金融行业周报：银行存款分流短期或持续 券商仍维持事件催动逻辑

根据提供的银行/非银金融行业研报内容进行总结归纳：

行情回顾与市场动态

• 上周市场表现：沪深300指数下跌0.91%，全年累计上涨3.22%。非银金融指数上周上涨1.20%，全年下跌4.00%。证券指数上涨2.07%，全年下跌7.55%。保险指数下跌0.25%，全年上涨5.98%。银行指数下跌2.50%，全年上涨15.03%。

关键数据跟踪

• 国债收益率：10年期国债收益率接近历史低位，近一个月内迎来新一轮下行，预计短期内将在国债供给增加和市场流动性宽松的影响下维持震荡状态。

行业动态与上市公司动态

• 银行：息差收窄压力持续存在，近期M1数据受到多种因素影响，包括禁止手工补息、金融挤水分和信贷扩张放缓等，市场对此关注度提高。银行净息差再次创新低，降至1.54%，这反映出一季度重定价压力的集中释放。高股息策略仍是银行板块投资主线，重点关注股息较高、稳定性强的国有大行以及风险控制能力强、业绩出色的城农商行。

• 券商：券商板块主要受并购重组事件驱动，近期市场调整导致交投活跃度下降，板块与基本面表现出现背离现象。上周券商板块受海通证券与国泰君安上行带动整体上涨，但仍以并购重组事件驱动为主，上市券商价格未受业绩等基本面影响较多。预计2024年券商行业并购重组仍是投资主线，有望提升上市券商估值。

• 保险：上市险企资产配置选择有所改善，投资端成为险企价值提升的关键。长期国债持续发行有利于缓解债券荒，叠加权益资产高股息标的投资价值分化，有助于险企进行更有效的资产配置。市场利率下行促使险企主动压降负债成本，有助于缓解利差损风险。保险行业beta效应明显，关注股债两端市场表现带来的保险估值提升，同时建议关注上市险企基本面改善带来的底部配置机会。

投资建议与风险提示

• 银行板块推荐关注高股息稳定性较强的国有大行和风险控制能力强的城农商行。
• 券商板块关注并购重组事件驱动，预计2024年行业并购重组投资主线将有助于提升上市券商估值。
• 保险板块推荐关注资产配置改善的上市险企，特别是新华保险和中国平安。

风险提示

• 资本市场改革风险、市场波动风险、业绩不及预期风险、宏观经济不确定性风险、黑天鹅等不可控风险、数据统计偏差风险。

以上是对研报内容的总结归纳，涵盖了市场表现、关键数据、行业动态、上市公司动态、投资建议以及风险提示等多个方面的综合分析。