SNEC展会总结：“绝望之谷”已现，“资金求生+技术破卷”是下阶段重点

2024/6/171 •地面/大储：“构网”与“安全”是展会的两大关键词 •工商业：竞争与创新延续，全生命周期成本持续改善 •户用：微型储能逆变器或成欧洲阳台光伏新趋势 2 •电池/组件： •TOPCon：产品持续进步但无法避免同质化竞争，0BB导入趋势确定性高 •HJT：玩家数量持续增多，大厂亦有产品布局，产业化拐点渐临 •xBC：产品类型多样化，期待应用场景持续拓展 •组件销售签约热度高涨，呈现国际化趋势 •应用场景：积极拓展下游渠道，海上光伏或将带来新的市场空间 •设备： •电池设备：HJT设备单线产能进一步提升，TOPCon设备公司向BC、钙钛矿技术拓展 •激光设备：新产品多集中在TOPCon提效及BC生产环节 •组件设备：0BB为工艺端最大变化，量产导入仍需时日 •辅材： •胶膜：新品聚焦0BB、TOPCon双EVA、HJT转光膜等品类 •边框：铝边框仍占主导，橡胶卡扣、复合边框接受度提升 •金刚线：钨丝大规模渗透尚待母线技术及成本进步，高测推出“钨丝冷拉”工艺 •逆变器/储能： 电池/组件 3 •从参展组件产品的技术路线看，型基本已成为各家企业的标配产品。大部分头部企业均有最高功率组件展出，版型最高功率集中在，版型（含矩形片）最高功率分布在，组件转换效率均实现以上，较去年展会时期提高约，产品功率持续提升。从新产品来看，头部厂商的产品大部分都导入了栅线工艺，量产趋势明确。 企业 最高组件效率（%） 组件尺寸（mm*mm） 版型 技术 栅线工艺 晶科能源 23.97% 1134*2465 182半片-156 TOPCon 16BB 正泰新能 23.30% 1134*2465 182半片-156 TOPCon 0BB 晶澳科技 23.30% 1134*2382 182半片-144 TOPCon 0BB 通威股份 23.50% 1303*2384 210半片-132 TOPCon 18BB 天合光能 23.80% 1303*2384 210半片-132 TOPCon 18BB 阿特斯 23.30% 1303*2384 210半片-132 TOPCon 18BB 一道新能 23.00% 1303*2384 210半片-132 TOPCon 0BB 协鑫集成 - 1303*2384 210半片-132 TOPCon 18BB 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 备注：产品对应左侧图表 4 •本次展会产品在组件规格上表现出较好的一致性，以版型为主，、钢板、银包铜技术普遍导入，光转膜已成为高功率组件的标配。 •从此次推出产品的企业来看，除了已经量产产品的企业外，头部企业如通威股份、天合光能、阿特斯均有产品展出， 且高功率组件较同版型组件功率最高可领先。 企业 最高功率（W） 组件尺寸（mm*mm） 版型 栅线工艺 其他工艺技术 通威股份 765.18 1303*2384 210半片-132 - 铜互联 天合光能 760 1303*2384 210半片-132 0BB - 阿特斯 735 1303*2384 210半片-132 - - 东方日升 767.38 1303*2384 210半片-132 0BB - 华晟新能源 750.54 1303*2384 210半片-132 - 光转膜、丁基胶、铝边框 琏升科技 740 1303*2384 210半片-132 0BB 光转膜、钢网印刷 金刚光伏 740 1303*2384 210半片-132 0BB 光转膜、钢网印刷、银包铜 泉为科技 750 1303*2384 210半片-132 0BB 丁基胶+高阻水硅胶 国晟科技 751.24 1303*2384 210半片-132 0BB 丁基胶、转光膜 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 5 •玩家持续增多，除市场熟知的隆基绿能和爱旭股份，此次通威股份、天合光能、一道新能也有组件推出，其中通威、一道均选择了路线，天合光能则采用路线。 •隆基、爱旭组件新品持续发布，产品种类不断拓展，应用场景均覆盖户用、工商业、集中式以及特殊场景需求。 企业 最高功率 （W） 组件尺寸 （mm*mm） 版型 技术 隆基绿能 660 1134*2382 182半片-144 HPBC+泰睿硅片 爱旭股份 700 1134*2465 182半片-156 ABC满屏 通威股份 660 1134*2382 182半片-144 TBC 天合光能 500 - - HBC 一道新能 470 - - DBC（基于TOPCon） 公司 功率W 尺寸 版型（片） 应用 爱旭股份 635-660 1134*2382 144 水面/滩涂地面/山地 655-680 1134*2382 144 工商业 635-660 1134*2382 132 集中式 620-645625-650605-630 1134*2278 144 工商业 460-485470-495 1134*1762 108 户用 675-700 1134*2465 156 户用 隆基绿能 565-600 1134*2281 144 工商业 565-585590-600 1134*2278 144 分布式 620-630 1134*2382 144 分布式 605-615625-660 1134*2382 144 集中式 420-435440-450 1134*1722 108 别墅款 470 1134*1800 108 分布式 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理6 •在光伏行业产能过剩的大环境下，组件产能的消化成为各家组件企业所思考的重要问题，展会期间各家企业通过积极与国内外客户签订战略合作协议、框架协议等方式，保障下游销售渠道的稳定。由于海外销售的组件产品盈利能力强，因此签约中很明显的看到国际客户身影越来越多。 公司 签约企业 地区 协议内容 隆基绿能 ACWAPower 沙特 组件供货框架协议 广东威阳科技 中国 战略合作协议 通威股份 ACWAPower 沙特 战略合作协议 ENBW 德国 战略合作协议 东方国际 中国 深化合作协议 晶科能源 曼城足球俱乐部 美国 全球合作伙伴 ACWAPower 沙特 组件框架协议 晶澳科技 Atlas 拉丁美洲 700MW组件供货协议 中国电建集团国际工程、中水东北勘测设计研究、合肥保碧新能源科技、卓阳能源集团、河北省金融租赁、大唐云南发电 中国 战略合作协议 一道新能 福建永福电力设计 中国 战略合作协议 正泰新能 蔚来能源 中国 充换电站项目战略合作 Enpal 德国 150MW组件供货协议 AtlasRenewableEnergy 拉丁美洲 700MW战略合作协议 宁夏中光电新能源、苏州弘道新材料 中国 战略合作协议 公司 签约企业 地区 协议内容 泉为科技 中电建新能源集团 中国 广东省2GW海上光伏项目、 1GW海上风电项目、贵州 0.5GW风电项目合作协议 明阳光伏 江苏新霖飞 中国 供应链战略合作框架 KWH-SolutionsGmbH 欧洲 战略合作协议 华晟新能源 创维光伏 中国 战略合作协议 中交能源院 中国 战略合作协议 琏升光伏 林源控股、山西国润储能科技、江苏森 合林新能源 中国 战略合作协议 肯尼亚金狮国际 肯尼亚 组件采购框架协议 隆基绿能 沙特国际电力 沙特 组件供货框架协议 中国华能、甘肃能源化工投资集团、中 电建等 中国 集中式战略合作协议 广东威阳、深圳伊西思电子、厦门科盛 等 中国 分布式战略合作协议 爱旭股份 华夏金租、华能集团等 中国 战略合作协议 金刚光伏 华能鼎力、中建六局、南京东送新能源 等 中国 合作协议 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理7 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 8 •此次展会，各组件企业在传统应用场景（户用、工商业、地面电站）的基础上，积极开拓新的下游渠道，其中、 、技术下均有海上光伏组件产品推出，成为应用场景拓展的主要方向。根据特殊场景需求，海光组件产品采用特殊封装方案（胶膜、接线盒、边框等材料选择上具有差异），普遍具有高阻水、耐盐雾、抗腐蚀、抗强风等特性。此外， 产品由于本身具有超高双面率、阻水封装需求，适合多项特殊场景，根据场景开发的产品种类丰富。 企业 组件功率（W） 组件尺寸（mm*mm） 技术 应用场景 正泰新能 580-600 1134*2278 TOPCon 海上光伏 阿特斯 695-725 1303*2384 TOPCon 海上光伏 东方日升 767.38 1303*2384 HJT 海上光伏 华晟新能源 700-735 1303*2384 HJT 海上光伏 泉为科技 700-750 1303*2384 HJT 海上光伏 国晟科技 730 1303*2384 HJT 海上光伏 爱旭股份 635-660 1134*2382 ABC 水面/滩涂 正泰新能 580-660 1134*2278 TOPCon 沙漠光伏 华晟新能源 730-735 1303*2384 HJT 农场、牧场、高速公路等垂直场景 晶科能源 95-115 450*1458 TOPCon 户用瓦 华晟新能源 80-88 420*1230 HJT 阳台光伏系统 泉为科技 100-110 432*1528 HJT 光伏瓦片 设备 9 •设备企业迈为股份推出级双面微晶异质结高效电池制造整体解决方案，其中，核心工艺镀膜环节的设备、设备在原多腔体结构设计的基础上扩大腔室，延续分层高品质镀膜的优势，在保证电池片高效率、高良率的同时，大规 模提升整线产能，降低单位人工、设备占地、能耗等多方面的运营成本。 •本次展会上，部分设备企业推出的产品向、钙钛矿技术延伸。工艺在某些环节与、钙钛矿工艺具备一致性，对于具备工艺经验的设备厂商来说，这种产品拓展更具性价比和可兑现性。 公司 工艺类型 设备名称 应用领域 捷佳伟创 镀膜 五合一团簇式钙钛矿叠层 真空镀膜装备 钙钛矿 钙钛矿、HJT-钙钛矿叠层、 TOPCon-钙钛矿叠层整线 钙钛矿中试线 北方华创 硼扩、磷扩、氧化、退火 HORISD12系列扩散系统 TOPCon/BC 正膜、背膜、二合一、PE-Poly HORISD12系列 管式PECVD 多晶硅、隧穿氧化层 HORISL12系列 管式LPCVD 资料来源：迈为股份公众号，国金证券研究所 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 10 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 11 、、 •激光企业在光伏电池、组件用激光设备的产品布局持续拓展。根据不同技术路线对激光的需求，如在掺杂、金属化方面需要激光辅助，、钙钛矿在开膜方面亦有激光需求，因此可以看到各激光设备的应用领域多集中在 钙钛矿电池。 公司 产品 应用领域 帝尔激光 激光诱导烧结设备 TOPCon电池 激光微刻蚀设备 XBC、TOPCon电池 激光转印设备/整线 HJT、TOPCon、XBC、PERC电池等 组件激光封装设备/整线 TOPCon、XBC、HJT、PERC电池组件 钙钛矿激光刻膜设备 钙钛矿太阳能电池 大族光伏 激光掺杂机 TOPCon电池 XBC激光开膜设备 XBC电池 背激光微处理设备 TOPCon电池 激光优化接触设备 TOPCon电池 钙钛矿激光刻划机 钙钛矿、CIGS、CdTe等薄膜电池 海目星激光 全自动TOPCon激光掺杂设备 TOPCon电池 LAS激光辅助烧结设备 TOPCon电池 BC大光斑激光开膜设备 XBC电池 英诺激光 第三代LSP激光冲击强化设备 TOPCon电池 奥特维 激光增强金属化设备 TOPCon电池 资料来源：SNEC2024，国金证券研究所整理 12 •展会上多家设备企业推出串焊设备，点胶