2024年1-5月全国固定资产投资同比增长4.0%，低于预期0.2个百分点

建筑工程行业研究报告摘要

行业背景与关键数据：

• 2024年1-5月全国固定资产投资：同比增长4.0%，略低于预期的4.2%。
• 基础设施投资：增长5.7%，其中交通运输、仓储和邮政业投资增长7.1%，水利、环境和公共设施管理业投资则减少1.5%。

主题推荐与评级：

• 受益于房地产行业复苏、基础设施投资持续、一带一路沿线新机遇、国企改革和低估值的公司被推荐。具体包括：
  • 中国中铁（目标价7.70港元，评级“买入”）
  • 中国铁建（目标价8.50港元，评级“买入”）
  • 中国交建（目标价6.00港元，评级“收集”）
  • 中国建筑国际（目标价15.00港元，评级“买入”）
  • 中国建筑兴业（目标价3.10港元，评级“买入”）

政策与市场动态：

• 积极财政与货币政策：政府继续实施政策，促进基础设施投资。
• 城市更新行动：首批15个城市拟获得财政部支持实施城市更新行动，覆盖多个领域。
• 保障性住房：央行推动保障性住房再贷款政策，鼓励地方国有企业收购存量商品房。

风险因素：

• 政府基础设施支出低于预期
• 海外项目风险

行业展望与评级

• 行业评级：“跑赢大市”，基于相对表现超过5%

投资建议

报告强调了在当前经济环境下，关注受益于房地产复苏、基础设施建设和国企改革的公司，并推荐了几个具有投资潜力的标的。同时，报告指出政府将继续通过积极的财政和货币政策来促进施工加快，推动基础设施投资的稳定增长。

结论

建筑工程行业在面对经济挑战的同时，也面临政府政策的支持和潜在的增长机会。投资建议聚焦于行业内的精选公司，以期获得优于市场平均水平的表现。