中国核电机构调研纪要

中国核电机构调研报告 调研日期:2024-06-06 中国核能电力股份有限公司是中国核工业集团有限公司控股的上市公司,总部位于北京。公司由七大自然风光发电的在运、在建核电基地以及新能源项目组成,并持有控股子公司26家、合营公司1家、参股公司11家、总资产约为3,900亿元、市值超过1200亿元、员工总数约为16,000人。截至2022年2月28日,公司拥有在役核电机组数达到24台,在建核电机组6台,累计发电量超过1.2万亿千瓦时,安全运行累计超过210多堆年。2021年上半年归母净利润为44.74亿元,同比增长46.23%,全年累计商运发电量为1,826.37亿千瓦时,同比增长18.61%,其中核能发电1,731.23亿千瓦时。公司的经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务、供电业务、通用设备修理、智能输配电及控制设备销售、输配电及控制设备制造、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、输配电项目投资、投资管理。 2024-06-15 2024-06-06 董事长卢铁忠,总会计师刘焕冰,董 事会秘书张红军,副总会计师、财务部主任张泉,证券部主任李兴雷,核能 开发事业部副总经理贾朋,证券事务代表20姜24静-,0证6券-0部6专员穆思齐 业绩发布会,现场,电话- 长江证券 证券公司 - 博道基金 基金管理公司 - 诚盛投资 投资公司 - 清水源 其它 - 磐厚动量 资产管理公司 - 三亚鸿盛 - - 冲积资产 资产管理公司 - 仙人掌资产 资产管理公司 - 雪石投资 投资公司 - 3WFund - - 融创智富 - - 榕树投资 投资公司 - 兴证资管 资产管理公司 - 华美投资 投资公司 - 中融汇信投资 投资公司 - 五地 - - 成泉资本 资产管理公司 - 途灵 资产管理公司 - 环懿 基金管理公司 - 衍航投资 投资公司 - 果实资本 基金管理公司 - 光大理财 其它金融公司 - 中信建投自营 其它 - 兴全基金 基金管理公司 - 申万自营 其它 - 天风资管 其它 - 国信自营 其它 - 海通资管 资产管理公司 - 平安证券资管 - - 华鑫自营 - - 安信自营 证券公司 - 中信自营 其它 - 华泰自营 - - 招商资管 资产管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 东方资管 金融资产管理公司 - 山西证券投资管理部 - - 吴学东 - - 九天投资JPMorganAssetManagement 基金管理公司其它 -- 淡马锡 其它 - UBS 外资银行 - MashallWace 其它 - 圆方资本 其它 - 建信养老 其它金融公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - Fountaincap - - Barings 其它 - 长城财富 其它 - 中邮资管 其它 - 银河国际 - - 申万亚洲 - - 其他33家机构 - - 永赢基金 基金管理公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - 国泰基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 贝莱德 其它 - 中银基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 山西公募部 - - 人保资产 保险资产管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 国联资管 资产管理公司 - 瓴仁投资 - - 东方自营 其它 - 居正资产 - - 旌安投资 投资公司 - 国金资管 投资公司 - 天风证券 证券公司 - 兴证公用 - - 招商基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华源证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 华福证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 创金合信 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中银资管 其它 - 摩根 投资公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 中泰证券资管公募部 - - 国新投资 投资公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 中荷人寿 寿险公司 - 人保健康险 寿险公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 阿杏投资 投资公司 - 远信私募 - - 凯丰投资 投资公司 - 誉辉资本 其它 - 明河投资 投资公司 - 源乘投资 投资公司 - 辰阳投资 投资公司 - 坤易投资 投资公司 - 混沌投资 投资公司 - 正圆投资 投资公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 禾永投资 投资公司 - 昊泽致远 投资公司 - 从容投资 投资公司 - 创汇投资 投资公司 - 仁桥资产 资产管理公司 - 兆天投资 - - 瀛赐私募 - - 海金投资 投资公司 - 远望角投资 投资公司 - 一、卢董事长致欢迎辞并介绍公司2023年业绩情况2023年,公司锚定主责主业,经营状况良好,主要经济指标全面完成计划值,实现营业收入749亿元,同比增长5.15%,归母净利润 106亿元,首次突破百亿元大关,同比增长17.91%;实现资产负债率69.81%,净资产收益率12.19%。 2023年,公司安全环保总体态势平稳,控股25台核电机组保持安全稳定运行,其中18台机组WANO综合指数满分(100分),25台机组平均分98.22分,连续三年保持世界领先水平;公司控股核电机组全年完成17次大修,其中16次常规大修平均工期23.75天, 较2022年缩短3.4天,取得同行领先。公司全年累计安全发电2098亿千瓦时,同比增长5.30%,其中新能源累计发电234亿 千瓦时,同比增长66%。公司控股核电工程项目建设稳妥有序推进,工程管理持续提升,福清5/6号、田湾3/4号、田湾5/6号机组共3个项目顺利通过竣工验收;三门4号、徐大堡1号实现FCD;海南3/4号、海南小堆、田湾7号、徐大堡3号、漳州2号机组穹顶成功吊装,从土建转入安装阶段;漳州1号机组冷态功能试验完成,正式转入调试阶段。 2023年,公司致力三业并举,产业开拓支撑有力。一是核能前期开发势头良好:连续三年核能项目核准数量、取得“路条”数量保持领 先,徐大堡1/2号和浙江金七门1/2号四台机组核准;深化企地合作,以“能做尽做”为原则开发和储备沿海的核能项目厂址。二是非核清洁能源开发卓有成效:新能源在运装机1852万千瓦,当年新增装机容量598万千瓦,同时获得多个百万千瓦新能源项目开发权。 三是战略性新兴产业布局取得新进展,进一步优化调整战新产业发展重点,牵头建立了钙钛矿太阳能电池、同位素、新型储能专项推进组织 ,完成核电、新能源配套储能经济性分析,推动新能源与储能产业协同发展。2023年,公司着力集约化改革,活力效率显著提升。一是推动六大集约化中心试运行和实体化运作,组织编制集约化管理的总体方案,8月数创中心依托运行研究院正式实体化运作;9月中核运维技术有限公司设立;11月完成集约化中心1300余人调配工作;12月中核运维与相关核电基地在杭州签署委托协议,现场项目部全部 成立,标志着中国核电集约化改革实体化运作迈出历史性一步。2023年,公司强化治理质效,进一步提振了公司市值表现。截至2023年12月底,公司股价较上年底累计上涨28.65%,市值从 1131亿元升至1416亿元,增加285亿元,在A股上市公司中排名由第118位升至第76位;2023年全年收获券商研报81 份,多维持“推荐”或“买入”评级;在前200名股东中,增持股东为147户,持股比例进一步集中。特别是2024年以来,公司市值 进一步提升。2024年,公司将继续坚持稳中求进工作总基调,统筹高质量发展和高水平安全,着力加强安全风险管控,着力提高管理效能,着力推进三大产业开发,着力推动集约化改革,着力强化创新效能,努力全面完成2024年经营目标与重点任务:全年发电目标2175亿千瓦时,营 业收入800亿元,营业成本431亿元,销售费用、管理费用、财务费用等三项期间费用127亿元。针对中国核电高质量发展面临的新形势、新要求,公司明确2024年工作着力“六个聚焦”:聚焦安全生产、聚焦市场开发、聚焦深化改革、聚焦科技创新、聚焦工程建设、聚焦数字化转型。2024年已差不多过半,公司各项重点任务顺利推进。展望下半年,中国核电将继续抢抓发展机遇,上下贯通,内外协同,牢记使命责任,接 续奋斗,坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,推动“十四五”规划顺利实施,为加快建设世界一流企业、实现公司的高质量发展而不懈奋斗。 二、证券部主任介绍公司情况 一、公司概览, 公司目前有三大核心产业,分别是核能、非核清洁能源和战略新兴产业;五个业务板块包括核能发电、核能多用途利用、核电技术服务、非核清洁能源和战略新兴技术。 截至2024年3月,公司控股核电装机规模为4131.5万千瓦,包括控股在运机组25台,装机2375万千瓦,控股在建及已核准待建机组15台,总装机1756.5万千瓦,主要分布在浙江、江苏、福建、海南和辽宁;公司控股新能源在运装机超过2,134.06万千瓦,其中风电733.26万千瓦、光伏1,400.80万千瓦,另控股独立储能电站67.9万千万,在建装机超过1,426.26万千 瓦。 公司以“对科技发展具有引领带动、对经济发展具有支撑作用,统筹兼顾中国核电产业发展现状与发展潜力”为原则,主要聚焦涉核、涉能产业链上下游新兴技术,全面推动战略性新兴产业培育和发展工作。目前比较靠前的是钙钛矿电池项目,实体化公司已经设立,并同步开展2条钙钛矿太阳能电池刚性、柔性组件产线。同时公司充分利用已有在运核电机组,在不影响发电的情况下,开展重要工业/医用同位素生 产,形成稳定的、规模化的生产供应能力,保障国内供应安全。第一批碳-14目前已成功出堆。二、主要经营情况 自2015年上市以来,公司核能发电稳步增长、新能源发电业务飞速发展,同时公司积极拓展核电技术服务业务,核能供热、供汽项目,聚焦主责主业深耕细作、笃行致远,营业收入逐年递增。 公司2024年全年发电目标2175亿度,其中核电计划发电量为1851亿度,新能源计划发电量为324亿度。全年计划安排核电机组大修18次,包括4次十年大修,3次五年大修和11次日常大修。其中第一季度5次,第二季度5次,第三季度6次,第四季度2次。截止目前已完成5次大修。 公司近5年的实际发电量均高于年初公告的当年的发电指引数,当月或当季度的发电变动主要与核电机组大修安排相关,公司全年发电指引包含大修相关影响。 三、公司发展机遇。 核能具有清洁、低碳、高效、可靠的四重综合优势。对于中国而言,从碳达峰到碳中和,中间只有30年的时间。核电占全球总发量的比重约为10%,我国核电占全国发电总量比例仅为5%。要实现双碳目标,中国核电必须主动担当,让核能成为全球尤其是中国打赢“碳达峰 、碳中和”这场硬仗、推动能源转型和绿色发展的重要力量。 截止2024年5月7日,全世界440台在运核电机组中,美国94台,法国5