焦煤焦炭周度报告

焦煤焦炭周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-06-21 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.中国6月LPR出炉，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与5月持平。自今年2月以来，LPR已连续4个月维持 不变。 2.央行发布金融数据显示，今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款接近万亿元水平。社会融资规模增量累计为14.8万亿元，其中5月增量为2.06万亿元左右，一举扭转4月新增社融为负的情形。5月末，M2同比增长7%，M1同比下降4.2%。 3.据百年建筑调研，截至6月18日，样本建筑工地资金到位率为63.64%，周环比下降0.11个百分点。其中，非房建项 目资金到位率为66.07%，周环比下降0.13个百分点；房建项目资金到位率为49.88%，周环比上升0.05个百分点。 报告PA摘RT要01 市场焦点 数据概况 1.国内焦煤供应稳中有降。 2.样本洗煤厂延续去库。 3.独立焦化企业焦炭累库，原料炼焦煤补库意愿降低。钢厂对原料端焦煤焦炭补库意愿均不高。 4.独立焦企开工意愿有所回落，钢厂焦炭产量较为稳定。 5.铁水产量回升，焦炭消费量稳定。 6.钢焦利润博弈，独立焦企微利。 主要观点 本周双焦盘面延续弱势调整，上冲乏力。从宏观看，国内的经济数据不及预期，叠加降息预期落空，盘面缺乏外在因素的驱动。自身基本面情况受制于成材市场表现弱势，钢厂的利润不佳，对原料的补库意愿不高，导致双焦价格承压。目前铁水的产量依旧有所回升，所以对焦炭的需求还有支撑，在这样的情况下，焦企有新一轮提涨的意愿，但钢厂存抵制。本周独立焦企因为焦炭累库的原因，叠加利润回落，开工意愿不足，对焦煤补库的意愿继而降低。整体看，双焦现阶段受下游压制较为明显，自身基本面暂未形成预期差，因此，盘面缺乏独立行情支撑因素。短期需要关注成材的价格以及供需情况变化。6月缺乏宏观驱动因素，那么7月的会议可能对宏观预期产生一定的影响，继而影响商品情绪的变化。 多空PA焦RT点02 双焦多空因素分析 多方因素 空方因素 行业政策频出 钢企利润不佳 铁水产量回升 山西增产预期下游补库意愿不足 根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为87.47%，较上周降1.1%，日均精煤产量为75.07万吨，较上周减少0.87万吨；110家样本洗煤厂开工率为66.57%，较上期降2.38%，日均产量56.188万吨，较上周减2.59万吨。整体看，国内炼焦煤的供应稳中有降。 本周港口炼焦煤库存为234.5吨，较上期持平。110家样本洗煤厂的精煤库存为174.58万吨，较上期去库4.16万吨。样本洗煤厂呈现去库，下游需求存一定的支撑。 本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为922.03万吨，较上期减少了3.9万吨。目前焦企的库存可用天数为10.36天，较上期减少了0.02天。独立焦企本周焦炭库存为61.4万吨，累库1.2万吨。独立焦企的焦炭本周有所累库，对原料炼焦煤的回补意愿降低。 本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为754.31万吨，较上期减少了2.07万吨。库存可用天数为12.04天，较上周减少0.04天。焦炭库存为556.11万吨，较上期去库0.4万吨，可用天数为10.58天，较上期增加0.06天。市场情绪低迷，钢厂对原料端焦煤焦炭补库意愿均不高。 本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.68%，较上期减少0.16%，冶金焦日均产量在66.93万吨，较上期减少0.14万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.57%，较上期增加0.03%，焦炭日均产量在47.1万吨，较上期增加0.02。独立焦企随着累库的发生，开工意愿有所回落。钢厂焦炭产量较为稳定。 根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量891.49万吨，环比减少5.72万吨；表需896.72万吨，环比增加 8.25万吨；总库存1761.57万吨，环比减少5.23万吨。本周钢材表现一般，成材产量有所下滑。 2024/6/21 周度产量 较上周 厂内库存 较上周 社会库存 较上周 总库存 较上周 表观需求 较上周 螺纹 230.53 -1.88 202.57 -7.57 573.09 2.33 775.66 -5.24 235.77 8.66 线材 94.62 2.76 76.18 -2.09 83.49 0.37 159.67 -1.72 96.34 12.4 热轧 320.72 -6.93 88.84 -0.4 326.77 2.18 415.61 1.78 318.94 -9.73 冷轧 86.13 0.12 39.67 0.95 147.39 0 187.06 0.95 85.18 -1.49 中厚板 159.49 0.21 82.76 -0.2 140.81 -0.8 223.57 -1 160.49 -1.59 合计 891.49 -5.72 490.02 -9.31 1271.55 4.08 1761.57 -5.23 896.72 8.25 据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为107.97万吨，较上周增加了0.28万吨。本周铁水产量有所增加。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为239.94万吨，较上周增加0.63万吨。高炉开工率为82.81%，较上周增加0.76%。 本周，独立焦化企业吨焦平均利润为2元，较上期6元延续回落。主因二轮提降的落地，但是焦煤价格相对坚挺，侵蚀了独立焦企的利润。目前随着焦企的利润处于盈亏线附近，钢企与焦企仍旧处于提涨与提降的博弈阶段。 预期不足，跟随现货端弱势盘整。 政策真空期，市场交易现实端，暂无利多因素加持，整体盘面承压，短期维持偏弱震荡观点。后期关注7月政治局会 议预期带来的扰动。 近期主流焦企对焦炭提涨50-55元/吨，但钢厂抵制情绪较强，本轮涨价或难落地。受国内宏观因素影响，黑色 系盘面整体承压，政策真空期，短期维持震荡观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。