塞思卡拉曼我们身处一切都是泡沫的时代中国市场存在价值投资的机会

塞思·卡拉曼作为全球最大的对冲基金之一BaupostGroup的创始人，或许是最不为人知的“著名”价值投资大师。 即使在美国，卡拉曼也并非家喻户晓的投资人物，但他却是很多价值投资大师的学习对象，有着“小巴菲特”和“波士顿先知”之称（波士顿是卡拉曼的BaupostGroup的总部所在地）。1982年，25岁的卡拉曼联合创立了BaupostGroup，在41年历史中只有5年回报 率为负；斩获了30年，只用5成仓位，年复合回报20%的成绩，常年位居全球对冲基金前十。 《纽约时报》曾这样评价过卡拉曼：“他可能是你从未听说过的最成功、但最有影响力的投资者。”就在最近，卡拉曼被邀请成为有“投资者圣经”之称的《证券分析》（《SecurityAnalysis》）的第七版编辑。（注：《证券分析》由价值投资流派的创始人，美国“华尔街教父”格雷厄姆撰写）□ 在某些情况下，公司可能被收购或重新进入指数，但当你将这种分析应用到导致错位定价和不平衡的所有情况都考虑到时，你会想：它是因为评级下调吗？是因为破产申请本身吗？对于格雷厄姆和多德没有写过的私人资产，该怎么办？他们没有写过房地产，他们没有写过私人公司。 没有进入指数的股票存在吸引力 这些年来，我们的大部分收益都来自于最初让我们亏损的投资。我们会寻找获利的催化剂：公司将要完成重组计划、清算计划，或并购交易大概率会完成，或公司会出售其资产组合中的某项资产又或者用很大部分收益回购股票等等。