晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 晨会纪要 2024年6月19日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com 中泰微投研小程序 2024/6/19主力合约行情结构判断 趋势空头 震荡偏空 震荡 震荡偏多 趋势多头 十债 铁矿石 锰硅 三十债 玻璃 集运欧线 五债 棉纱 二债 菜油 苹果 热轧卷板 鸡蛋 纯碱 碳酸锂 螺纹钢 工业硅 棉花 白糖 豆油 PVC 棕榈油豆粕沪深300股指期货中证1000指数焦煤中证500股指期货上证50股指期货焦炭烧碱塑料橡胶硅铁合成橡胶红枣甲醇花生生猪 中泰期货公众号 备注： 1.趋势判断观点主要基于各品种的基本面等因素。 2.详情请查看下文或扫描二维码查看中泰期货股份有限公司公众号宏观视点、商品看点栏目。 客服电话：400-618-6767公司网址：http://www.ztqh.com 【免责声明及风险提示】 咨 认或 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告所载的资料、观点及预测是基于本公司分析师为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点陈述不会发生任何变更。 版权所有，翻版必究。市场有风险，投资需谨慎。 宏观资讯1、美国5月零售销售环比升0.1%，预期升0.3%，前值自持平修正至降0.2%；核心零售销售环比降0.1%，预期升0.2%，前值自升0.2%修正至降0.1%。2、中国证监会市场监管一司党支部发布《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》文章称，从助推宏观经济回升向好、稳定社会心理预期等角度来谋划资本市场改革发展稳定工作；加快补齐发行上市、股份减持、退市、交易、行业机构监管等各领域短板弱项，推进系统性重塑资本市场基础制度；加强重点投资者交易行为监测监管，加快健全量化交易监管制度机制，加强高频交易监管；推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金积极入市，打通制度堵点；丰富应对市场波动政策工具，加强战略性力量储备和市场稳定机制建设，坚决防止股市异常波动。3、国家发改委召开6月份新闻发布会，具体要点包括：①大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进，去年增发1万亿国债项目加快建设，截至5月末项目开工率已超过80%②今年全国计划新增公路服务区充电桩3000个、充电停车位5000个③抓紧出台电解铝、数据中心、煤电低碳化改造和建设等重点行业节能降碳专项行动计划④推动汽车产业转型升级和企业优化重组，积极欢迎全球汽车企业共享中国超大规模市场红利⑤持续发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，全力保障迎峰度夏电力安全稳定供应。4、香港交易所宣布，已落实证券及衍生产品市场在恶劣天气下交易的营运模式及安排，待监管机构批准后将于2024年9月23日起实施恶劣天气交易。股指期货6月18日A股市场呈现缩量成交背景下的普遍反弹格局，盘面超4000个股收涨，市场风险偏好回暖并不明显，需要观察行情可持续性，北上资金日内延续净流出。截至收盘，上证指数上涨0.48%报收3030.25点，深证成指上涨0.40%报收9318.47点，创业板指上涨0.29%报收1811.36点，科创50指数下跌0.03%报收756.90点。申万一级31个行业(2021年新)多数收涨，其中通信、计算机、汽车以及建筑装饰涨幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达7396.2亿元，北向资金当日净流出23.12亿元，连续八个交易日净流出。四大股指期货对应现货标的上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别报收2415.43点、3545.59点、5230.89点和5227.25点，日度涨跌幅分别为-0.04%、0.27%、0.46%和0.84%，IH、IF、IC、IM股指期货合约（2406）较现货指数分别贴水0.27%、贴水0.24%、升水0.05%和贴水0.08%。昨日A股震荡反弹，三大指数小幅上涨，盘面题材股多点开花，车路云概念股持续发酵，算力、低空经济、新型工业化、PEEK、CPO等概念股活跃，最终全市场近4000股上涨。隔夜美股市场中三大关键性股指集体小幅收涨，纳指连续七个交易日刷新历史新高，美债收益率不同期限集体下行而美元指数小幅收跌，国际贵金属普遍收涨而原油期货延续反弹。客观来看，近期美联储按兵不动、欧美央行货币政策劈叉对海外大类资产定价影响相对克制，或不构成离岸人民币汇率持续显性贬值压力，但是5月下旬开始A股市场各关键性股指集体冲高回落，地缘不确定性、国内强监管政策压制小微盘个股风险偏好、增量资金市难兑现等多重因素阶段性扰动持续存在，5月社融信贷数据环比改善但同比偏弱，从信用周期角度看国内经济基本面边际改善力度仍然有限，短线期指或将持续震荡偏弱运行，需要等待行情企稳信号。中线期指运行逻辑我们主要看三方面（国内政策预期增强、海外扰动减弱、资金面股债切换逻辑），一方面，虽然当下国内经济基本面仍然呈现结构性复苏格局，但是伴随地产端放松政策超预期集中落地，后续市场在“弱现实”和“强预期”之间的博弈或将更加向“强预期”倾斜；另一方面，外围美债收益率上行风险 伴随美国经济韧性降低而持续缓释，海外人民币资产、港股以及A股对外资吸引能力或再度增强；此外，资本市场高质量发展措施在新国九条披露后持续落地，国内股相对债的风险溢价仍处高位，后续资金面股债切换逻辑仍有发力空间。整体我们对期指端维持谨慎偏多看法，中线来看期指或再迎震荡上行格局。期指投资策略方面，短线单边考虑低位多单试仓，期权端备兑策略考虑离场，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。国债期货公开市场方面，央行公告称为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，6月18日以利率招标方式开展860亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放840亿元。货币市场方面，SHIBORO/N上调4.60p报1.8290%，SHIBOR1W上调2.00bp报1.8820%，SHIBOR3M下调0.1bp报1.9340%。银行间主要利率债收益率全线下行，超长端交投活跃。5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率下行1.1bp；10年期国债活跃券“24附息国债04”下行0.7bp报2.281%；30年期国债活跃券“23附息国债23”下行1.75bp报2.49%，盘中一度跌至2.485%。10年期国开活跃券“24国开05”收益率下行0.95bp。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.26%报108.32元，10年期主力合约涨0.1%报104.855元，盘中均创历史新高。此外，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。据金融时报，业内人士称，近期多地的中小银行对存款挂牌利率进行了调整，多为跟进全国性银行的“补降”之举。而银行存款利率仍有调降空间，以减缓息差缩窄的压力。宏观方面，国家发改委表示，将深入贯彻落实中央经济工作会议和中央政治局会议精神，加快推动“两重”（发行超长期特别国债支持重大战略实施和重点领域安全能力建设）、“双新”（推动大规模设备更新和消费品以旧换新）等各项政策落地见效，切实巩固和增强经济回升向好态势。大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进，去年增发1万亿国债项目加快建设，截至5月末项目开工率已超过80%。宏观数据方面，5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，预期6%，前值6.7%。5月社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。1—5月，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。1-5月固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增4%，预期增4.2%，前值增4.2%。其中，民间固定资产投资97810亿元，同比增长0.1%。中国5月70大中城市中有2城新建商品住宅价格环比上涨，4月为6城；环比看，上海涨幅0.6%领跑，北上广深分别跌1.1%、涨0.6%、跌1.4%、跌0.8%。国家统计局表示，5月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比降幅略有扩大，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.1个百分点，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅扩大0.1个百分点。策略方面，央行按兵不动彭博MLF降息预期证伪，宏观数据反映地产行业继续弱势对债市有明显支撑，关注LPR报价情况和央行对于债券风险表态，中短线考虑逢高做空，套利策略做陡收益率曲线考虑止盈离场。集运欧线截至2024年6月18日，最新的SCFIS-欧洲航线为4688.53，环比上涨10.8%；SCFIS-美西航线为3841.56，环比上涨13.5%；SCFI综合指数为3379.22，环比上涨6.1%；WCI综合指数为4801，环比上涨2%，WCI上海-鹿特丹指数6177，环比上涨2%。截至2024年6月18日，全球集装箱运力为3000.3万TEU(6980艘)环比上升0.29%。 根据同花顺行情数据，截至2024年6月18日下午15时00分收盘，EC2406、EC2408、EC2410、EC2412、EC2502、EC2504涨跌幅度分别为4.37%、5.76%、5.39%、3.98%、3.75%、3.78%。相关要闻方面（来源：维运网）：1.据新华社消息，6月17日，德国航运业上周停工后，该国主要海港的员工周一爆发了联合罢工。周一开始的罢工预计将持续约24或48小时,“汉堡港口公司的运营将暂停，并且会出现中断。”汉堡港发言人告诉新华社。发言人补充说，所有集装箱码头都受到影响，但将保证现场紧急服务。为了对正在进行的工资谈判中增加对雇主的压力，不来梅、不来梅哈芬、布拉克港和埃姆登港的员工也进行了罢工。有媒体报道称，港口处于停滞状态，卡车在通往汉堡港口的桥梁上排成一排。2.据Braemar消息，法国航运巨头达飞海运（CMACGM）已经在三星重工订购6艘8000TEULNG双燃料动力集装箱船，双方并就一系列多达12艘15000TEU集装箱船订单进行商谈。若三星重工与达飞海运的6艘中型LNG双燃料动力集装箱船订单得到证实，将是该船厂自2023年7月以来获得的首份集装箱船合同，也是韩国造船业时隔数月的首份箱船订单。支撑：SCFIS-欧洲航线本周继续大幅上涨，根据班轮公司官网显示，马士基也已发布通知7月1日起上调远东至北欧的FAK费率，最高涨至9400美元/FEU。对比此前发布的5月中旬北欧FAK，费率普遍翻一倍左右；订舱需求未见滑落，预计舱位爆满的情况将持续至七月，目前多数货主需提前4-6周订舱；新加坡希腊及西班牙港口拥堵，大型集装箱船普遍延误。盘内多头主力资金向EC2410、EC2412合约转移,但在欧洲订货方普遍提前采购的情况下出货量能否维持高位至第四季度中下旬存在不确定性。压力：CMA经红海的BEX2航线复航，2024年第四季度运力过剩可能开始显现，远月淡季合约压力因素有凸显趋势。 结论：主力合约多单持有。 棉花隔夜ICE美棉价格止跌反弹，主力12合约报收72.72美分，日涨1.32%，之前的一个交易日价格下挫至2020年11月以来的新低。基本面来看，主要是承压于预期供给增加的压力，上周USDA报告显示：预计美国2023/24年度棉花出口减少50万包至1.180万包，出口速度放缓，期末库存较5月预估的370万包上调40万包。预估全球2024/25年度棉花产量上升至1.1914亿包，期末库存增至8349亿包，5月为8301亿包。不过需关注美元指数疲软给市场带来的需求买入和能源价格上涨的提振。技术面ICE美棉