化工行业2024年中期投资策略
报告概要：
- 布局“成长五虎”：重点关注具有业绩支撑、成长空间和合理估值的成长股，包括国光股份、聚合顺、圣泉集团、国瓷材料和安利股份。
- 能耗指标持续收紧：在节能降碳背景下，推荐万华化学和华鲁恒升等化工行业白马龙头。
- 行业持续改善：关注涤纶长丝、锦纶、铬盐行业及代糖行业中的涨价能落实到业绩上的细分领域。
主要看点：
“成长五虎”：
- 国光股份：植物生长调节剂龙头，受益于园林、经济作物及大田作物领域的增长潜力。
- 聚合顺：专注于差异化尼龙切片生产，业绩增长快速。
- 圣泉集团：PPO材料的国产供应商，生物质项目技改后即将投产。
- 国瓷材料：功能陶瓷材料龙头，业务多元化布局。
- 安利股份：锦纶纺织龙头，布局PA66和再生PA6实现高成长。
能耗指标审核收紧：
- 国务院发布节能降碳行动方案，化工行业龙头白马企业有望受益。
行业持续改善：
- 部分子行业供需关系改善，推荐关注涤纶长丝、锦纶、铬盐行业及代糖行业中的涨价能落实到业绩上的细分领域。
风险提示：
- 原材料价格波动风险、下游消费需求不达预期风险、测算误差风险。
目录概览：
- 能效双控：能耗指标审核收紧，行业龙头率先受益。
- 周期涨价：供需共振，业绩兑现。
- “成长五虎”：有业绩+有空间+有估值。
- 风险提示。
- 目录。
“成长五虎”分析概要：
国光股份：植物生长调节剂行业龙头，受益于园林、经济作物及大田作物领域的需求增长，尤其是大田作物领域，通过推广“全程方案”销售模式实现快速收入增长。
聚合顺：专注于尼龙切片差异化生产，业绩增长迅速，计划扩产PA66高毛利品种，产能增长迈入释放期。
圣泉集团：PPO材料的国产供应商，生物质项目技改后即将投产，具备成长潜力。
国瓷材料：功能陶瓷材料行业龙头，业务多元化布局，受益于国产替代提速，特别是蜂窝陶瓷和新能源汽车轴承球的需求增长。
安利股份：锦纶纺织行业龙头，布局PA66和再生PA6实现高成长。
投资建议：
- 国光股份：预计2026年国内市场空间达700亿以上，渗透率逐年上升，推荐布局。
- 聚合顺：立足差异化尼龙切片生产，业绩快速增长，推荐布局。
- 圣泉集团：预计未来几年归母净利润分别为10.08亿元、14.21亿元、17.07亿元，推荐布局。
- 国瓷材料：受益于国产替代提速，蜂窝陶瓷和新能源汽车轴承球需求高速成长，推荐布局。
- 安利股份：预计未来几年归母净利润分别为7.24亿元、9.45亿元、12.17亿元，推荐布局。
风险提示：
- 行业竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、项目实施不及预期的风险。
结语：
本报告基于对化工行业深入研究，精选“成长五虎”，关注能耗指标收紧背景下的行业龙头白马，以及行业持续改善带来的投资机会。同时，报告提供了详细的分析和盈利预测，旨在为投资者提供全面的投资策略指导。
