6月经济高频数据中性偏弱，货币政策维持稳健

《经济修复动能边际放缓，关注内外需拉动力转换》

该报告指出，6月经济高频数据显示出中性偏弱的趋势，工业生产有所分化，上游生产回升，中下游生产有所回落，整体展现出一定的韧性，但较5月略有减弱。房地产市场方面，30大中城市商品房销售和房企拿地意愿环比有所回升，但仍低于上年同期。服务消费环比出现小幅回落，居民生活半径收窄，服务业景气度依然坚挺，但汽车销售景气度有待提升。

外贸方面，韩国出口增速呈现出边际放缓趋势，但SCFI综合指数与波罗的海散货指数等指标持续上涨，预计6月出口仍保持韧性，但增速可能会边际回落。工业需求环比有所减弱，螺纹钢价格环比回落，石油沥青装置开工率环比回落，仅水泥价格环比回升。

未来展望，短期出口韧性仍在，但呈现边际走弱迹象，内外需拉动力或将逐步切换，扩大内需和稳增长政策将成为经济持续修复的关键。建议短期关注新动能发展，包括数字、氢能、固态电池、卫星互联网、低空经济等领域的机遇，以及基建投资回升的可能性。

在货币政策方面，我国货币政策立场仍是支持性，旨在兼顾短期稳增长与长期高质量发展目标，重点在于结构性货币政策和盘活存量资产。货币政策中间变量将从数量型目标向价格型目标转变，短期内以7天期逆回购操作利率为核心政策利率，利率走廊作为辅助工具，且利率走廊宽度有望收窄。央行将通过二级市场买卖国债等手段，丰富更具有价格调控特点和直达性的流动性管理方式，以调整利率期限结构，提高流动性管理的精准性和政策的可控性。

总体而言，经济修复动能在边际放缓，关注内外需转换及政策导向，尤其是扩大内需和促进高质量发展的策略。