月初猪价会有一波震荡下跌，8月中旬到9月初二次育肥进场，可能会推动猪价上涨。9月份屠宰量开始增加，需求转好，供应也不会少。 8、9月份二次育肥进场积极，可能会导致四季度猪肉产量增加，价格不会太高。Q：如何判断能繁母猪的去化是否到底，以及猪价是否会迎来反转和上涨？ 我们应该看哪些指标？A：从我们调研的情况来看，今年春节后新生仔猪和断奶仔猪的数量都在增加，三季度生猪出栏量也在增加。 如果下半年出栏体重继续上升到128-130公斤，猪肉产量不会减少。因此，四季度猪肉产量仍较为充足，不具备大幅上涨的条件。 母猪补栏情况也很明显，尤其是大厂和散户都在积极补栏，母猪补栏非常灵活，有些买50公斤的二元母猪，有些买怀孕母猪。 仔猪价格一直较高，需求大于供应，集团厂仍在购买仔猪，支撑了仔猪价格。整体来看，仔猪数量在环比增加，但需求仍然强劲。 对于猪价的判断，可以关注母猪补栏情况、仔猪价格和集团厂的采购计划等指标。Q：能繁母猪存栏量是否仍然是预测未来生猪供应的主要指标？A：能繁母猪存栏量已经不能单独作为预测未来生猪供应的主要指标。 生猪生产效率的提升，如PSY（每头母猪每年断奶仔猪数）达到26-28，成活率增加等因素，都对未来供应产生影响。 我们结合了每头母猪的每月仔猪数、分娩母猪头数、窝产活仔猪数、断奶成活率和育肥成活率等多个指标进行测算，以更准确地预测未来生猪供应量。 Q：二次育肥在生猪供应中的比重是多少？A：二次育肥的比重全国可能不低于10%。 由于二次育肥的灵活性和专业育肥户的转变，具体数据难以完全准确测算。Q：高价收购仔猪是否会影响未来生猪价格？A：高价收购仔猪会对未来生猪价格产生影响。 尽管仔猪成本高，育肥成本也高，但许多企业仍然采购仔猪，表明他们对远期价格预期较好。然而，近期仔猪采购量下降，预计后续仔猪价格会震荡下跌。 此外，一些企业为了实现长期增产能计划，也会采购仔猪，这也支撑了当前仔猪价格。 Q：猪周期是否仍然存在？A：猪周期仍然存在，但与往年不同。 二次育肥和短线操作的增加使得周期缩短，猪价波动幅度加大。未来两三年可能会进入一些短周期，价格波动幅度较大。 随着行业规模化程度提高，周期长度可能会拉长，波动幅度会缓和Q：当前猪周期的价格波动幅度如何 ？A：当前猪周期的价格波动幅度比以前更大。 与2019年非洲猪瘟后的高峰期相比，当前影响较小，但与2017年之前的正常周期相比，波动幅度更大。 短线操作对猪价扰乱较大，预计未来几年猪价波动幅度不会小。