市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 2024/6/5 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 棕榈油 铝白银 乙二醇 PVC 甲醇 PTA 原油大宗商品黄金 玉米 玻璃生猪铜 螺纹钢豆粕焦炭铁矿石 中证500上证50沪深300日经225 7908.00 21535.00 8232.00 4635.00 6566.00 2631.00 5990.00 602.80 556.86 2434.00 1694.00 17965.00 82500.00 3706.00 3495.00 2273.00 865.00 5308.54 2462.18 3579.92 38487.90 棕榈油 铝白银乙二醇 PVC 甲醇 PTA 原油黄金玉米玻璃生猪铜 螺纹钢豆粕 焦炭 4.22% 3.26% 2.98% 1.67% 1.41% 1.19% 1.15% 0.63% 0.43% -1.14% -1.28% -1.43% -1.84% -2.16% -2.62% -4.27% 铁矿石-4.74% A股 中证500 上证50沪深300 -0.09% -0.49% -0.60% 日经225 标普500 海外股市纳斯达克指数 法国CAC40 恒生指数 中国国债5年期中国国债2年期中国国债10年欧元兑美元 美元中间价美元指数 5277.51 16735.02 7992.87 18079.61 2.09 1.80 2.30 1.08 7.11 104.63 标普500 纳斯达克指数法国CAC40 恒生指数-2.84% -0.51% -1.10% -1.26% 中国国债5年期 -0.36% 债券 中国国债2年期-0.67% 中国国债10年期-0.85% 欧元兑美元美元中间价 0.01% 外汇 -0.02% 美元指数 -0.11% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/6/12024/5/28至2024/6/1 富时100 8275.38 富时100 -0.41% -0.51% 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：美联储加息周期基本结束，外需压力减少；2：各地放宽购房政策，有望激活住房消费与投资，带动相关产业链恢复；3：政策基调仍是托底需求，已有政策利好将持续发挥作用；4：当前股指估值位于历史底部附近，从中长期来看，存在较强的看涨机会。5：政府推动节能降碳、新能源汽车等产业政策，利好相关板块。利空逻辑：1：后续政策继续超预期的可能性较低，政策面对股指的支撑力度有限；2：5月制造业PMI数据走弱，反映出经济需求端恢复较弱；3：新增股票基金份额持续位于低位，市场缺乏增量资金流入；4：美联储或需更长时间维持高利率，非美元风险资产估值修复承压；5：周度北上小幅流出，杠杆资金净融资买入额-79亿元，资金面形成边际压力。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：5月官方制造业PMI低于预期，经济复苏进程遇波折；2：地产销售数据未有明显改善，市场预期货币政策将保持宽松；3：资产荒现象仍在延续；4：央行周度公开市场操作净投放6040亿元。利空逻辑：1：央行再度表态关注债市风险，预期管理加强；2：超长期国债发行持续，未来数月达到供应高峰；3：利率曲线陡峭化预期有所强化，关注长端压力。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空3家、震荡4家。利多逻辑：1：市场预期欧佩克会议将延续减产，供应端的潜在利多较多；2：北半球原油消费旺季来临，潜在需求驱动力量增强；3：EIA数据显示原油库存超预期去库；4：美国5月下旬炼厂开工升至五年同期最高；5：胡塞武装不断袭扰红海商船增强了原油的溢价空间。利空逻辑：1：5月OPEC组织出口环比仍有增量，减产约束力有待提高；2：汽油和柴油裂解价差周度走弱；3：中国5月官方PMI指数为49.5%，较上月下降0.9%；4：美国汽油需求仍然低于去年同期水平。 农产品板块 棉花 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡4家。利多逻辑：1：美棉出口数据维持强劲，主要消费国的开机率较高；2：国内棉花库存压力相对有限，市场流通量减少，现货价格相对坚挺；3：棉花价格经过前期大幅下跌后，有反弹需求，低位买盘增加。利空逻辑：1：国内外宏观经济数据表现不佳，出口动能可能走弱；2：进入传统消费淡季，纺织企业和织造企业的开工率持续下降；3：现货市场交投清淡，销售基差继续下调；4：成品库存累积，全棉纱库存同比增加15.1天，全棉布库存同比增加4.5天。 有色板块 铜 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡3家。利多逻辑：1：全球铜供应偏紧，智利、秘鲁等主要产铜国的产量下降，印尼将铜精矿出口禁令推迟至年底；2：美元指数震荡走弱，以美元计价的铜价获得支撑；3：全球主要交易所的铜库存维持在历史低位；4：中国的精炼铜进口同比大幅增长，显示出国内对铜的强劲需求；5：新能源、电动车等行业对铜的需求持续增长，特别是国内在新能源基础设施上的投资加大。利空逻辑：1：全球制造业PMI走弱，显示制造业活动边际收缩；2：周度LME、上期所等交易所的铜库存有所增加；3：国内现货交易清淡，铜价贴水低位；4：CFTC数据显示，投机资金减少铜的净多头持仓；5：多头获利了结，非理性上涨部分逐渐修复。 化工板块 玻璃 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空4家、震荡3家。利多逻辑：1：房地产刺激政策使得市场对远月需求预期增强；2：玻璃供应环比回落，6月产量有继续下滑趋势；3：近期玻璃库存小幅回落，市场库存量下降；4：随着夏季来临，建筑和装修需求增加。利空逻辑：1：供应压力仍然偏大，日熔量较去年同比约5%；2：现实偏弱，盘面升水格局的压力较大；3：房地产竣工面积累计同比下滑20.4%；4：5月玻璃深加工企业订单天数环比环比下降3.57%。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡4家。利多逻辑：1：市场普遍认为年底前仍有降息可能，对黄金价格形成支撑；2：美国一季度GDP和PCE数据疲软，消费支出下降，显示经济走弱迹象；3：近期欧元区经济景气度走强，美元指数进入下行通道，；4：黄金ETF持仓量持续增加，表明投资者对黄金的需求在上升；5：国际局势不稳定，提升市场避险情绪。利空逻辑：1：铜和原油等大宗商品价格持续走弱，商品整体偏弱；2：如果欧央行降息力度不及预期，美元可能反弹；3：目前市场整体风险偏好有所回升；4：投机资金离场，资金变动对价格影响显著。 黑色板块 螺纹钢 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡5家。利多逻辑：1：钢厂小幅盈利持稳，短期不易出现负反馈情况；2：24年继续实施粗钢产量调控，宏观预期总体向好；3：随着盘面回落，基差略有走强；4：在政策刺激和预期好转背景下，螺纹需求或淡季不淡。利空逻辑：1：随着钢厂不断复产，近期钢材库存出现积累态势；2：需求淡季临近，成交或维持弱稳；3：铁水触顶信号较强，正反馈或已结束；4：五大材表观消费量为907.82万吨，环比减42.37万吨；5：商品宏观利好交易告一段落，市场情绪开始转弱。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。