传媒互联网、通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P算力上线

2024年6月24日 行业报告 传媒 看好/维持 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P算力上线 周观点： 浪潮信息借助AI服务器东风，增值渠道升级为元脑生态。2017-2019年，公司软硬一体化2B销售体系处于1.0阶段，公司与软件厂商存在“供养式”合 作关系，以及利益分配规则不明确等问题。在AI时代来临后，2019年4月，公司在IPF2019大会上正式推出“元脑生态”（MetaBrain），联合具备AI技术开发能力的左手伙伴与分销渠道的右手伙伴，共同为行业提供端到端的Al解决方案。AI时代为公司与软件开发厂商合作建立了实践场景，同时市场存在大量增量客户对人工智能较为关注。公司推出“元脑生态”，标志公司软硬一体化2B销售体系成型，进入快速发展2.0时代。 走势概览: 本周（2024.6.17-2024.6.21），传媒（申万）指数下跌5.12%，通信（申万）指数上涨1.28%，上证指数下跌1.14%，创业板指数下跌1.98%，恒生科技指数下跌0.17%。 本周（2024.6.17-2024.6.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次电子 （+1.86%）、通信（+1.28%）、建筑（+0.52%）。 本周（2024.6.17-2024.6.21），A股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒 （+0.00%）、芒果超媒（-8.09%）、吉比特（-2.48%）、华策影视（-9.37%）、掌阅科技（-6.77%）、浪潮信息（+2.67%）。 本周（2024.6.17-2024.6.21），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股 （+0.42%）、阿里巴巴（-1.10%）、拼多多（-3.44%）、美团（+1.31%）、快手 （-3.14%）、哔哩哔哩（+16.82%）、阅文集团（-7.31%）、云音乐（-1.94%）。 行业新闻重要公告： （1）快手电商618大促阶段搜索支付订单量同比增长55%。 （2）全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P算力上线。 （3）菲菱科思具备2.0T/8.0T数据中心交换机形成量产交付。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来3-6个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 190 4.14% 行业市值(亿元) 13767.76 1.67% 流通市值(亿元) 11959.05 1.81% 行业平均市盈率 39.2 / 行业指数走势图 传媒 沪深300 10.5% -0.8% -12.1% -23.5% -34.8% -46.1% 6/269/2412/233/226/20 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P 传媒、通信、互联网行业重点标的盈利预测与估值 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 24E 25E 24E 25E 24E 25E A股传媒通信002027.SZ 分众传媒 880 -2% 132.5 144.9 54.6 60.8 16 14 300413.SZ 芒果超媒 387 -19% 161.7 177.2 20.5 22.9 19 17 603444.SH 吉比特 132 -25% 41.2 46.3 11.0 12.5 12 11 300133.SZ 华策影视 114 -1% 26.0 29.1 4.6 5.2 25 22 603533.SH 掌阅科技 77 -12% 33.9 39.2 1.1 1.5 68 53 000977.SZ 浪潮信息 555 19% 758.9 871.7 22.0 26.5 25 21 海外互联网0700.HK 腾讯控股 32,734 27% 6,674.9 7,321.1 1,489.3 1,800.3 22 18 9988.HK 阿里巴巴 13,383 -2% 9,448.6 10,157.7 1,084.8 1,287.9 12 10 PDD.O 拼多多 14,224 -3% 3,532.6 4,568.1 838.8 1,148.4 17 12 3690.HK 美团 6,595 49% 3,300.9 3,835.1 191.1 298.8 35 22 1024.HK 快手 1,953 -5% 1,276.6 1,434.9 72.2 156.2 27 13 9626.HK 哔哩哔哩 526 48% 254.9 286.1 -43.4 -12.3 (12) (43) 0772.HK 阅文集团 243 -8% 75.6 80.0 10.0 12.5 24 19 9899.HK 云音乐 199 17% 82.7 91.5 7.3 10.0 27 20 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批 本周（2024.6.17-2024.6.21），传媒（申万）指数下跌5.12%，通信（申万）指数上涨1.28%，上证指数下跌1.14%，创业板指数下跌1.98%，恒生科技指数下跌0.17%。 图1：重点指数周涨跌幅 1.28 -0.17 -1.14 -1.98 -5.12 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 周涨跌幅（%） 传媒(申万)通信(申万)上证指数创业板指数恒生科技 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.6.17-2024.6.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次电子（+1.86%）、通信（+1.28%）、建筑（+0.52%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 电子通信 建筑装饰石油石化 汽车银行 交通运输非银金融 环保有色金属机械设备公用事业计算机基础化工建筑材料国防军工 煤炭医药生物电力设备美容护理 钢铁家用电器农林牧渔纺织服饰轻工制造社会服务 综合食品饮料 传媒商贸零售 房地产 -7.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P 2.重点标的周度行情 本周（2024.6.17-2024.6.21），A股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒（+0.00%）、芒果超媒（-8.09%）、吉比特（-2.48%）、华策影视（-9.37%）、掌阅科技（-6.77%）、浪潮信息（+2.67%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 4 2 0.00 0 周涨幅（%） 2.67 (2) (4) -2.48 (6) (8) (10) -8.09 -9.37 -6.77 分众传媒芒果超媒吉比特华策影视掌阅科技浪潮信息 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.6.17-2024.6.21），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股（+0.42%）、阿里巴巴（-1.10%）、拼多多（-3.44%）、美团（+1.31%）、快手（-3.14%）、哔哩哔哩（+16.82%）、阅文集团（-7.31%）、云音乐（-1.94%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 周涨幅（%） 16.82 0.42 1.31 -1.10 -1.94 -3.44 -3.14 -7.31 20 15 10 5 0 (5) (10) 腾讯控股阿里巴巴拼多多美团 快手哔哩哔哩阅文集团云音乐 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批 3.行业新闻重要公告 【快手电商618大促阶段搜索支付订单量同比增长55%】日前，快手电商发布618大促阶段战报。数据显示，在5月20日-6月18日活动期间，平台动销商家数同比增长26%，动销中小商家数同比增长28%，动销中小商家订单量同比增长25%。从经营场域来看，泛货架场已成为快手电商全域经营的新增长点。数据显示，5月20日至6月18日，平台泛货架支付订单量同比增长65%，泛货架支付用户数同比增长57%；搜索支付订单量同比增长55%，搜索支付用户数同比增长58%。与此同时，短视频场域交易增速持续走高，进一步拓宽商家生意增量。数据显示，平台短视频挂车GMV同比增长66%，短视频挂车支付订单量同比增 长62%。 【全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P算力上线】6月19日，全国一体化算力网络甘肃庆阳枢纽节点首批万P算力成功上线，首个国产万卡算力集群启动。目前，庆阳枢纽节点已建成投运标准机架1.5万个，算力规模从去年底的5000P增加到1.2万P，年底可达到5万P。万卡国产化算力项目将建设4万张国产化加速卡集群，提供10000P国产推理算力，10月底前建成一期1万卡，提供2500P算力。 【菲菱科思具备2.0T/8.0T数据中心交换机形成量产交付】菲菱科思6月20日在投资者互动平台表示，公司已具备100G/400G数据中心主流的接口速率、高带宽、大容量交换机的硬件开发能力，2.0T/8.0T数据中心交换机形成量产交付，12.8T等其他数据中心交换机也在稳步小批量验证中。 （来源：同花顺） 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批万P 分析师简介 石伟晶 首席分析师，覆盖传媒、互联网、云计算、通信等行业。上海交通大学工学硕士。8年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 东兴证券行业报告 P7 传媒互联网&通信行业：快手电商618搜索支付订单量同比增长55%，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点首批 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所