下游产销低迷，预计铜价震荡偏弱

【冠通研究】 下游产销低迷，预计铜价震荡偏弱 制作日期：2024年6月4日 【策略分析】 沪铜今日小幅上行，后市预计价格震荡偏弱。今日据洛阳钼业官微消息，2024年5月，洛阳钼业TFM公司产铜量突破4万吨大关，创建矿以来月度产铜新高。TFM月度产铜量从约2.3万吨逐步增长至本月的4万多吨，增长率约为77%。据SMM了解，印尼已决定将铜精矿出口禁令的启动时间推迟到今年年底，印尼将自由港和安曼矿业公司发放铜精矿出口许可证，以确保两家公司的出口不会受到干扰。国内方面，当下国内维持供需宽松态势，国内社会库存累库，铜现货价格深度贴水，特别是在空调产销旺季的情况下，下游需求表现疲软，预计低迷的需求难以继续支撑过高的铜价，需要警惕需求端负反馈风险，预计盘面震荡偏弱。主力合约下方关注81200以及79500一带支撑价位。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日小幅上行，报收于81970元/吨，前二十名多单量123,709手，空单量 114,604手。 现货方面：今日华东、华南现货铜均贴水运行，其中华东贴水70元/吨，华南贴水155元/吨。 LME现货结算价9985.5美元/吨，贴水120美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截止5月31最新数据显示，现货粗炼费（TC）2.2美元/干吨，现货精炼费（RC）降至 0.23美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截止6月4日，SHFE阴极铜库存25.3万吨，和上一个交易日相比，上涨0.2万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。