能化产品周报—烧碱

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能化产品周报—烧碱 2024年6月8日 研究员：刘琛瑞 交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 本周观点 •成本端：原盐价格较为稳定，液氯价格下跌，山东氯碱利润回落。不过鲁西南部受到检修预期以及河南氧化铝采购价上调影响，部分32碱价格小幅增加。50碱则出货不佳，价格下行。 •供给端：短期检修季已过，本周烧碱产量环比增加。下周无新增检修装置，且有181万吨产能恢复，预计产量进一步增加。本周液碱库存增加，除华东以外，库容比皆环比下滑。而高浓度碱成交寡淡，片碱累库幅度更大。 •需求端：周内氧化铝产量下滑，不过未来供给预期增加。因为当前氧化铝库存不高，补库需求还在，预计对烧碱需求有一定增量，不过短期难以兑现。纸浆和印染需求稳定，粘胶短纤装置开工回升，本周非铝下游开工稳中有升。 •综上：成本端较为稳定，供给逐步增加，下游需求增量短期难以兑现，估值压力可能令行情震荡偏弱。 •价格： 本周，烧碱主力合约价格2713元/吨，环比变动-4.84%。山东32%液碱市场折百价2406.25元/吨，环比变动1.32%。山东50%液碱市场折百价2460元/吨，环比变动-0.81%。江苏32%液碱市场折百价2750元/吨，环比变动0.00%。32碱江苏-山东折百价差为343.75元/吨，环比变动0.00%。山东50碱与32碱折百价差53.75元/吨，环比变动-48.81%。 •供给： 本周国内烧碱产量为79万吨，环比变动2.60%，同比变动7.54%；开工率为82.1%，环比变动0.8pts，同比变动1.8pts。 •需求： 本周氧化铝产量162.26万吨，开工率为85.42%，产量环比变动-0.39%；粘胶短纤产量7.91万吨，开工率为79.92%，开工率环比变动2.65pts；纸浆产量10.2942万吨，开工率为70.00%，开工率环比变动0.00pts；华东印染开工率为70.02%，环比变动0.00pts；本周烧碱下游加权平均开工率为79.67%，环比变动0.11pts； •库存： 本周液碱厂内库存36.2万吨，环比变动1.69%，同比变动2.40%；片碱厂内库存2.05万吨，环比变动3.5%。 •利润： 山东氯碱装置综合利润（1烧碱+0.88液氯）为420.49元/吨，环比变动-9.32%%；山东综合利润（1PVC+0.86碱）为356.99元/吨，环比变动-17.65%；西北氯碱装置综合利润（1烧碱+0.89液氯）为889.16元/吨，环比变动10.91%%；西北综合利润（1PVC+0.87碱）为1653.00元/吨，环比变动2.69%。 1 价格与价差 2 供给与需求 3 库存 4 利润 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 东亚期货 来源：钢联、iFinD、东亚期货17 1 价格 2 供给与需求 3 库存 4 利润 东亚期货 来源：钢联、iFinD、东亚期货19 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟 定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管 理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065