焦煤焦炭周度报告
焦煤焦炭周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-06-14 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期和前值3.4%，为近两年来的最低水平。美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期。同时，最新公布的“点阵图”显示，美联储决策者们将今年降息次数的中位数预期从3月份的3次降到了仅有1次。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了“鹰派”信号。 2.据百年建筑调研，截至6月11日，样本建筑工地资金到位率为63.75%，周环比上升0.55个百分点。其中，非房建项 目资金到位率为66.20%，周环比上升0.33个百分点；房建项目资金到位率为49.83%，周环比上升1.80个百分点。 报告PA摘RT要01 市场焦点 数据概况 1.国内焦煤供应稳中有增。 2.矿山企业累库，样本洗煤厂和港口呈现去库。 3.独立焦化企业焦炭延续去库，原料炼焦煤去库幅度有所放大。钢厂延续对炼焦煤小幅补库，焦炭去库。 4.独立焦企开工意愿仍存，钢厂焦炭产量较为稳定。 5.铁水产量回升，焦炭消费量跟随增长。 6.钢焦利润博弈，独立焦企微利。 主要观点 本周双焦盘面表现较强，其中，焦炭的表现要好于焦煤。从最新的五大钢材数据中可以看出，本周钢材表现分化，目前房地产新开工数据下行，叠加进入6月高温雨季到来影响施工进度，建筑用钢需求有所回落，产量下滑，库存增加。制造业用钢表现较好，本周中厚板表需回升明显，热轧及冷轧在去库的带动下，产量也有所回升。整体铁水产量回升，带动焦炭消费量跟随增长。在库存结构中，焦炭的库存相对较低，同时焦企的吨焦目前处于盈亏线附近，在下游有需求支撑的情况下，挺价意愿较强。焦煤价格受制于其利润情况，以及供需相对平衡，未出现明显的矛盾，所以表现相对弱势，跟随黑色系波动。周五，市场传出消息，国内下周可能会开启降息，所以，在铁水产量回升，以及降息预期的带动下，盘面向上驱动明显，但目前还需要看到降息的实际落地，带动钢材的整体去库，从而对铁水的增量预期提高，带动炉料端价格的上行。短期关注下周消息落地情况。 多空PA焦RT点02 双焦多空因素分析 多方因素 空方因素 行业政策频出 钢企利润由盈转亏 铁水产量回升 山西增产预期 根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为88.57%，较上周增0.83%，日均精煤产量为75.94万吨，较上周增0.71万吨；110家样本洗煤厂开工率为68.95%，较上期降0.6%，日均产量58.778万吨，较上周减0.36万吨。整体看，国内炼焦煤的供应稳中有增。 本周矿山企业的炼焦煤库存为274.45万吨，较上周累库22.91万吨。港口炼焦煤库存为234.5吨，较上期去库11万吨。110家样本洗煤厂的精煤库存为178.74万吨，较上期去库5.03万吨。矿山企业因为产量的提升，累库较为明显，样本洗煤厂和港口呈现去库，下游需求存一定 的支撑。 本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为925.93万吨，较上期减少了21.32万吨。目前焦企的库存可用天数为10.38天，较上期减少了0.26天。独立焦企本周焦炭库存为60.2万吨，去库1.66万吨。独立焦企的焦炭本周依旧延续去库态势，但去库的幅度有所收窄，炼焦煤去库幅度有所放大。 本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为756.38万吨，较上期增加了5.59万吨。库存可用天数为12.08天，较上周增加0.09天。焦炭库存为556.51万吨，较上期去库4.08万吨，可用天数为10.52天，较上期减少0.09天。钢厂延续对炼焦煤小幅补库，焦炭去库。 本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.84%，较上期增加0.13%，冶金焦日均产量在67.07万吨，较上期增加0.12万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.54%，焦炭日均产量在47.08万吨，较上期持平。独立焦企在保持微利的情况下，随着库存的下降，开工意愿仍然存在。钢厂焦炭产量较为稳定。 根据钢联成材供需数据统计看，本周五大材产量897.21万吨，环比增加1.08万吨；表需888.47万吨，环比减少3.59万吨；总库存1766.8万吨，环比增加8.74万吨。本周钢材表现分化，目前房地产新开工数据下行，叠加进入6月高温雨季到来影响施工进度，建筑用钢需求有所回落，反映到数据上就是螺纹、线材产量下滑，表需减少，库存增加。制造业用钢表现较好，本周中厚板表需回升明显，热轧及冷轧在去库的带动下，产量也有所回升。 据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为107.89万吨，较上周增加了1.6万吨。本周铁水产量有所增加。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为239.31万吨，较上周增加2.56万吨。高炉开工率为82.05%，较上周增加0.55%。 本周，独立焦化企业吨焦平均利润为6元，较上期32元回落明显。主因二轮提降的落地，但是焦煤价格居高不下，侵蚀了独立焦企的利润。目前随着焦企的利润处于盈亏线附近，钢企与焦企仍旧处于提涨与提降的博弈阶段。 端午假期后，焦炭盘面表现明显强于焦煤，焦炭升水预期仍存。 整体来看，本周成材表现分化，但整体下方存支撑。市场消息，国内预计下周开启降息，叠加本周铁水产量回升，炉料端的需求存支撑，盘面有向上预期，但上方的压力仍存，需看到降息实际落地，带动需求回升。短期维持震荡观点。 目前随着焦企的利润处于盈亏线附近，钢企与焦企仍旧处于提涨与提降的博弈阶段。本周铁水回升，需求支撑，短期跟随黑色系存向上弹性。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
