PP：震荡上行

【冠通研究】 PP：震荡上行 制作日期：2024年06月12日 【策略分析】区间操作 塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI陷入收缩区间，超长期国债陆续发行， 房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注后续需求能否回升，茂名石化等前期检修装置重启开车，本周PP开工率环比上升1个百分点，仍处于偏低水平，但后期检修力度将减弱，净进口增加4万吨。月底石化停销结算结束，6月初石化累库较多，关注端午节后去化情况，原油反弹给予PP成本支撑。PP成品库存去化有限，现货高价原料受抵触，预计PP转为高位震荡。 【期现行情】 期货方面： PP2409合约增仓震荡上行，最低价7665元/吨，最高价7742元/吨，最终收盘于7735元/吨，在20日均线下方，涨幅0.49%。持仓量增加626手至402114手。 现货方面： PP现货品种价格部分上涨。拉丝报7650-7750元/吨，共聚报8130-8200元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 原料端原油：布伦特原油08合约上涨至82美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于855美元/吨。 PP开工率 石化日库存 95% 180万吨 160 90% 140 120 85% 100 80% 80 60 40 75% 20 0 70% 2024年2023年 2022年 2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 22-04-22 22-05-22 22-06-22 22-07-22 22-08-22 22-09-22 22-10-22 22-11-22 22-12-22 23-01-22 23-02-22 23-03-22 23-04-22 23-05-22 23-06-22 23-07-22 23-08-22 23-09-22 23-10-22 23-11-22 23-12-22 24-01-22 24-02-22 24-03-22 24-04-22 24-05-22 基本面上看，供应端，新增恒力石化、徐州海天等检修装置，但大唐多伦、茂名石化等检修装置重启，PP企业开工率维持在83%左右，较去年同期低了2百分点，PP开工仍处于偏低水平。 需求方面，截至6月7日当周，PP下游开工率环比下降0.69个百分点至至51.00%，与1月下旬水平相当，塑编订单继续小幅回落，下游拿货积极性下降。 端午期间石化累库7.5万吨至85.5万吨，与去年同期相较高了12万吨，累库幅度与近几年基本相当。周三石化早库环比下降2万吨至83.5万吨，较去年同期高了11.5万吨，端午假期结束后首周，石化去库一般。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。