甲醇早报

证券代码：839979 2024-06-19甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：日内甲醇市场交投氛围一般化。部分上游工厂出货为主，场内有低价货源流通，鲁北下游继续压价采购。多数贸易商做空谨慎，加之有补空需求，日内上游工厂降价后竞拍尚可。港口随盘面窄幅整理，价格表现疲软，现货刚需商谈，基差略有走强，远月套利商谈为主，基差企稳，整体商谈成交一般；中性 2、基差：6月18日，江苏甲醇现货价为2505元/吨，基差-6，现货平水期货；中性 3、库存：截至2024年6月13日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为49.5万吨，周增3.48万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.46万吨至32.55万吨；偏空 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多 6、预期：上半周国内甲醇市场交易氛围随期货底部企稳稍有好转表现，贸易商补空、下游刚需补货等驱动节奏尚可下，产区企业主动性降价后货量转移良好；然基于当前上游端供应较充裕，刚需出货需求、烯烃开工低及鲁北下游原料库存高等牵制，预计短期市场窄幅僵持整理为主。港口维持期现联动，近期在丙烯、PP相关产品偏强带动下，盘面MTO利润稍有修复，关注持续性节奏。投资者短线2510-2550区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇大装置检修：陕西润中、甘肃华亭和兖矿榆林能化等；焦化企业仍在限产中 2.6月份进口量增幅有限 3.下游刚性需求正常采购 利空： 1.下游烯烃负反馈影响加剧：阳煤恒通、浙江兴兴和南京部分烯烃装置5月中停车检 修；港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 718 718 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 293 298 -5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2615 2658 -43 CFR东南亚 美元/吨 358 358 0 江苏 元/吨 2505 2515 -10 市场价 鲁南 元/吨 2410 2425 -15 河北 元/吨 2375 2375 0 内蒙古 元/吨 2065 2090 -25 福建 元/吨 2555 2560 -5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2511 2516 -5 主力合约 注册仓单 张 6215 6215 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 -6 -1 -5 现货-期货 进口价差 元/吨 104 142 -38 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 95 90 5 市场价 江苏-河北 元/吨 130 140 -10 江苏-内蒙古 元/吨 440 425 15 中国-东南亚 元/吨 -65 -60 -5 CFR价 开工率 华东 ％ 79.93% 77.31% 2.62% 每周五更新 山东 ％ 65.47% 73.10% -7.63% 西南 ％ 79.58% 79.58% 0.00% 西北 ％ 80.63% 72.31% 8.32% 全国加权平均 ％ 77.24% 72.78% 4.46% 库存情况 华东港口 万吨 33.55 28.43 5.12 每周五更新 华南港口 万吨 15.95 17.59 -1.64 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 江苏 2590 2555 2540 2515 2505 -3.28% 鲁南 2485 2485 2475 718 2410 -3.02% 河北 2375 2375 2375 2375 2375 0.00% 内蒙古 2125 2125 2125 2090 2065 -2.82% 福建 2635 2595 2575 2560 2555 -3.04% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 现货 2590 2555 2540 2515 2505 -3.28% 期货 2560 2532 2529 2516 2511 -1.91% 基差 30 23 11 -1 -6 -36 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 煤制 -53 -53 -49 -84 -109 -56 天然气 135 135 125 75 60 -75 焦炉气 311 311 314 314 314 358 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 77.24% 72.78% 4.46% 西北 80.63% 72.31% 8.32% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 CFR中国 297.5 297.5 297.5 297.5 292.5 -1.68% CFR东南亚 357.5 357.5 357.5 357.5 357.5 0.00% 价差 -60 -60 -60 -60 -65 -5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 现货 2590 2555 2540 2515 2505 -1.96% 进口成本 2657 2657 2658 2658 2615 -1.58% 进口价差 -67 -102 -118 -143 -110 -43 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 甲醛 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 二甲醚 3920 3920 3920 3920 3920 0.00% 醋酸 3250 3250 3350 3350 3350 3.08% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 现货 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 生产成本 1317 1317 1317 1317 1317 0.00% 利润 -107 -107 -107 -107 -107 0 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 28.49% 29.01% -0.52% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 6月12日 6月13日 6月14日 6月17日 6月18日 周涨跌 现货 3920 3920 3920 3920 3920 0.00% 生产成本 3673 3673 3673 3673 3673 0.00% 利润 248 248 248 248 248 0 二甲醚负荷（%） -25.6 本周 上周 涨跌 二甲醚 14.63% 15.62% -0.99% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 6月12日