策略周思考：以大为美，价值优先
核心观点：
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市场动态：6月第一周，代表中小成长的中证1000、国证2000指数下跌超过3%，而沪深300、上证50相对稳健，显示市场偏好转向价值。
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风格趋势：近两个月，价值风格已经形成稳定趋势，尤其是“新国九条”发布后，进一步强化了“以大为美”的投资风格。
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价值占优：“偏向大盘，价值占优”成为中期趋势，A股历史上经历过两轮“以大为美”的时期，分别是2002-2006年和2017-2020年。
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风格支撑：当前市场环境下，无论是从大级别风格切换、ROE拐点向上的角度看，还是从增量资金的稳定性考虑，价值风格的表现更为稳健。
投资策略：
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风格：延续自4月以来的核心提示，继续坚持价值投资理念。
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行业：重点关注传统红利资产（如电力公用）、“红利+”行业（如食品饮料、医药、纺织服装）的长期胜率。
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投资组合构建：结合现金流创造、GARP策略及产业周期分析，寻找交集，比如电子、通用设备、军工电子、航海装备、纺织制造等领域。
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主题性投资：关注机器人、低空经济等主题性投资机会。
风险提示：
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海外地缘冲突加剧：地缘政治不确定性可能对市场情绪造成负面影响。
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增量资金流入减缓：资金流入的减少可能影响市场的流动性及投资热情。
注释：
- 报告由陈凯畅、王开两位分析师撰写，报告日期为2024年06月11日。
- 文中引用的数据包括中小板、创业板的月度涨跌幅、AH股价差指数、A股总/流通市值等。
- 分析涵盖市场走势、风格变化、行业趋势、投资策略以及风险提示等内容。
- 报告强调了“以大为美”的投资逻辑，尤其是在当前市场环境下，价值投资的吸引力增加。
- 提出了行业配置的建议，聚焦于传统红利资产和特定领域的机会。
- 风险提示部分指出海外地缘冲突加剧和增量资金流入减缓可能带来的市场波动风险。
结论：
该报告强调了在当前市场环境下，“以大为美”的投资策略，特别是在价值投资方面。报告提供了市场动态分析、风格趋势解读、投资策略指导和风险提示，旨在帮助投资者在当前市场环境下做出更明智的投资决策。
