中航光电机构调研纪要

中航光电机构调研报告 调研日期:2024-06-04 中航光电科技股份有限公司是一家专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业,总部位于洛阳,在北京、深圳、广州、上海、沈阳、泰兴、西安、青岛、东莞、合肥、南昌、成都等地设有分公司和子公司,并在德国、越南、韩国设有海外分支机构。公司成立于2007年,在深交所上市,股票代码为002179。公司专业从事中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发,自主研发各类连接产品300多个系列、25万多个品种,拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站以及国家和国防认可实验室。截至2022年底,公司累计获得授权专利4400余项,主持或参与制订行业标准850余项。公司已通过多项国际认证和质量管理体系认证,产品广泛应用于防务、商业航空航天、通信网络、数据中心、石油装备、电力装备、工业装备、轨道交通 、医疗设备、新能源汽车、消费电子等高端制造领域。公司秉承“航空报国、航空强国”使命,践行“诚信、厚德”为核心的特色企业文化,倾力打造全球一流的互连方案提供商。 2024-06-05 2024-06-04 特定对象调研,现场交流 董事、总经理李森,股东与证券事务办公室主任、证券事务代表赵丹,证券事务主管刘炳含 中航光电制造中心大楼十一楼会议室 国泰君安证券 证券公司 彭磊,张泽麟 易方达基金 基金管理公司 倪春尧,张一哲 泰康资产 保险资产管理公司 段中喆 千合资本 资产管理公司 孙珂 (一)公司预计防务领域将保持增长的原因有哪些? 首先,基于对国防建设进度将持续加快,行业发展规模不断提升的基本态势判断,预计防务领域需求总量将保持稳定的增长。其交流内容及具体问次,随着“十四五”集中采购的产品陆续交付,一季度防务领域处 于装备集中交付后期,订货节奏较“十四五”初期有所放缓。随着新研项目陆续开始订货,防务领域预计将进入新一轮采购订货周期。最后 ,公司在防务领域持续巩固首选供应商地位,市场占有率持续提升。同时不断拓宽产品品类,丰富产品组合,为客户提供系统级的互连解决方案,产品价值量不断提升。基于以上三点预计公司防务领域未来将保持中高速增长。 (二)公司液冷业务发展情况及未来展望? 公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商,在高效散热、智能温控、精准流量分配、系统集成方面深耕多年,可以为客户提供定制化的整套液冷散热解决方案,主编多项国家标准、行业标准等。主要产品包括液冷连接器、液冷管路、液冷机箱、液冷冷板、均温板、储能板、液冷源、浸没冷却产品、泵驱两相产品等。公司液冷产品广泛应用于超算液冷、互联网数据中心液冷、电信运营商机房液冷等领域,客户群体覆盖防务领域中的航空、电子、兵器等领域以及工业与高端制造领域中的数据中心、超算、储能、风电等领域的头部客户。随着算力、数据中心等发展新质生产力的重要引擎领域的快速发展,预计公司液冷业务未来将实现迅速发展。 (三)公司着力布局哪些新的增长点? 公司聚焦新质生产力发展需求,重点布局未来新业务和新领域,旨在继续巩固公司在防务领域的国内领先地位,进一步加快民用与高端制造领域的业务布局。具体分业务领域来看,公司在商业航空航天、低空经济、无人装备、卫星互联网、深海装备等领域加大加快布局占位。在智能网联汽车、新能源装备、数据中心、光伏储能、工业控制、高端医疗设备、轨道交通等领域发挥产品和技术优势,巩固优质客户群体,推动新业务的快速发展。同时通过增加研发投入打造高水平研发团队,提升公司的技术创新能力和核心竞争力。总体来看,公司将坚持“聚焦连接、价值延伸、强军优民、高端拓展”战略方针,持续开拓公司未来业务发展方向。 (四)国际化业务开拓情况? 公司致力于成为“全球一流的互连方案提供商”,国际化拓展是公司重要的发展方向之一。“十四五”期间,越南子公司正式进入国际重点客户全球供应链资源池,德国子公司全面实现本地化运营,国际化业务拓展取得阶段性成就。近年来受地缘政治,供应链竞争格局变化的影 响,公司在国际业务拓展过程中也遇到了各种挑战,后续公司将继续推动国际业务全球布局,深化公司与国际客户合作,加大新产品新业务的推广力度。 (五)公司毛利率保持稳定的原因及降本增效的举措有哪些?毛利率是公司企业文化、经营理念、战略管理和经营管控能力的综合体现。公司秉承诚信厚德的核心文化,始终坚持价值创造的经营理念,持续不断向客户提供更有竞争力的产品。具体来看,公司主要从以下几方面开展工作:(1)将价值创造理念渗透到公司各业务主体,配套建立以价值贡献为导向的绩效评价体系,建立差异化、多样性的激励约束机制。(2)推进战略成本管控,坚持研发源头拉动,推动数智化转型,促进效率提升,建立明晰的成本管理责任体系,实现全价值链的成本管控。(3 )开展技术创新及标准引领,注重创新带动的成本优势,通过新技术、新材料、新工艺的应用,为降本增效注入动能。(4)划小核算单元,夯实业务单位的经营主体责任。 (六)公司未来的利润分配政策将如何? 公司始终坚持尊重资本市场,重视投资者回报的理念。公司将依据相关法律法规要求、公司章程及公司《未来三年(2023-2025年 )股东回报规划》相关规定,实行持续稳健的利润分配政策。