欧洲央行货币政策决策和声明的组合（英）

综合货币政策决策和声明 2024年6月6日 货币政策决定 理事会今天决定将欧洲央行的三个关键利率下调25个基点。根据对通胀前景、基本通胀动态和货币政策传导力度的最新 评估，在保持利率稳定9个月后，现在适度调整货币政策限制程度是合适的。自2023年9月理事会会议以来，通胀下 降了2.5个百分点以上，通胀前景明显改善。潜在的通货膨胀也有所缓解，加强了价格压力减弱的迹象，通胀预期在所有范围内都有所下降。货币政策限制了融资条件。通过抑制需求和保持通胀预期稳定，这对降低通胀做出了重大贡献。 与此同时，尽管最近几个季度取得了进展，但随着工资增长上升，国内价格压力仍然强劲，通胀可能会在明年保持在目标之上。与3月份的预测相比，欧元系统工作人员对整体通胀和核心通胀的最新预测已在2024年和2025年上调。工作人员现在看到，2024年的总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%。对于不包括能源和食品在内的通货膨胀，员工预计2024年平均为2.8%，2025年为2.2%，2026年为2.0%。年经济增速有望回升至0.9%。2024年，2025年为1.4%，2026年为1.6%。 理事会决心确保通胀及时回到2%的中期目标。只要有必要实现这一目标，它将保持政策利率足够的限制。理事会将继续遵循依赖数据和逐个会议的方法来确定限制的适当水平和期限。特别是，其利率决策将基于其根据即将到来的经济和金融数据、潜在通胀的动态和货币政策传导的力度对通胀前景的评估。 理事会并没有预先承诺某一特定的费率路径。 欧洲中央银行 通信总局 Sonnemannstrasse20,60314美因河畔法兰克福,德国 电话：+496913447455，电子邮件：media@ecb.europa.eu，网站：www.ecb.europa.eu 允许复制，前提是来源被确认。 理事会今天还确认，它将在下半年平均每月将大流行紧急购买计划（PEPP）下的欧元系统证券持有量减少75亿欧元 。减少PEPP持有量的方式将与资产购买计划（APP）所遵循的方式基本一致。 欧洲央行主要利率 管理委员会决定将欧洲央行的三个主要利率下调25个基点。因此，主要再融资操作的利率以及边际贷款工具和存款工具的利率将分别降至4.25％，4.50％和3.75％，自2024年6月12日起生效。 资产购买计划（APP）和流行病紧急购买计划（PEPP） APP投资组合正在以可衡量和可预测的速度下降，因为欧元体系不再对到期证券的本金支付进行再投资。 理事会将继续将根据PEPP购买的到期证券的本金全额再投资，直到2024年6月底。在下半年，它将使PEPP投资组合平均每月减少75亿欧元。理事会打算在2024年底停止PEPP下的再投资。 理事会将继续灵活地对PEPP投资组合中到期的赎回进行再投资，以应对与大流行有关的货币政策传导机制的风险。 再融资操作 随着银行偿还有针对性的长期再融资业务下的借款金额，理事会将定期评估有针对性的贷款业务及其持续偿还对其货币政策立场的贡献。 *** 理事会随时准备在其职权范围内调整其所有工具，以确保通胀在中期内恢复到2%的目标，并保持 此外，传输保护工具可用于应对对所有欧元区国家的货币政策传输构成严重威胁的不必要，无序的市场动态，从而使理事会能够更有效地履行其价格稳定任务。 欧洲央行行长将在今天14:45开始的新闻发布会上评论这些决定的考虑因素。 货币政策声明新闻发布会 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德，欧洲央行副总裁路易斯·德·金多斯 下午好，副主席，我欢迎你参加我们的新闻发布会。 理事会今天决定将欧洲央行的三个关键利率下调25个基点。根据我们对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的 最新评估，在保持利率稳定9个月后，现在适度调整货币政策限制程度是合适的。自2023年9月会议以来，通胀下降了 2.5个百分点以上，通胀前景明显改善。潜在的通货膨胀也有所缓解，加强了价格压力减弱的迹象，通胀预期在所有范围内都有所下降。货币政策限制了融资条件。通过抑制需求和保持通胀预期稳定，这对降低通胀做出了重大贡献。 与此同时，尽管最近几个季度取得了进展，但随着工资增长上升，国内价格压力仍然强劲，通胀可能会在明年保持在目标之上。与3月份的预测相比，欧元系统工作人员对整体通胀和核心通胀的最新预测已在2024年和2025年上调。工作人员现在认为，2024年的总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%。对于不包括能源和食品的通货膨胀，工作人员预计2024年的平均增长率为2.8%，2025年为2.2%，2026年为2.0%。预计2024年经济增长将回升至0.9%，2025年回升至1.4%，2026年回升至1.6%。 我们决心确保通胀及时回到我们2%的中期目标。只要有必要实现这一目标，我们将保持政策利率足够的限制。我们将继续遵循数据依赖和逐个会议的方法来确定适当的限制水平和持续时间。特别是，我们的利率决策将基于我们根据即将到来的经济和金融数据、潜在通胀的动态和货币政策传导的力度对通胀前景的评估。我们没有预先承诺特定的费率路径 。 理事会今天还确认，它将在大流行紧急购买计划（PEPP）下平均每月减少欧元对欧元系统的证券持有量75亿欧元 在下半年。减少PEPP持有量的方式将与资产购买计划（APP）所遵循的方式基本一致。今天做出的决定载于我们网站上的新闻稿中。 现在，我将更详细地概述我们如何看待经济和通货膨胀的发展，然后将解释我们对金融和货币状况的评估。 经济活动 在经历了五个季度的停滞之后，欧元区经济在2024年第一季度增长了0.3%。服务业正在扩张，制造业在低位显示出企稳迹象。我们预计，随着工资上涨和贸易条件改善推高实际收入，经济将继续复苏。随着全球对商品和服务的需求上升，强劲的出口也将支持未来几个季度的增长。最后，随着时间的推移，货币政策应该减少对需求的拖累。 今年第一季度，就业人数增长了0.3％，创造了约500,000个新工作岗位，调查显示短期内就业持续增长。4月份失业率小幅降至6.4％，为欧元成立以来的最低水平。公司仍在发布许多职位空缺，尽管比以前略有减少。 国家财政和结构性政策应旨在提高经济的生产力和竞争力，这将有助于提高潜在增长并在中期内减轻价格压力。有效，快速和全面实施下一代欧盟计划，实现资本市场联盟和完成银行联盟的进展以及加强单一市场将有助于促进创新并增加对绿色和数字转型的投资。 全面、毫不拖延地实施欧盟修订后的经济治理框架将有助于各国政府持续降低预算赤字和债务比率。 通货膨胀 根据欧盟统计局的快速估计，5月份的年度通货膨胀率从4月份的2.4％上升至2.6％。食品价格通货膨胀率下降至 2.6％。能源价格通货膨胀率上升至0.3％，此前一年的年率为负。5月份商品价格上涨继续下降，至 0.8%。相比之下，服务价格通胀率从4月份的3.7%显著上升至4.1%。 大多数基本通胀指标在4月份进一步下降，这是有数据可查的最后一个月，证实了价格压力逐渐减弱的情况。然而，国内通胀仍然很高。工资仍在以较高的速度增长，弥补了过去的通胀飙升。由于工资调整过程的交错性质和一次性付款的重要作用，劳动力成本可能会在短期内波动，从第一季度谈判工资的回升可以看出。同时，前瞻性指标表明，工资增长将在一年中放缓。利润吸收了单位劳动力成本明显上升的一部分，从而降低了其通胀效应。 预计今年剩余时间的通货膨胀将在当前水平附近波动，包括与能源相关的基数效应。由于劳动力成本增长疲软，我们限制性货币政策的影响正在显现，以及能源危机和大流行的影响逐渐减弱，预计明年下半年将向我们的目标下降。衡量长期通胀预期的指标大致保持稳定，大多数在2%左右。 风险评估 经济增长的风险在短期内是平衡的，但在中期仍倾向于下行。世界经济疲软或主要经济体之间的贸易紧张局势升级将拖累欧元区的增长。俄罗斯对乌克兰的无理战争和中东的悲惨冲突是地缘政治风险的主要来源。这可能导致企业和家庭对未来的信心下降，全球贸易受到干扰。如果货币政策的效果比预期更强，增长也可能会降低。如果通货膨胀率下降得比预期的更快，信心和实际收入的上升意味着支出的增长超过预期，或者世界经济增长比预期的更强劲，增长可能会更高。 如果工资或利润增长超过预期，通货膨胀率可能会高于预期。通胀的上行风险也源于地缘政治紧张局势的加剧，这可能会在短期内推高能源价格和货运成本，并扰乱全球贸易。此外，极端天气事件以及更广泛的气候危机可能会推高食品价格。相比之下，如果货币政策抑制需求超出预期，或者世界其他地区的经济环境意外恶化，通胀可能会出现令人惊讶的下行。 金融和货币条件 自我们4月份的会议以来，市场利率已经上升。融资成本已经稳定在限制性水平，因为我们过去的政策利率上升已经在金融体系中发挥作用。 4月，向公司提供的新贷款和新抵押贷款的平均利率没有变化，分别为5.2%和3.8%。 信贷动态仍然疲弱。4月份，银行对企业的贷款年增长率为0.3%，较上月略有下降。家庭贷款继续年增长率为0.2% 。以M3衡量的广义货币年增长率从3月份的0.9%升至4月份的1.3%。 根据我们的货币政策战略，理事会彻底评估了货币政策与金融稳定之间的联系。欧元区银行仍保持弹性。经济前景的改善促进了金融稳定，但地缘政治风险的加剧笼罩了视野。全球融资条件的意外收紧可能会促使金融和非金融资产重新定价，对整个经济产生负面影响。宏观审慎政策仍是防范金融脆弱性累积的第一道防线。目前或即将生效的措施正在帮助保持金融体系的弹性。 Conclusion 理事会今天决定将欧洲央行的三个关键利率下调25个基点。我们决心确保通胀及时回到我们2%的中期目标。只要有必要实现这一目标，我们将保持政策利率足够的限制。我们将继续遵循数据依赖和逐个会议的方法来确定适当的限制水平和持续时间。特别是，我们的利率决策将基于我们根据即将到来的经济和金融数据、潜在通胀的动态和货币政策传导的力度对通胀前景的评估。我们没有预先承诺特定的费率路径。 无论如何，我们随时准备在我们的任务范围内调整我们的所有工具，以确保通胀恢复到我们的中期目标，并保持货币政策传导的平稳运行。 我们现在准备回答你的问题。