海通国际电子折叠机看好2025强劲增长2

尽管华为年初目标积极（6-7m），但因新机延后，我们预期2023年出货3.5-4m台。同时三星需求也低于预期。 ��2025折叠机大年：2025折叠机有望强劲增长：1）更多价格《海通国际电子》��折叠机：看好2025强劲增长��2024年需求疲软SKU较少：2024年折叠机出货低于预期 ，预计17.5m台（vs2023年15m台）。 尽管华为年初目标积极（6-7m），但因新机延后，我们预期2023年出货3.5-4m台。同时三星需求也低于预期。 ��2025折叠机大年：2025折叠机有望强劲增长：1）更多价格从RMB12k下沉到6k的小折手机。 2）华为2025年动能恢复，依托Nova折叠及X6。 3）三星和华为预计推出三折机。 综上我们预计2025年折叠机出货23.5m台，三星华为分别占45%/26%。 ��苹果折叠2025年底量产：苹果预计在2025年底量产新款20.3英寸折叠设备（或类似联想ThinkPadX1Fold），预计年出货3m台。 另外我们预计折叠iPhone将在2026年底量产，采用7.9英寸屏幕和外折设计，对铰链和屏幕要求都更高。 ��供应链受益标的：1）苹果OLED：预计LGD率先受益2025苹果折叠产品，三星将于2026年折叠手机开始供应。 2）安卓OLED：2024年维信诺和京东方受到华为折叠机延期消极影响，但长期将受益OLED渗透率提升。 3）苹果铰链：预计新日兴将获20.3英寸主要份额，7.9英寸超50%份额。 4）安卓铰链：多用水滴型铰链，ASP更高。 看好富世达受益华为2025年折叠机复苏及三折机。