欧科亿机构调研纪要

欧科亿机构调研报告 调研日期:2024-06-11 株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司是一家专业从事硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司在2020年12月10日在上海证券交易所科创板成功挂牌上市,成为株洲市首家科创板上市企业,也是首家以硬质合金刀具为主营业务的科创板上市公司。公司的硬质合金锯齿刀片产品工艺技术位居国内前列,2019年,公司数控刀片产量位于国内第二。公司能够稳定生产超细低钴、超细超薄、功能梯度等高难度复杂结构的硬质合金刀具产品。公司还自主研制的“不锈钢加工用OP系列PVD涂层刀片”和“钢件加工用OC系列CVD涂层刀片”产品技术达到国际先进水平。截至2020年末,公司已获得授权的国内专利84项。公司是国家级高新技术企业、湖南省新材料企业、湖南省企业技术中心、湖南省两型建设示范企业、湖南省小巨人企业。公司的“OKE”品牌在第四届切削刀具用户调查中被评选为“用户满意品牌”,自主研制的不锈钢材料加工刀片获得“金锋奖”和“2020荣格技术创新奖”。公司秉承“责任铸就卓越”的企业价值观,致力于将自身打造成为国内领先、国际知名的数控刀具综合供应商和系统服务商。 2024-06-14 董事长袁美和,董秘韩红涛 2024-06-112024-06-11 特定对象调研- 华夏基金基金管理公司- 1.公司二季度以来刀具市场趋势如何?有哪些增量板块? 答:二季度与一季度环比有所提升,存在一些结构性市场的机遇,而新增业务板块进入产能释放,贡献主要的收入增量。 公司今年主要的增量板块包括:(1)公司数控刀片量价齐升,高端数控刀片产能释放比例提升,结构性调整;(2)新产品释放产能,贡献收 入,公司整体刀具、数控刀体、金属陶瓷刀具、棒材新产能均将开始释放产能;(3)公司在海外市场和整包业务,均将实现高速增长,收入占比快速提升。 2.产能与市场策略是怎样的? 答:公司目前产能能够满足市场需求,但因市场需求多样化,生产策略需根据市场需求灵活调整。一方面,增强现有刀片产品的市场竞争力 ,另一方面,积极开发新刀具产品以适应未来市场趋势,特别是新兴行业的需求。面对市场需求变化,公司会适时推出新产品以适应市场结构变化,而非盲目追求大规模生产。 3.公司宝马曲轴为代表的整包项目推进如何? 答:公司宝马曲轴项目进展顺利,已进入国产替代阶段。同时,公司也会通过合资、战略合作等方式多管齐下开拓市场,加强与终端客户的合作,并积极拓展国内外市场,加速在汽车零部件、新能源等领域的整包业务开拓。 4.公司产品研发与团队扩展如何? 答:随着公司业务从刀片延伸到刀具,公司加大了整体刀具、金属陶瓷、高性能棒材、数控刀体、超硬等方面的研发人员的储备,组建了专职研发团队,配置了材质配方、制造工艺、结构设计、应用技术等专业人才。公司研发以市场为导向,针对行业领域、材质方向、产品大类 、应用市场等维度,设置了专门的研发小组进行产品升级与开发;公司培养一批应用工程人才服务品牌店及终端;公司还储备了一些开发新产品方向的技术人才。 5.外销业务进展较为迅速,公司对于境外收款的风控措施是怎样的? 答:公司外销业务主要以人民币、美元或欧元等结算。公司外销业务部分客户采取先款后货的结算方式,部分有良好长期合作关系会采取先货后款的结算方式,但回款期都比较短,整体回款风险与汇率风险都较低。 6.公司今年出口比例和重点发展方向有什么考量? 答:今年出口业务发展迅速,特别是数控刀具方面的出口比例希望能达到20%-30%左右。海外空间巨大,相比总量国产刀具占比还非 常低。欧美市场是今年出口增长较快的区域之一。公司重点发展并突破欧美市场,尤其是考虑到刀具结构与消费情况,欧美市场仍处于中高端领先市场,并且制造区域聚集,市场前景较好。 7.公司整体刀具开发进展?如何开拓市场? 答:公司整体硬质合金刀具一季度实现收入1464万元,整体刀具处于投产初期,今年会释放更多产能,规模效益也将进一步体现。公司 早两年就开始了基于现有客户需求的整刀研发和前期推广,并组建了整体刀具基材——棒材产品的自主生产,产品系列包括可用于高性能通用加工、高硬度钢加工、铝加工、不锈钢加工、高温合金加工的铣刀以及复合材料菠萝铣刀和钻头、5D钻深加工内冷麻花钻、碳纤维复合材料加工铣刀和钻头等,产品型号达1000多种,产品在汽车、航空航天、医疗器械、3C等高端领域存在应用。 整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应,客户群体也具有重叠性。在数控加工过程中经常会组合应用可转位刀具、 整体刀具来完成工件的切削加工。公司一些终端用户存在同时采购整体刀具的需求。公司利用现有客户和渠道导入整体刀具销售,在前期客户布局以及数控刀片协同销售基础上,能有效实现公司现有整体刀具产能消化。此外,中国处于产业结构的调整升级阶段,制造业往高端 、尖端发展,产品材质向难加工、复合材料升级,机床向自动智能化、客户订制化、换挡升级方向发展,整体刀具固有及新增需求不断增多 。8.公司棒材产品市场及主要竞争对手情况?公司棒材是自用还是外销? 答:高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料,广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C等行业。根据中国钨业协会的统计数据,我国硬质合金棒材产量约1.5万吨,市场需求旺盛。硬质合金棒材的主要国内竞争对手有厦门钨业、 中钨高新。国外竞争对手主要为瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领、卢森堡森拉天时等公司,占据了高端棒材供应市场。随着国内企业棒材制备技术的提升,我国企业制备的棒材也将陆续进入欧美企业垄断的航空航天、汽车等先进制造领域。 公司棒材产品当前主要用于外销,只有少部分自用,公司开展棒材自主研发一方面基于自身材料及合金制造优势,另一方面可以形成“棒材 +整体刀具”协同优势,提升整体刀具核心竞争力。9.国内刀具行业的市场集中度未来会提升吗? 答:在发达国家,随着制造业对刀具的认识、使用和要求提高,刀具技术、研发、营销、服务体系比之前更为复杂,刀具的模仿越来越难,自主创新的要求越来越高,小型刀具企业的生存和发展空间越来越小,刀具品牌被整合的集中程度也越来越高。 未来,随着国内头部刀具企业的规模拓展,小企业在刀具材料、涂层等领域持续研发投入较弱,在市场竞争中处于劣势,而具有品牌、资本、技术优势的头部企业在高端应用领域更具竞争优势,将获取更多的市场份额,拥有较大的发展空间,从而使整个刀具行业的市场集中度逐步提升。