智研百科词条——水泥（附行业发展环境、全景概览及竞争格局分析）

一、定义及分类 水泥是一种常见的建筑材料，主要用于混凝土和灰浆的制备，在建筑和基础设施建设中起着关键作用，目前仍属不可替代的基础建筑材料，并且不能重复利用。水泥按用途和性能可分为通用水泥、专用水泥和特种水泥三大类。 二、商业模式 1、生产模式 水泥生产企业的水泥产品实行以销定产的生产模式，年初由公司战略规划部门与销售部门对全年销售情况进行预测分析，提出需求计划，生产部门根据计划来制定相应的生产计划并负责实施。 2、采购模式 水泥行业具有生产规模化、生产工艺流程标准化等特点。水泥生产企业对于主要原材料采购，采取一年一度的集中招标、集中采购的方式。 3、销售模式 水泥生产企业产品销售模式主要是直销和中间商代销的混合模式。在水泥生产厂商所在地采用以直销为主，代理商为辅的销售模式；水泥生产厂商所在地以外的地区采用以代理商为主的销售模式。 三、行业政策 1、主管部门和监管体制 中国水泥行业已充分实现市场化竞争，各企业面向市场自主经营，政府职能部门进行产业宏观调控和指导，行业协会进行自律规范。发改委负责研究拟订水泥行业的发展战略、规划产业政策，法律、法规及配套的规章、制度。各省、自治区、直辖市发改委和经贸委审核水泥行业的重大项目以及大型企业集团的投资规划和技改项目，协调重大问题。 工信部组织拟订水泥工业产业政策并监督执行，提出推进产业结构调整、与相关产业融合发展及管理创新的政策建议；拟订和修订产业结构调整目录的相关内容，参与投资项目审核；制定相关行业准入条件并组织实施。中国水泥协会是由水泥行业的企事业单位和社团组织成员自愿组成的全国性社会团体和自律性组织，主要协助政府制定行业发展战略规划、产业政策、法规政策、行业标准规范，办理企业生产经营许可证和相关的审查工作，组织和协调研发水泥新工艺、新技术、新产品，加强国际交流等。 2、行业相关政策 水泥行业由于与固定资产投资规模密切相关，同时也是高能耗、重污染行业，是对国家宏观调控政策导向反应较为灵敏的行业之一，近年来中国政府发布一系列政策，引导行业往绿色低碳方向发展。 2021年11月，工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，明确工业绿色发展主要任务：实施工业领域碳达峰行动：制定工业碳达峰路线图、明确工业降碳实施路径、开展水泥窑高比例燃料替代等降碳重大工程示范；推进产业结构高端化转型，加快建材行业绿色升级改造，落实能耗双控目标，严格执行水泥等行业产能置换政策，推动重点区域资源综合利用等绿色低碳布局。 2023年7月，中央全面深化改革委员会第二次会议在北京召开，会上审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》，指出：从能耗双控逐步转向碳排放双控，要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件。碳排放双控，控制的是碳排放的总量和强度，实质上放开了可再生能源的利用，限制化石能源消费的总量和强度，更符合能源转型的现实需求。 四、发展历程 中国水泥行业在过去几十年中取得了显著的进展，中国水泥行业从20世纪初期开始逐渐壮大，并在改革开放以后取得了显著的进展，目前，已成为全球最大的水泥生产和消费国之一，然而，面临的挑战包括资源短缺、环境问题以及结构性调整的任务，未来，政府将继续引导行业朝着更加绿色、可持续和高效的方向发展。 五、行业壁垒 1、规模和资金壁垒 具有先发优势的水泥生产企业在水泥行业初期发展之时便已占据大片市场，其在规模、技术、资金、人力资源方面的优势领先于后进企业。先进企业凭借着大规模生产，摊薄单位成本，规模经济效应使其产品在市场上形成价格优势。另外水泥行业具有规模优势的企业能够提高与上下游企业的议价能力，从而能够有效控制生产成本。而新进入企业由于生产规模小，无法降低生产成本，加之大量的研发、设备投入所形成的沉没成本，在价格上不具备强有力的竞争力，在市场竞争中极容易被淘汰。 2、品牌壁垒 水泥作为基础建筑材料之一，对工程整体质量影响较大，因此客户在采购水泥时会优先选择品牌、质量、声誉较好的水泥生产企业，而品牌的创立一方面需要前期大量的研发设计能力沉淀、资金的持续投入，形成较高的产品质量，另一方面需要与客户进行长期合作形成良好的信誉，这一过程需要长期的积累。新进入企业无法在短期内建立较高的品牌知名度和客户认可度，尤其是与具有实力的大客户建立稳定的合作关系更是需要经过长时间的合作。 3、政策壁垒 国家对水泥行业环保标准的要求越来越高，近年来国家大力倡导节能减排、优化产能调整产业结构等相关产业政策，使得一些地区政府直接对水泥行业进行了专项整治行动，水泥行业一些小规模企业或是因为环保不达标并且未及时整改，或是由于设备更新改造成本过高而难以继续经营，最终在各地淘汰落后产能的行动中直接退出了水泥市场。正是由于这些国家政策构建了水泥行业新的竞争壁垒，最终使得水泥行业准入门槛进一步提高。 六、产业链 1、行业产业链分析 水泥行业上游主要包括石灰石、黏土等原材料的开采供应，水泥是一种重要的基础建筑材料，广泛应用于国家基础设施建设、城市基础设施和住房开发、乡村振兴基础设施和民用建筑建设。石灰石是水泥的重要原材料，近年来受环保政策的影响，为了防止水土流失，可供开采的石灰石数量不断减少，对水泥行业产能造成一定影响。水泥行业下游主要包括基础设施建设、房地产等行业，水泥行业的发展在一定程度上反映着当前国民经济发展的阶段和特点。水泥行业产业链如下图所示： 2、行业领先企业分析 （1）中国建材股份有限公司 中国建材股份有限公司于2006年3月在香港联交所上市，于2018年5月与原中国中材股份有限公司实施重组，是大型建材央企中国建材集团有限公司的核心产业平台和旗舰上市公司，是全球最大的水泥、商品混凝土、玻璃纤维、电子布、石膏板、轻钢龙骨、风电叶片生产商和全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商。水泥业务是中国建材股份的压舱石业务，公司现拥有水泥产能5.18亿吨、商混产能4.75亿吨，均居全球第一，业务分布于25个省市自治区，从营收情况来看，2022年中国建材营业总收入完成2302亿元，毛利润389.9亿元，毛利率为16.94%。 （2）安徽海螺水泥股份有限公司 安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，同年10月21日在香港上市，是中国水泥行业首家境外上市企业，2002年2月7日在上海证券交易所上市。主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。根据市场需求，本集团的水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。2022年海螺水泥营业总收入完成1320亿元，毛利润281.2亿元，毛利率为21.30%。 七、发展现状 水泥是国民经济发展的重要基础原材料，目前行业产能过剩矛盾未根本改变，需求仍处于平台期。 随着国家绿色发展及工业智能制造的不断深入，水泥行业的绿色化、智能化发展成为普遍共识，大力推进数字化和智能化转型渐成趋势，且随着国家加大对能耗、碳排放及环保管控力度，绿色低碳转型发展是水泥业务转型升级的必由之路。2022年，中国水泥市场总体表现为“需求低迷，贯穿全年，旺季不旺，淡季更淡”的特征，受多重因素冲击，水泥需求出现未有的“断崖式”下跌，且需求低迷贯穿全年，2022年水泥产量降至近十年来最低水平，2022年中国水泥产量共计21.3亿吨，同比减少10.5%。 八、发展因素 1、有利因素 （1）国家宏观经济运行稳中向好 近年来中国GDP总量和全部工业增加值一直保持持续增长的态势，尤其是2020年突如其来的新冠肺炎疫情，对全球经济造成巨大的冲击，在全球GDP增速下滑背景下，中国经济依然逆势增长，2020年中国国内生产总值1015986亿元，比上年增长2.3%；全年全部工业增加值313071亿元，比上年增长2.4%。2022年中国国内生产总值1210207亿元，比上年增长3.0%；全年全部工业增加值401644亿元，比上年增长3.4%。因此，从供求角度来看，一方面中国宏观经济形势大好，全国固定资产投资保持稳步增长趋势，2022年中国全社会固定资产投资579556亿元，比上年增长4.9%，其中基础设施建设（尤其是高铁、高速公路、机场、港口码头等）投资增速也超出预期，而水泥作为重要的基础原材料，未来仍将拥有广阔的发展空间。 （2）城市化进程不断推进，市场需求有望进一步提升 水泥具有原材料分布广泛、工程使用效能良好等特征，在相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建筑材料，广泛应用于国家基础设施建设、城市市政基础设施和房地产开发、新农村基础设施和其他民用建筑的建设，随着城市化进程的不断推进，对水泥等基础建设材料需求有望进一步提升。 （3）国家产业结构调整，对行业提出了新的发展方向 2016年供给侧改革实施以来，依靠市场需求结构调整以及节能环保政策强有力约束，水泥制品行业整体去产能、去库存一直在逐步推进，过剩产能正在出清，同时，国家对相关行业的产业政策调整也会对水泥行业的发展方向产生一定影响，在国家倡导绿色发展的背景下，绿色制造、清洁能源已成为各行各业的共识，推广节能、环保、安全、高效的生产工艺已成为未来水泥行业重要发展方向。 2、不利因素 （1）行业内企业众多，产品同质化现象严重 受石灰石等资源制约以及运输半径限制，水泥企业需要同时考虑到原材料就近供应和运输成本等因素，大量水泥企业难以成规模并向区外拓展，这些因素共同导致了中国水泥行业企业众多，但总体上以中小企业为主，规模量产的企业较少，可进行全国性布局的企业更只有少数几家。虽然中国水泥行业整体发展速度迅猛，市场已经相对非常成熟，但由于水泥行业内产品同质化现象严重，几家龙头企业充分发挥品牌效应在市场竞争中迅速掌控话语权，大多数中小企业在产业链上下游中议价能力较弱，没有资格参与到大型工程项目的招投标，缺乏市场竞争力。 （2）行业发展受国家产业政策约束，产品生产成本高涨 一方面由于近年来国家大力倡导绿色环保、节能减排等相关产业政策的强力推进，一些地区政府直接对行业进行了专项整治行动，水泥行业内一些小规模企业由于设备更新改造或者环保不达标等原因被迫关停，甚至直接退出市场，局部地区市场出现了需求增加，供给不足的现象。同样受国家相关产业政策影响，近些年来上游行业石灰石等价格波动较大，加之煤炭等能源价格大幅上涨，直接导致水泥产品的生产成本随之高涨。 （3）“双碳”工作持续推进，加速落后产能退出 随着中国“双碳”工作的持续推进，碳排放配额制度必然将推高水泥企业综合成本，碳排放权交易市场将碳排放成本内部化为企业生产成本，高能效企业相对低能效同行企业获得更多竞争优势，中小、落后水泥企业碳排放问题严重，未来碳配额成本增加，倒逼落后产能退出市场。 九、竞争格局 由于中国水泥行业市场容量大，因此市场参与者众多，近年来，为了淘汰落后产能、发展循环经济、引导市场有序竞争和行业健康发展，中国政府相关部分制定一系列政策，引导行业往绿色低碳方向发展，随着落后产能逐步退出，大型水泥企业将在市场中扮演更为重要的角色，水泥市场竞争格局将由之前的纷乱时代走向群雄割据，目前，中国水泥行业内头部企业主要包括中国建材集团有限公司、安徽海螺水泥股份有限公司、新疆天山水泥股份有限公司、唐山冀东水泥股份有限公司、华新水泥股份有限公司等，其中，中国建材集团有限公司拥有水泥产能5.18亿吨，远超其他企业。 十、发展趋势 随着对环境问题的关注不断增加，中国政府加强了对高耗能、高污染行业的监管力度，水泥行业也受到了影响，为了降低碳排放、减少能耗，水泥行业将会面临更严格的环保要求，此外，中国政府一直在推动供给侧结构性改革，以解决过剩产能和提高产业效益，这将导致水泥行业内的一些不规范、低效的企业被淘汰，行业集中度将进一步提高。