资产配置跟踪周报：寻找市场轮动效应加快后的稳定暗线

2024-06-05 段进才大同证券徐雨泽

根据提供的文字内容，以下是资产配置跟踪周报的总结：

轮动效应加强：自4月以来，市场缺乏明显的确定性业绩主线，导致轮动效应加强。原因一是市场缺乏明确主线下，二月强势反弹与春节前的大幅下跌加速了收益兑现节奏，投资耐心进一步缩短。原因三是外围环境纷乱复杂，政策面的影响映射到不同行业，加大了轮动效应。原因四是市场增量资金不足，存量博弈依然是资金面的重要特点。原因五是政策发布与执行较为密集，政策面的影响映射到不同行业，加大了轮动效应。
稳定暗线：高质量策略是轮动效应加强之下的稳定暗线，红利与质量策略依然高效。
股票配置建议：红利资产打底的逻辑依然存在，继续关注质量好、估值相对较低的高质量资产。
债市配置建议：波动下建议继续关注短久期债券。
商品配置建议：黄金的货币属性或继续占优，依然值得看好。
风险提示：经济走势不及预期、地缘政治风险超预期加剧。