科博达机构调研纪要

科博达机构调研报告 调研日期:2024-05-30 科博达技术股份有限公司是一家成立于2003年的汽车电子高新技术企业,总部位于上海自贸区张江科学城。该公司下设多家子公司和合资公司,专注于汽车电子及相关产品的技术研发与产业化,已成功融入全球汽车电子高端产业链体系。科博达现有LED照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子等五大系列、一百多个品种的产品。公司拥有全球几十家主流汽车品牌的客户渠道,产品进入欧美高端客户的全球配套体系。同时公司还拥有全球领先的供应链资源,与全球几十家知名半导体供应商建立了战略合作关系。科博达先后承担了30多个国家级、省部级项目,多个产品获国家重点新产品、教育部和上海市的科技进步奖。曾荣获全国五一劳动奖状、全国工人先锋号、中国中小企业优秀创新成果企业等多项荣誉。未来五年,科博达将按照公司战略发展规划,充分利用全球汽车产业市场优势,不断提升主营业务竞争力,引入行业领先伙伴,在全球范围内通过资本联合和资源整合,建立结构多元、优势互补的产业链,努力成为“全球化经营、百亿级规模、同行业领先”的高科技企业。 2024-06-03 董事会秘书裴振东,首席技术专家于之训,证券事务代表徐萍萍 2024-05-30 特定对象调研- 华泰证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 易方达 基金管理公司 - 非马投资 投资公司 - 华安证券自营 证券公司 - 财通自营 证券公司 - 寻阑投资 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 中信保诚 基金管理公司 - 1、公司2023年度及2024年一季度前五大终端客户情况?公司持续优化客户及产品结构,新势力车企销售占比稳步提升。 2023年度,前五大终端客户合计营收占比74.84%,同比下降5.56个百分点, 其他客户营收占比提升至25.16%。2024年第一季度,前五大终端客户合计营收占比67.83%,同比下降10.34个百分点,其他客户营收占比提升至32.17%。 具体来看,公司前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。特别是理想汽车2024年第一季度终端客户营收占比超过10%,与上汽大众基本持平。 2、公司主要业务板块2024年一季度营收占比及增长情况? 2024年第一季度,公司共实现营业收入141,720万元,其中主营业务收入 138,179万元,同比增长54.39%。按照业务板块划分,照明控制系统实现销售 73,218万元,同比增长58.31%;电机控制系统实现销售23,100万元,同比增长 19.32%;能源管理系统实现销售15,005万元,同比增长241.91%;车载电器与电子实现销售21,189万元,同比增长28.47%。 3、公司2023年度定点项目及客户情况? 2023年度,公司共获得宝马、奥迪、大众、福特、捷豹路虎、康明斯、丰 田、长安、广汽、通用、日产、吉利、极氪、理想、蔚来等国内外客户新定点项目73个,预计整个生命周期销量10,000多万只。其中,宝马、奥迪、大众、戴 姆勒、福特等客户全球项目10个,预计整个生命周期销量3,000多万只。 截至2023年底,公司在研项目合计145个,预计整个生命周期销量25,000 万只。其中,戴姆勒、宝马、保时捷、奥迪、大众、福特、捷豹路虎、道依茨等客户全球项目17个,预计整个生命周期销量8,000多万只。 4、公司获得大众下一代灯控产品定点情况? 2024年初,科博达荣获德国奥迪下一代LED大灯控制器项目定点,项目覆盖大众集团众多平台车型,预计生命周期超过10年。 具体来看,该项目主要包括标准版LED大灯控制器及HD高分辨率大灯控 制器。其中,HD高分辨率大灯控制器是本项目的核心亮点之一,不仅可以实现现有矩阵式大灯控制器功能,还可通过生成超多像素实现投影、交互功能。5、公司研发费用增长情况,未来研发费用率变化趋势? 公司研发投入持续增长,近三年研发费用复合增长率13.43%。公司2021年 度~2023年度研发费用分别为3.04亿元,3.74亿元,4.44亿元,占当年营收比重 分别为10.83%,11.06%,9.59%。 公司研发费用主要用于产品品类拓展和产品升级投入。未来公司将坚持产品化产业化方向,集中攻克关键核心技术,进一步优化相关汽车电子产品的智能化水平。预计随着新产品放量,公司营收体量增大,研发费用占营收比重变化将趋于平缓。 6、公司域控产品2023年度及2024年第一季度相关产品销售情况? 2023年度及2024年第一季度,公司域控产品实现销售收入分别占能源管理系统产品的80.68%和88.79%。 其中,底盘控制产品(主要包括DCC、ASC、底盘域产品)在手订单充沛, 随着主机厂配套车型下线,2024年度有望迎来持续增长;同时,公司车身域产品2024年第一季度持续放量,实现销售收入约1亿元。 7、合资公司科世科2023年度盈利情况介绍? 科世科是公司与德国KrombergSchuburt共同成立的合资公司,科博达持有 其45%的股份。目前科世科在浙江平湖、安徽莱安、辽宁鞍山均设有工厂,公司产品涵盖低压整车线束、低压小线束及ABS线、高压线束等,主要客户包括上汽大众、安徽大众、一汽大众、上汽通用、宝马、康明斯等。 随着科世科鞍山公司、莱安公司陆续投产上量,科世科营收及净利润也稳步提升。2023年度科世科实现营业收入27.43亿元,净利润2.36亿。 8、公司国际化布局及进展情况? 公司目标客户主要是全球性客户,在全球范围内进行本地化供应是其对供应商的基本要求。公司将加快走出去步伐,全方位推进国际化战略落地,从市场全 球化向市场和生产同步全球化转型。根据国外客户提出的供应链安全和本地化生产要求,加速海外制造基地建设。 2023年完成日本工厂设立并正式投产后,公司积极筹划欧洲和北美设厂事 宜。2024年将加快推进相关设厂工作,争取在年底前完成,为进一步承接目标地域客户新项目定点、扩大欧洲和北美市场业务提供有力保障。 交流过程中,公司与调研者进行了充分沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。