新力量New Force总第4549期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4549期2024年6月11日星期一 研究观点 【大市分析】 港股回吐倾向增强 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 港股回吐倾向增强 6月7日，港股继续整理整固的走势，虽然美联储降息的憧憬预期是有所升温了， 但是在端午节长假期前夕，市场的氛围还是有点偏观望谨慎的。恒指跌了有110 点，以低于18400点来收盘，而大市成交量回升增加至逾1300亿元，主要是受到 恒指调成份股的影响所致。若扣除在收盘竞价时段的异常交易量，估计大市成交 量是有略低于年内日均水平的，宜注意在长假过后资金回流的情况，来判断市场的承托支撑力是否出现转弱。外围方面，加拿大央行和欧洲央行近日都宣布了几年来的首次减息，消息令到市场对于美联储也将减息的憧憬预期有所升温。根据芝商所的FedWatch最新数据显示，市场预期美联储最快将于9月减息，概率回升至有70％。然而，每个地区央行在进行利率政策调整时，相信都该以自身的经济情况来考虑。加拿大最新的通胀CPI为2.7％，已回落至1％-3％的通胀目标范围，而欧元区的最新通胀CPI为2.6％，未尽回落至欧洲央行的目标水平，所以总裁拉加德表示未来的减息步伐仍将是走一步看一步，估计欧洲央行今次的「偷步」减息，可能更多的是为了支持疲弱的经济。至于美国方面，目前的最新通胀CPI为3.4％，减息条件未见充分，正如美联储主席鲍威尔的说法，后续需要继续观察经济数据的表现。 港股出现高开低走的走势，没有再出现前几天的盘中脉冲行情，宜注意回吐下压的倾向已有所增强。指数股继续分化表现，其中，电力股又再集体走强，华润电力(00836)再涨2.32％续创新高，市场对内地电力改革保持正面预期。另一方面，美团-W(03690)在公布季绩后出现回吐下跌2.04％，而近期焦点股之一的联想(00992)，股价下跌6.83％至10.64元收盘，已跌近中东主权基金换股债的换股价10.42元水平，可以留意承接力能否开始转强。 恒指收盘报18367点，下跌110点或0.59％。国指收盘报6510点，下跌45点或 0.68％。恒生科指收盘报3772点，下跌68点或1.77％。另外，港股主板成交量 有1331亿多元，而沽空金额有186.5亿元，沽空比例14.02％。至于升跌股数比例是842：767，日内涨幅超过11％的股票有46只，而日内跌幅超过10％的股票有39只。港股通第十七日出现净流入，在周五录得有36亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 23PE 24PE 25PE 23息率 24息率 23-25EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 20.85 25.58 买入 15.4 14.6 12.7 2.45 2.93 10.1 9.60 550 安踏 2020 87.25 119.1 买入 27.9 23.2 18.9 1.53 1.83 21.5 13.75 2368 特步 1368 5.31 6.28 买入 11.7 10.4 9.2 3.84 4.35 12.7 3.82 140 波司登 3998 4.63 4.23 买入 20.9 17.4 14.4 3.46 4.10 20.4 1.16 505 申洲国际 2313 83.3 98.09 买入 24.8 21.0 17.7 2.44 2.89 18.4 24.49 1252 蒙牛乳业 2319 14.3 37.9 买入 9.6 8.8 7.5 3.10 3.42 13.3 10.56 565 现代牧业 1117 0.75 0.71 买入 4.5 3.4 2.7 0.00 0.00 29.1 1.65 59 中国飞鹤 6186 3.96 4.52 买入 5.9 4.5 4.0 7.29 8.69 22.5 3.05 352 华润啤酒 291 31.3 41.3 买入 21.0 16.9 13.7 1.92 2.38 24.0 9.33 1015 青岛啤酒 168 55.55 77.94 买入 18.3 15.5 12.6 2.60 3.20 20.4 21.00 364 颐海国际 1579 14.64 18.44 买入 17.4 14.3 12.4 1.34 1.98 18.1 4.62 153 恒安国际 1044 26.2 37.26 买入 14.2 10.3 8.3 5.93 5.93 30.6 18.98 304 敏华控股 1999 6.33 8.69 买入 10.7 9.9 8.8 4.58 5.06 10.5 3.20 248 百果园 2411 2.874 6.46 买入 12.0 10.4 8.6 0.00 0.00 18.1 2.98 46 海底捞 6862 16.58 20.3 持有 18.4 16.2 14.6 0.60 4.52 12.2 1.56 924 博彩银河娱乐集团 27 40 56.08 买入 不适用 17.4 14.3 1.25 1.75 不适用 14.63 1748 澳门博彩控股 880 2.81 3.28 买入 不适用 不适用 15.6 0.00 0.00 不适用 2.25 200 金沙中国 1928 18.58 18.39 买入 不适用 11.9 10.9 0.00 0.00 不适用 不适用 1504 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 7.92 9.42 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 275 腾讯 700 374.8 480 买入 20.6 16.1 14.4 0.43 0.43 19.4 109.51 35868 网龙 777 11.7 11.88 买入 4.3 3.8 3.6 5.56 6.24 8.9 16.68 63 金山软件 3888 26.05 26.95 买入 不适用 68.6 44.2 0.69 0.77 不适用 16.03 355 中软国际 354 4.08 8.1 买入 14.6 9.3 7.7 0.27 0.49 37.6 4.40 124 中国民航信息网络 696 10.62 12 买入 20.4 15.2 14.0 1.60 2.17 20.9 7.38 311 百奥家庭互动 2100 0.247 0.244 买入 55.6 20.2 14.8 4.05 4.05 93.6 0.67 7 美团-W 3690 110.4 130 买入 不适用 27.6 18.8 0.00 0.00 不适用 27.56 6891 微盟集团 2013 1.42 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 39 百度-SW 9888 94.6 133 买入 11.7 10.7 10.0 0.00 0.00 8.5 92.00 2643 比亚迪电子 285 34.97 45 买入 19.5 15.3 12.6 1.54 1.96 24.6 12.74 788 瑞声科技 2018 26.9 31.46 买入 41.4 22.2 16.1 0.41 0.82 60.3 19.67 315 舜宇光学 2382 47.55 45 买入 19.4 32.9 21.1 1.05 0.63 不适用 22.29 522 中芯国际 981 18.38 20 买入 21.4 47.1 23.6 0.00 0.00 不适用 16.30 1454 长飞光纤 6869 8.51 9.14 买入 5.0 4.5 4.1 6.04 6.65 10.5 15.34 30 中兴通讯 763 16.78 17.94 买入 9.4 8.1 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 710 中国电信 728 4.39 5.2 买入 11.9 10.7 9.8 5.92 6.61 10.3 5.30 609 中国联通 762 6.25 7.6 买入 9.3 8.2 7.3 5.92 7.36 13.3 12.50 1912 中国移动 941 74.95 80 买入 11.2 10.5 9.8 6.27 6.94 6.8 68.20 16015 华虹半导体 1347 22.45 21 买入 8.2 8.2 18.0 0.00 0.00 不适用 20.90 293 上海复旦 1385 12.62 20 买入 8.6 10.7 9.0 1.23 0.97 不适用 6.21 103 地产及物业 华润置地 1109 29.1 39 买入 6.0 5.7 5.2 5.26 5.34 6.7 35.40 2075 中国海外 688 15.36 18.8 买入 5.9 5.6 5.2 5.21 4.56 6.2 34.85 1681 万科企业 2202 5.65 13.5 买入 2.5 2.5 2.5 13.75 13.75 0.0 22.27 125 碧桂园 2007 0.485 0.485 买入 不适用 1.1 1.1 0.00 27.46 不适用 9.70 134 新世界发展 17 8.34 15.6 买入 22.5 30.9 28.8 24.94 25.18 不适用 22.39 210 绿景中国地产 95 0.73 0.79 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 37 碧桂园服务 6098 5.58 6 买入 8.7 4.0 3.2 7.40 6.29 63.5 14.61 188 华润万象生活 1209 28.2 43.2 买入 19.8 15.8 13.4 2.48 3.12 21.8 6.37 644 星盛商业 6668 1.36 2 买入 7.2 6.8 6.1 8.82 8.82 8.5 1.33 14 贝壳 2423 41.55 61.3 买入 不适用 27.1 19.7 2.94 0.99 不适用 21.55 1483 金融 港交所 388 270.8 370 买入 28.8 27.6 26.3 3.10 3.25 4.7 37.09 3434 中国财险 2328 10.14 14.6 买入 8.2 7.1 6.5 5.25 5.36 12.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.65 8.28 买入 9.6 7.6 6.6 6.54 3.97 20.4 13.11 416 华润电力 836 23.6 24 买入 9.3 7.1 6.3 6.02 5.04 21.1 17.10 1135 龙源电力 916 8.05 9.04 买入 9.8 7.8 7.1 2.07 1.65 17.4 8.67 269 协合新能源 182 0.67 0.65 买入 4.3 3.0 2.5 4.97 8.28 30.9 1.02 60 中国电力 2380 3.738 3.44 买入 15.3 9.1 6.9 1.78 3.27 49.2 4.51 464 华润燃气 1193 28.55 30 买入 13.7 11.4 10.5 3.68 4.40 14.1 18.19 661 中国水务 855 6.05 5.76 买入 5.3 4.7 4.2 5.62 6.39 12.6 7.94 99 光大绿色环保 1257 0.69 0.73 买入 2.1 1.5 1.1 10.14 13.04 35.9 6.23 14 光大环境 257 3.72 4.24 买入 5.0 5.3 4.9 6.