国林科技机构调研纪要

国林科技机构调研报告 调研日期:2024-06-06 青岛国林科技集团股份有限公司是一家成立于1994年的高新技术企业,专注于臭氧发生机理研究、臭氧设备设计、应用工程方案设计、安装、调试、运行及维护。作为国内率先突破10kg/h、50kg/h、100kg/h、120kg/h大型臭氧发生器设计制造技术的企业,公司产品涵盖全系列臭氧发生器及臭氧系统设备,目前已广泛应用于市政给水深度处理、市政污水处理、工业废水处理、烟气脱硝、化工氧化等领域。国林科技还是中国城镇建设行业标准《水处理用臭氧发生器》(CJ/T322-2010)和《水处理用臭氧发生器技术要求》(GB/T37894-2019)的责任起草单位,并曾承担和参与了多个国家级科技课题 ,如国家十二五重大科技专项水专项中“非玻璃介质大型臭氧发生器设备研制及其产业化”课题和国家十三五重点研发计划“燃煤污染物(SO2、NOx、PM)一体化控制技术工程示范项目”中的“基于前置臭氧氧化的NOx与SO2协同吸收技术”课题。经过二十余年的发展,国林科技已成为全球知名的臭氧系统装备专业化生产企业,也是全球臭氧系统供应商。 2024-06-07 董事会秘书、副总经理胡文佳,董事徐洪魁 2024-06-062024-06-07 路演活动线下交流 华鑫证券 证券公司 - 汐泰投资 投资公司 - 华富基金 基金管理公司 - 沪通基金 - - 兆信基金 - - 泰信基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 汇添富基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 格传基金 - - 瓦洛兰投资 投资公司 - 彤源资产 投资公司 - 主要交流内容如下: 一、2023年度暨2024年第一季度业绩和业务情况介绍公司深耕臭氧发生器领域多年,产品广泛应用于市政给水、工业废水、市政 污水、烟气脱硝、化工氧化、空间消毒等领域。凭借臭氧技术优势,公司已成功切入高品质晶体乙醛酸和半导体臭氧设备两大优势赛道,当前正在积极推动新业务放量。 2023年公司实现营业收入4.0亿元,同比增长36.61%;归母净利润亏损2,914万元,同比下降262.75%。2023年公 司业绩承压,首先是因为主业市政项目应收账款回收较慢,公司计提应收账款减值准备对公司当期净利润产生一定程度的影响;其次,2023年10月前乙醛酸项目处于试生产阶段,相关成本、费用开支较高,同时,2023年整体产能负荷较低,无法摊薄相关制造费用,导致 产品单位成本较高,期末对部分库存商品计提了存货跌价准备;另外,子公司国林半导体、国林健康尚处于发展初期,相关成本、费用增长 较快,对当期利润也产生一定程度的影响。 2024年一季度,公司实现营业收入9,669万元;归母净利润亏损429万元,主要也是因为新疆项目尚处于产能爬坡阶段,还未形成大批量销售,导致公司整体费用端增长较快从而影响利润水平。 当前公司正稳步推进乙醛酸项目的产能爬坡,同时积极对接国内外客户进行意向订单的洽谈;半导体业务方面,公司也积极与下游头部半导体设备厂商等进行技术交流,当前已有部分客户通过验证。展望2024年,随着公司两大新业务稳步推进,逐步实现放量,公司业绩有望恢 复快速增长。二、问答环节 1.请介绍下臭氧发生器应用分布情况,以及2023年、2024年Q1臭氧发生器主业的表现? 公司臭氧设备广泛应用于市政给水、工业废水、市政污水、烟气脱硝、化工氧化、空间消毒等领域。市政污水和工业废水占我们收入比重大概60%左右,自来水处理占收入的比重大概是在20%左右,另外还有一部分包括烟气脱硝、化工氧化、食品消毒等应用。整体来讲下 游的细分应用领域还是比较广的。2023年公司臭氧设备制造实现营收2.53亿元,同比增长11.28%,其中大型臭氧设备增幅13.92%。 疫情前,公司稳态收入年复合增速达14%。随宏观经济恢复,公司在手订单不断落地,未执行订单量稳步增长,截止2024Q1,未执行订 单额4.05亿元。2.请介绍下乙醛酸当前产能利用率情况? 公司高品质晶体乙醛酸项目已于2023年底进入正式生产阶段,截至今年4月份,公司产能最高负荷可以达到70%;近期,受下游客户环保督查的影响,产能利用率在50%上下波动。 3.请介绍下乙醛酸下游需求情况? 乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体,在医药、化妆品、农药等领域有广泛应用。 在化妆品领域,高品质晶体乙醛酸主要需求是香兰素,国内是全球比较大的香兰素生产制造市场,但需求量未达到全球平均水平,行业内认为在消费升级的趋势下,国内香兰素的在食品饮料这些领域的需求是会不断增加的,这也是今年很多下游香兰素企业均在扩产的原因,今明两年国内预计会有大量香兰素产能投产。随这些下游企业的扩产,乙醛酸的需求量将会明显增加。 在农药领域,一部分是螯合肥的生产,需求主要是在国外;另外,砜吡草唑也是一种乙醛酸在农药领域的应用产品,之前产品专利在日本,在前年专利过期后,国内有很多企业正在拿生产批号。砜吡草唑的生产对于乙醛酸的需求比例大概是1:4,需求量还是比较大的,预计随着国内这些企业拿到批号开始生产后,对乙醛酸的需求也是会有一个较大的提升。 随海内外消费及环保要求升级,当前很多下游企业对乙醛酸产品的要求均是不能含乙二醛,因此国林专有的臭氧氧化顺酐法生产的乙醛酸产 品更加受下游客户青睐,预计随行业周期性复苏及新应用拓展,国林的乙醛酸产品将保持需求高增。4.请介绍下乙醛酸产品销售情况? 2023年公司乙醛酸及其副产品实现营业收入8,110万元,其中副产品甲酸钾在新疆地区就能完成销售。今年1-4月份,公司的乙 醛酸产品销售国内开发客户逐渐增多,向国内十余家客户供应不同浓度的乙醛酸水溶液5,000余吨,直接出口乙醛酸晶体和水溶液750余吨,国内贸易商采购出口300余吨,较去年同期销售状况有一定程度的好转,公司将继续加快市场及客户开拓。 5.请介绍半导体板块的产品及其应用? 半导体臭氧水发生器生产臭氧水,主要代替氨水、双氧水、氢氧化钾、氢氧化钠等传统清洗液,作为一种氧化剂进行清洗氧化,主要包括80%以上的半导体前道生产环节的清洗;半导体臭氧气体发生器主要用于薄膜沉积工艺的氧化成膜等。另外,国林半导体这边,目前还有一些其他品类的产品,比如说像湿法清洗的氨水设备,还有我们关于臭氧全产业链的像臭氧检测仪表、臭氧水分解、臭氧气分解设备等等,目前我们也都有一些出货。公司产品种类比较丰富,致力于在半导体领域去实现臭氧产品的全产业链布局。 6.请介绍半导体臭氧设备市场的最新动态和未来国内的需求展望? 从2022年下半年开始,国外就针对中国半导体行业发布了系列限制性措施,当前海外半导体臭氧设备企业给国内的供货也受到较大影响 ,因此,国内市场对这块的国产化需求将明显增多。 7.半导体领域的主要客户及售价? 目前国林半导体已与部分清洗设备厂商、光伏、面板等头部企业建立了合作关系,并且已经提供了设备进行相关的试用验证;半导体专用臭氧设备为非标定制产品,根据不同公司的需求,设备金额也存在差异,最小的设备金额在十几万元,而最高的设备金额能达到150万元以上。 8.请介绍下公司的半导体臭氧设备当前的技术水平如何? 从工艺效果上来看的话,半导体臭氧设备的核心指标是臭氧水和气体的浓度,国林的产品浓度指标基本对标海外头部企业;第二就是看输出气体和水的浓度的稳定性,因为它是波动的,输出稳定性会直接影响晶圆表面的这种处理效果,目前我们在这方面也基本对标海外头部企业 水平。9.请介绍下公司半导体臭氧设备当前的验证进展? 目前公司半导体产品正在国内十余家企业进行验证,已有部分企业完成验证,部分企业尚在验证中。