8地集中宣布关闭金交所

摘要 政策大事记 全国：据第一财经报道，包括广东、厦门、宁波、天津、山西、黑龙江、河南、海南等在内的8地金融管理部门6月21日集中发布公告，宣布取消辖区内8家金交所业务资质。 区域：6月20日，国家金融监督管理总局辽宁监管局发布批复辽宁农商行吸收合并36家中小银行。同日，内蒙古拟依托内蒙古航空旅游投资集团，组建低空产业运营与服务公司。近日，据重庆日报，重庆国企存量资产“盘活”开启加速度，1-5月有效盘活项目1899宗、同比增长6.4%。18日，据重庆市财政局，重庆市强化央地合作，协调长城资产与市级平台公司等设立母基金。 市场走势 一级市场：本周信用债净融资增加，整体发行结果较好。全周信用债总计发行3628.55亿元，净融资金额716.39亿元。区域上江苏、山东、浙江等为发行主力。其他行业方面，非银金融、电力、运输、煤炭等行业发行较多。从发行结果来看，全周319只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共104只，落于下半区的共215只，一级发行结果较预期较好。104只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共69只，票面利率在4%以上的共一只，所属主体为海亮集团。本周城投债发行热度有所下降，全周发行的城投债中认购倍数最高的为9.28倍的重庆的“24惠农文旅PPN001”，其余大多数在3-5倍之间。 2024年以来新发债券城投：2024年以来共有40家城投主体新发行了债券，涉及主体主要分布在江苏、山东、浙江等区域，其中徐州高新、嘉兴经开国资在募集中声明为市场化经营主体。 二级市场：本周信用债收益率长端下行、中短端大多上行，城投债走扩、产业债压缩，周内分别变动2.00BP、-0.10BP。 高收益债市场：本周贵州成交规模较上周较多增加，高收益地产债成交价涨跌互现。城投债方面，本周只有辽宁、贵州、山东有高收益城投债成交，其中贵州成交规模较上周较多增加；地产债方面，成交价格结构性差异较大，地板价中主要为旭辉集团，万科、重庆龙湖、金地集团成交价格接近90元，另有新湖中宝成交价格超过95元。本周高收益地产债成交价张涨跌互现，金地集团、重庆龙湖、万科、新湖中宝、旭辉集团较上周分别变动3.95元、1.56元、1.08元、-0.40元、-1.43元。 评级及折算率变化：本周中化国际(控股)股份有限公司、国化工集团有限公司、中国东方资产管理有限公司等主体评级被下调。折算率调整方面，本周上交所共有27家主体的只41信用债标准券折算率下调幅度大于或等于0.1，城投债5只，分布在山东、浙江、江苏等区域，39只债券折算率下调幅度为0.1，所属主体主要分布在城投、运输、非银金融等行业；2只债券折算率下调幅度大于0.1，所属主体分别为国投资本股份有限公司、中国投融资担保股份有限公司。 风险提示：城投融资环境收紧超预期，信用风险暴露超预期。 1政策大事记 1.1全国层面 1）8地集中宣布关闭金交所 据第一财经报道，包括广东、厦门、宁波、天津、山西、黑龙江、河南、海南等在内的8地金融管理部门6月21日集中发布公告，宣布取消辖区内8家金交所业务资质。这是自今年3月以来，第三批金交所集中关停。事实上，地方金交所的清理整顿工作已开展多年，目前地方金交所数量大幅减少，多个省份在辖区内实现了清零。 1.2区域层面 1）辽宁农商行吸收合并36家中小银行全部负债、业务、网点和员工 6月20日，国家金融监督管理总局辽宁监管局发布批复，同意辽宁农商行吸收合并辽宁新民农商行等省内36家农村中小银行机构。具体来看，批复显示，同意辽宁农商行吸收合并辽宁新民农商行等36家农村中小银行并承接机构清产核资后的有效资产、全部负债、业务、网点和员工。 2）内蒙古：拟依托内蒙古航空旅游投资集团，组建低空产业运营与服务公司 6月20日，《内蒙古自治区低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年）（征求意见稿）》发布。其中提到，拟充分发挥国资国企平台主体作用，依托内蒙古航空旅游投资集团组建全区低空产业运营与服务公司，负责低空综合服务平台及服务保障体系建设。依托内蒙古交通集团，统筹高速公路服务区资源，开发建设高速公路服务区无人机起降点。鼓励地方政府、国有企业和社会资本参与飞行服务保障体系建设。 3）重庆：国企存量资产“盘活”开启加速度，1-5月有效盘活项目1899宗、同比增长6.4% 近日，据重庆日报，今年以来，全市国企存量资产入场规模放量增长。1—5月，全市国企存量资产进入产权市场挂牌项目8691宗、同比增长101.6%，有效盘活不同类型存量资产项目1899宗、同比增长6.4%，其中不乏一些多年历史遗留问题导致的闲置资产。 4）重庆：强化央地合作，协调长城资产与市级平台公司等设立母基金 6月18日，据重庆市财政局，关于盘活国资，明确资产处置咨询组，积极协调重发资产经营公司、兴农担保、西南证券等市属国企加强与区县沟通对接，开展资产盘活咨询辅导，针对性提出资产资源梳理、修复、盘活、处置的建议。强化央地合作，推动重发资产经营公司分别与建信信托、信达资产、华润渝康组建资产盘活各类基金。协调长城资产与重庆市级平台公司、市场化机构设立母基金，并形成框架方案。土地资产盘活专班，重点梳理批而未供、供而未建土地情况，优先纳入处置任务。有序开展土地出让调度，将出让任务分解到各市级平台公司，加快土地出让手续办理，实现由“项目等土地”到“土地等项目” 的转变 。 2一级市场 总量上看，本周信用债净融资增加。截至6月21日，按起息日口径全周信用债共发行439只，总计3628.55亿元，期间信用债偿还金额为2912.16亿元，信用债净融资716.39亿元。 图1：全周信用债净融资状况 具体明细方面，从期限来看，中长期品种占比提升。1年及以内的短期品种发行金额为1029.26亿元，1至3年品种发行金额为832.25亿元，3至5年品种发行金额为1264.13亿元，5年以上品种发行金额为502.92亿元。 从分类来看，城投债发行占比有所上升，发行数量174只，数量占比40%，发行金额1168.2亿元，金额占比32%。区域上江苏、山东、浙江等为发行主力。其他行业方面，非银金融、电力、运输、煤炭等行业发行较多。从发行结果来看，全周319只债券发行区间可查，最终票面利率落于发行区间上半区的共104只，落于下半区的共215只，一级发行结果较预期较好。104只结果位于上半区的债券中，贴上限发行的共69只，票面利率在4%以上的共一只，所属主体为海亮集团。本周城投债发行热度有所下降，全周发行的城投债中认购倍数最高的为9.28倍的重庆的“24惠农文旅PPN001”，其余大多数在3-5倍之间。 图2：全周城投债区域分布概况 图3：全周贴上限发行债券数量/比例 32024年以来新发债券城投 2024年以来共有40家城投主体新发行了债券（即相应主体2024年之前未有发行债券，2024年以来开始发行债券），涉及主体主要分布在江苏、山东、浙江等区域。上述债券大部分为私募债，只有少数债券公开披露了募集说明书，其中徐州高新控股集团有限公司和嘉兴经济技术开发区国有资本投资控股有限公司在募集说明书中声明为市场化经营主体。 图4：2024年以来新发行债券对应城投主体区域分布 表1：2024年以来新发行债券对应城投主体情况 4二级市场 估值及利差走势方面，本周信用债收益率长端下行、中短端大多上行，1年、3年、5年AAA级中债中短期票据收益率周内分别变动0.25BP、-1.14BP、-1.93BP，1年、3年、5年AA+级中债中短期票据收益率周内分别变动0.26BP、-1.14BP、-1.93BP；1年、3年、5年AAA级中债城投收益率周内分别变动2.37BP、2.00BP、-1.92BP，1年、3年、5年AA+级中债城投收益率周内分别变动1.37BP、1.00BP、-1.92BP。信用利差方面，本周城投债走扩、产业债压缩，周内分别变动2.00BP、-0.10BP。 图5：全周估值收益率走势 图6：全周城投及产业信用利差走势 高收益债成交方面，全周全市场高收益债成交数量共104只，其中城投债16只，剩余多为地产债。城投债方面，本周只有辽宁、贵州、山东有高收益城投债成交，其中贵州成交规模较上周较多增加；地产债方面，成交价格结构性差异较大，地板价中主要为旭辉集团，万科、重庆龙湖、金地集团成交价格接近90元，另有新湖中宝成交价格超过95元。本周高收益地产债成交价张涨跌互现，金地集团、重庆龙湖、万科、新湖中宝、旭辉集团较上周分别变动3.95元、1.56元、1.08元、-0.40元、-1.43元。 1到期收益率高于8.00% 图7：全周高收益城投债成交情况 图8：全周高收益地产债成交情况 5评级及折算率变化 本周联合资信将维尔利环保科技集团股份有限公司主体评级由A+/负面下调为A-/负面； 穆迪将中化国际(控股)股份有限公司主体评级由Baa1/关注降级下调为Baa2/负面，将中国化工集团有限公司主体评级由Baa2/稳定下调为Baa2/负面；惠誉评级将中国东方资产管理有限公司的长期外币和本币发行人违约评级从A-/负面下调至BBB+/稳定。中证鹏元将海南普利制药股份有限公司列入评级观察名单，上海新世纪将烟台睿创微纳技术股份有限公司列入评级观察名单。 折算率调整方面，本周上交所共有27家主体的只41信用债标准券折算率下调幅度大于或等于0.1，城投债5只，分布在山东、浙江、江苏等区域，39只债券折算率下调幅度为0.1，所属主体主要分布在城投、运输、非银金融等行业；2只债券折算率下调幅度大于0.1，所属主体分别为国投资本股份有限公司、中国投融资担保股份有限公司。