23年业绩稳增，持续巩固电子大宗供应领先地位

广钢气体（688548.SH）2023年业绩分析

广钢气体（688548.SH）在2023年实现了稳定的增长，营业收入和归母净利润分别达到了18.35亿元和3.20亿元，同比增长率分别为19.20%和35.73%。这一增长主要得益于公司在电子大宗气体和通用工业气体业务上的持续扩张。

财务指标概览

• 营业收入：自2022年的1540百万元增长至2023年的1835百万元，预计到2024年将达2314百万元。
• 归母净利润：从2022年的235百万元增长至2023年的320百万元，预期2024年将增至359百万元。
• 毛利率：2023年为35.06%，尽管较前一年度有所下滑，但依然保持在较高水平。
• 净利率：提升至17.42%，显示出良好的盈利能力。
• ROE：从2022年的10.1%增长至2023年的5.5%，预计在未来几年继续提升。

业务亮点

• 多电子大宗气站投入运营：得益于新建项目的持续供气和氦气市场的开发，电子大宗气体业务和通用工业气体业务均实现了显著增长。
• 研发成果转化：公司成功开发了亚超临界二氧化碳输送技术和新一代气瓶智能操作系统“HandlingPilot®”，强化了其在电子特气领域的技术实力。
• 战略布局：在氦气业务上，公司实现了供应链的自主可控，预计在2025年拥有100个ISO罐的运力，以满足全球5%的市场需求。

评级展望

首次覆盖广钢气体，给予“增持”评级。公司作为国内领先的电子大宗气体综合服务商，拥有广泛的市场前景，特别是在工业气体下游应用领域持续增长的趋势下，有望实现业绩持续增长。

风险提示

• 下游行业景气度下滑风险：全球经济环境变化可能影响下游需求。
• 原材料采购风险：市场波动可能导致原材料价格变动。
• 新增产能利用率较低风险：新项目投产初期可能存在产能利用效率低下的问题。
• 市场竞争风险：行业内的激烈竞争可能对公司的市场份额产生影响。

战略规划

公司正积极推进电子特气项目的全面建设，旨在构建自主可控的电子特气供应体系，推动可持续高质量发展。同时，持续完善氦气供应链，进一步巩固其在全球市场中的领先地位。