经济开局良好，信心稳步提升--宏观经济信用观察季报（2024年一季度报）

经济开局良好与信心提升

主要经济指标概览

• GDP：2024年第一季度，GDP同比增长5.3%，显示出经济开局良好，满足全年增长目标要求，增强了企业和居民的信心。

• 工业增加值：同比增长6.1%，持续回升，制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、采矿业等各行业均呈现稳定增长态势。

• 固定资产投资：同比增长4.5%，表明投资强劲增长，成为支撑经济总量增长的主要力量，预计全年投资将在月度实物工作量形成中更为均衡。

• 房地产投资：虽有所下滑，累计同比下降9.5%，但“517”房地产新政的推出，旨在为供需双方提供流动性支持，以期稳定长期预期。

• 基础设施投资：同比增长6.5%，受益于1万亿特别国债的发行与使用，推动了防灾减灾救灾能力的提升，投资保持稳定增长。

• 制造业投资：增长9.9%，特别是在新能源、通信技术领域的快速扩张，显示了制造业在为数字经济革命准备产能的能力。

需求端分析

• 消费：社会消费品零售总额同比增长4.7%，服务消费保持强劲增长，餐饮、交通、旅游等服务零售增速尤为显著。

• 出口：延续弱恢复态势，一季度出口同比增长4.9%，受基数效应影响，3月出口增速略有下降，但仍展现出稳定的增长趋势。

价格走势

• CPI：一季度CPI运行平稳，缓慢回升，核心CPI温和上涨，服务价格涨幅扩大，体现了经济结构调整背景下对价格因素的支撑。

• PPI：PPI处于低位，同比降幅小幅扩大，煤炭、钢铁等原材料价格筑底，显示出经济结构调整和技术进步的影响。

信用与政策环境

• 信用环境：社融规模增长更趋均衡，债券融资保持合理规模，市场流动性合理充裕，长期利率将逐步平稳。

• 政策环境：一季度，宏观政策聚焦积极财政和稳健货币政策靠前发力，加快落实大规模设备更新和消费品以旧换新行动，提振信心，推动经济开局良好。

结论

2024年一季度，中国经济在各方面均展现出积极信号，GDP增速稳中有升，各行业尤其是制造业和服务业表现亮眼。面对外部不确定性与国内结构调整挑战，政策层面加大了宏观政策实施力度，通过超长期特别国债的使用、设备更新与消费品以旧换新行动等措施，旨在促进经济持续回升、增强信心，为全年经济稳定增长奠定坚实基础。同时，信用环境稳定，政策环境积极，为经济复苏提供了有力支持。