贵金属行业周报
行业动态与关键数据
- 美国5月零售销售：月率0.1%，显示消费动力不足。
- 美国5月新屋开工与营建许可：意外降至约四年最低水平，预示经济活动放缓。
- 初请失业金人数：虽略低于前值，但超出预期，反映就业市场状况。
- 地缘政治：黎以冲突升级，增加市场避险情绪。
- 贵金属价格走势：受到降息预期和避险情绪影响，金银价格上行，但在周五回调。
市场趋势与分析
- 价格表现：本周SHFE黄金上涨2.36%，COMEX黄金下跌0.61%，伦敦金现下跌0.57%；SHFE白银上涨4.88%，COMEX白银上涨1.45%，伦敦银现下跌0.02%。
- 库存变动：SHFE金库存增加1.20吨至9吨，COMEX金库存减少2.10吨至547吨；SHFE银库存减少14.05吨至685吨，金交所银库存增加至1,636吨，COMEX银库存增加13.12吨至9,232吨。
- 持仓情况：COMEX黄金非商业净多头持仓量减少至上周减少0.34万张，SPDR黄金ETF持仓量增加至8.33万盎司；COMEX白银非商业净多头持仓量减少至上周减少0.47万张，SLV白银ETF持仓量增加至315.14万盎司。
- 宏观背景：美元指数升至105.83，中国OMO投放3980亿，LPR为3.45%；5月中国PMI为49.5%，美国制造业PMI为48.70%；5月美国新增非农就业人口27.2万人，失业率为4.00%。
投资策略与推荐
- 推荐标的：鉴于贵金属市场的潜在利好因素，推荐关注紫金矿业、盛达资源等企业，以及山东黄金、招金矿业、赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金、兴业银锡等受益标的。
- 风险提示：美联储政策不确定性、地缘政治影响等，投资者需密切关注。
结论
贵金属市场在本周表现出宽幅震荡的态势，主要受到降息预期和避险情绪的影响。随着美国5月核心PCE数据的即将公布，市场的关注点将转向通胀情况，进而影响贵金属价格走势。中长期来看，去美元化背景下，央行购金需求有望为金价提供支撑。投资者应关注后续美国经济数据的表现，特别是5月PCE数据，以判断未来贵金属市场的走向。同时，地缘政治因素也需纳入考量范围。
