家电行业周报：海运运价持续上涨，关注海运费影响

家用电器 2024-06-11 秦一超华创证券喜马拉雅

海运运价持续上涨：红海事件后，春节假期前厂商提前出货，导致海运运价短暂上涨。4月以来，供给端受红海事件影响持续存在，而需求端海外出口需求强劲，推动海运运价持续上涨。从占比数据来看，低客单价产品如微波炉受到的影响最大，其次是空调和冰箱等大体积产品。
本周行情回顾：
- 板块行情：家电板块本周整体下跌，申万家用电器指数下跌0.39%，跑输沪深300指数0.23个百分点。
- 个股行情：涨幅前四的股票包括萤石网络、海信视像、海尔智家和九号公司，跌幅前四的股票包括泉峰控股、北鼎股份、奥佳华和火星人。
行业PE：家电行业PE（TTM）为14倍，估值处于相对较低水平。

原材料价格：本期SHFE螺纹钢、铝、铜价格较上期有所下降，DCE塑料价格亦下滑。液晶面板5月价格小幅上涨。
地产与消费数据：2024年4月住宅竣工面积、商品房销售面积同比减少，住宅竣工面积累计同比下降20.4%，商品房住宅销售面积累计同比下降20.2%。家电社零数据方面，2024年4月社零总额3.6万亿元，较2023年同期增加2.3%，其中家电类社零总额641.0亿元，较2023年同期增加4.5%。

空调：2024年4月产量2199.9万台，同比+21.6%，总销量2193.8万台，同比+22.5%。零售端，线上/线下零售额同比+1.2%/-12.9%、线上/线下零售量同比+8.8%/-13.6%，线上/线下零售均价同比-7.0%/+0.8%。
冰箱：2024年3月产量874.5万台，同比+13.2%，总销量831.3万台，同比增加15.9%。零售端，线上/线下零售额同比+10.0/-13.2%、线上/线下零售量同比+10.0%/-16.7%，线上线下零售均价同比+0%/+4.0%。
洗衣机：2024年3月产量714.8万台，同比+16.9%，总销量704.5万台，同比+9.4%。零售端，线上/线下零售额同比+1.8%/-10.8%、线上/线下零售量同比+10.1%/-10.2%，线上/线下零售均价同比-7.7%/-1.0%。
油烟机：2024年3月产量170.8万台，同比-1.0%，总销量169.4万台，同比-1.1%。零售端，线上/线下零售额同比-7.4%/-6.2%、线上/线下零售量同比-12.3%/-6.5%，线上/线下零售均价同比+5.7%/-0.3%。
清洁电器：2024年4月扫地机线上/线下零售额同比+29.1%/+18.3%、线上/线下零售量同比+25.2%/+14.5%，线上/线下零售均价同比+0.8%/+6.6%。2024年4月洗地机线上/线下零售额同比+16%/-10.3%、线上/线下零售量同比+54.9%/-2.5%，线上/线下零售均价同比-15.4%/-8.2%。