同庆楼机构调研纪要

同庆楼机构调研报告 调研日期:2024-05-27 2024-06-03 2024-05-27 董事长沈基水,总经理王寿凤,副总 经理、董事会秘书、财务总监范仪琴,副总经理、酒楼事业部总经理张悦,副总经理、宾馆事业部总经理尹慧娟,副总经理、婚礼宴会事业部总经理韦小五 现场参观,2023年年度股东大会投资人交流合肥市肥西县金寨南路与站下路交口富茂大饭店 天风证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 金元顺安基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 中信建投基金 基金管理公司 - 上海光大证券资管 资产管理公司 - 安徽中安金融资管 资产管理公司 - 招银理财 其它金融公司 - 人保养老 其它 - OceanLink - - 星泰投资 投资公司 - 安徽明泽投资 投资公司 - 兴业证券 证券公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 方正证券(自营) 证券公司 - 石河子市汇智云天股权投资 - - 上海诺弘资产管理合伙企业 - - 杭州太乙投资 投资公司 - 南京天奥投资 投资公司 - 个人投资者 - - 国盛证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 浙商证券证券公司- 一、参观肥西富茂大饭店二、互动交流 Q1:我们看到富茂这个业态这两年发展的比较快,尤其是在合肥市场已经有5家酒店了,随着合肥本地市场开业的富茂酒店越来越多,公司如何协调各个富茂酒店之间的经营,以及富茂各业态的定位差异等。 沈基水回答:从合肥市场来看,最近几年合肥市在整个中国省会城市当中GDP增速一直是第一名,经济发展速度非常快,GDP已经过万亿,合肥目前所在的产业也都是新兴产业,没有太多历史包袱,所以整个经济还是非常好的。从国家战略来看,中央将长三角地区作为国家发展战略 ,长三角的中心城市是上海,三个副中心城市分别是南京市、杭州市以及合肥市。从长三角副中心城市这个国家战略定位来看,合肥市与南京市、杭州市相比,在服务业上差距还是比较大的。这几年来,合肥市的制造业全球知名,包括EV电动汽车行业,合肥市已经成为国家的一个重要产业基地。在家电和显示屏领域里,合肥也已经是遥遥领先了。现在合肥的服务业面临着一个很好的发展机遇。合肥在酒店板块里与南京和杭州相比差距还是很大的。杭州和南京的高星级酒店非常多,但合肥几乎是屈指可数。公司目前在营的五家富茂酒店其实都不在合 肥市核心区域,公司在主城区一个酒店都没有。拿瑶海富茂来说,虽然在周谷堆农贸市场边,位置有点偏远,但是合肥市从主城区一直向东直到整个肥东县,这个广大的区域里没有一个像样的酒店,瑶海富茂是这么广大的区域里面硬件条件最好的一个酒店。滨湖新区的酒店相对比较多,滨湖富茂大饭店是在巢湖北岸,已经在巢湖边上了,虽然酒店竞争比较多,看起来竞争激烈,但是因为公司这种大型餐饮宴会再配套客房的商业模式,在市场上还属于稀缺产品,所以滨湖富茂的生意仍然非常好。今天我们所在的肥西富茂大饭店虽然地处肥西县城,但肥西县是全国经济百强县,与合肥市经开区紧密相连,在这个广大区域里面也没有一家像样的酒店,我们也是填补了市场空白。合肥这个超千万人口城市与杭州和南京相比,酒店发展空间还是非常巨大的,所以我觉得合肥酒店市场还有的做。合肥是一个高速发展的城市,在这种高速发展的城市里面,往往有一些空白区域,让我们能有更多的投资机会,如果今天我们到南京到杭州去看,可能这样的机会就会非常少,你找不到像样的土地,即使有那地价也是贵的惊人,所以合肥应该说还是比较好的,能够集中投资,在市场中能够牢牢占据领先,甚至是绝对领先的地位。合肥本身也是我们公司总部所在地,恰好也遇到合肥这样大发展的机遇,公司完全可以在这里投入更多来进行发展。从定位来看,现在富茂已经形成了三个系列:一个是富茂大饭店,一个是富茂花园酒店,还有就是富茂国际酒店。富茂大饭店是以大型餐饮、宴会配套客房来 进行的,这种业态在合肥市我们不会布局太多。富茂大饭店所针对的是五星级以上的豪华综合性酒店市场,这个市场其实有很大问题,一直以来缺少这种大的变革。随着我们富茂这种新型商业模式的逐步推广,这个市场也会得到大的改变。富茂花园酒店是城市度假酒店,是在城市里面,公园边上,风景比较优美。因为现在节假日还是相对比较多的,双休再加上小长假,有的人不愿意出门到旅游景区去挤,那么他可能就在城市里微度假,这在城市当中很流行,很多家庭周末也会带着孩子到酒店住上一两天,富茂花园酒店就是做这种城市度假酒店的功能,同时也有大型餐饮加宴会配套功能,未来这种酒店在城郊结合部还是很有市场的。在国外人们举办婚礼可能不一定在城市中心,他就在城郊结合部,宾客去参加婚礼,顺便带着家人在酒店住一两天,相当于一个小型度假,这种需求是越来越明显,富茂花园酒店是定位于这个市场。还有就是富茂国际酒店,富茂国际酒店体量不大,可能也就配套一百间客房,有的会有200多间客房,但是它的餐饮、宴会依然非常强大,它 的基础配套功能就不会很多,没有游泳池,会有小型健身房,投资会大大降低,但是他的盈利能力也会非常强。富茂国际这个板块,我们希望它未来以更快速度来发展,因为他体量不是很大,投资规模比较小,我们甚至可以用租赁的形式来进行发展,未来我们也会重点考虑发展富茂国际的加盟业务。目前我们在合肥市的铜冠项目,就是按照我们要求建的一个租赁物业,酒店大概有八个宴会厅,计划今年10月份投入营 运,这个富茂国际酒店他就是个大型餐饮宴会配套客房,更简单、投资更少,大概的定位是这样的。现在中档酒店市场里面,诸多品牌在里面竞争,未来他们其实是会面临着很大的经营竞争挑战的,但是富茂国际就不一样了,因为我们有餐饮、宴会配套。现在的中档酒店无非就是大堂吧各有特色,其实客房相差不了多少,但是我们公司加以餐饮和宴会配套,竞争力就会更强。餐饮和宴会经常带来大量的客流,为客房也带来很多的客源,反过来讲,住店客人也有餐饮需求,这也是我们富茂大饭店的底层逻辑,只是富茂国际他会更加快捷,这是大概的定位区别 ,所以我们希望未来富茂国际酒店会跑的更快。目前我们不仅在合肥,我们在上海、在杭州所开的富茂国际酒店都是租赁项目,未来在主要城市里面碰到优质的项目,我们会去租赁经营,那在非核心市场我们没去投资的地方或者我们不想去投资的地方,那么可能就会开展加盟业务。谢谢! Q2:现在大家也比较关注上市公司分红情况,想请公司介绍一下未来的分红规划情况。 沈基水回答:关于分红问题,大家也看到我们上市以来持续分红,三年疫情对于我们服务行业整体来讲,影响是非常大的,不仅仅是对餐饮板块,也包括酒店以及旅游板块。这三年我们一直保持盈利,一直有分红,在餐饮、酒店和旅游板块,连续盈利和分红的企业可能我们是唯一一 家,这也从另外一个角度来证明我们的经营能力还是非常强的。我们经历三年疫情的考验,去年突然放开以后,我们的应对能力还是不错的 ,去年我们整个营收、利润增长都还不错,我们也继续执行分红政策,未来我们也要一直保持分红,给投资者一个最基本的保障。我们可能无法控制股价,但是我们可以努力为公司创造更好的营收、更好的利润,通过分红来体现我们的投资价值。我们今年的分红比例是44.74 %,来来我们将每年保持相当的盈利和相当比例的分红,这个是我的想法,我们会长期坚持执行下去。谢谢! Q3:请公司展望一下未来三至五年,公司各个业态的发展目标及愿景。 沈基水回答:公司在2020年上市的时候只有一个餐饮板块业务,三年疫情期间,我们从一个单纯的餐饮业务发展成三大板块业务,拓展 了宾馆板块业务,也发展了食品板块业务,目前形成了餐饮、宾馆和食品三大板块业务,我们叫三轮驱动战略。餐饮行业企业众多,大街小巷到处都是餐馆,但是随着经济的发展,餐饮已经是高度细分了,我们所在的这种大型酒楼和宴会板块里面,市场中有效的竞争者不多。大家想想看,如果你想请十几个人吃饭,找一个环境不错、性价比也比较好、味道也还可以的这样的地方,真的有时候你觉得很难找,如果找个二三桌、三五桌的,可能一时都不知道到哪里去找,市场供给很有限,竞争并不充分,这也是我们公司在市场上面一直保持竞争力的一个重要原因 。因为这些大型餐饮企业以前是有的,但是经过八项规定,经过这几年疫情,这样的企业很多都没了,市场中就更加稀缺,这也是我们的机会 。这种大型酒楼在市场上竞争并不充分,特别像我们同庆楼是中华老字号,有这么多年的历史,定位于大众聚餐和宴会服务,性价比比较高。“有高兴事到同庆楼”,我们的名字比较喜庆,读起来也比较朗朗上口,过去过年的时候人们喜欢把福字倒着贴,寓意“福”到了,就是讨个口彩,同庆楼的名字很喜庆,小孩满月酒、老人的寿宴、结婚普天同庆,大家都愿意在这里举办。只要我们不犯错误,跟别人水平差不多,我们有这个好名字,我们可能就比别人占到了先机,这个就是我们的优势所在。所以中华老字号品牌加上准确的市场定位,再加上一个好名字 ,我觉得我们餐饮业务还有的做,至少在经济发达地区同庆楼品牌还会持续去发展,目前我们聚焦于长三角,接下来就会在浙江、福建然后向广东市场进军,这个是我们餐饮业务的发展战略。 我们在这个大型餐饮、宴会基础上配套加一些客房,对经营帮助是非常大的,因为这些参加宴会的顾客或者在包厢就餐的顾客,可能就有一两个人有客房住宿需求,这样就给这些客户带来极大的便利,反过来讲,因为有了客房配套,客人住到酒店以后也会有餐饮消费需求,这是相互促进的,有了客房的支撑宴会厅就可以举办会议,所以这是1+1远远大于2的,这也是我们宾馆业务能够得到快速发展的一个重要原因 。我们在三年疫情期间又发展出食品业务,食品是一个没有天花板的业务,我们看看中国的食品领域,规模大的做得好的这些食品企业很多都不是中国传统食品,蒙牛、伊利做得很好,但是他们做牛奶,牛奶不是中国人的传统食品,那饼干之类的也不是中国的传统食品,大家立刻能想到的中国传统食品就是水饺、汤圆,水饺汤圆三全、思念做的很好,但是大家看看这些速冻的水饺、汤圆占你一日三餐的比例有多少呢 ?占你全年的消费比例有多少呢?我估计最多百分之几,但是还有很多传统食品,大家是有消费需求的,但是市场中没有有效供给。传统食品领域还有老干妈辣酱很有名,但是你一年能消费多少辣酱?从全球来看,随着经济的发展,食品工业发展的趋势非常明显,我们在国外的超市看到大量的这种包装类的食品,买回家简单加工一下就可以吃,这个非常多,非常普遍。从我们国内来看,在速冻面点领域,像我们同庆楼现在重点发展的包子,现在也开始逐步普及了,因为历史上同庆楼的包子就很有名,我们的小笼包非常受欢迎,大肉包也做得非常好。食品板块业务增速非常快,食品业务应该说是远远没有天花板的。因为餐饮也好,宾馆也好,只服务于你所在地域的顾客,但是食品可以卖到全国, 所以食品未来应该是我们公司增长最快的业务。目前食品业务是以每年翻番的速度在发展,去年食品业务营收同比前年翻翻,今年我们预计在去年的基础上也会翻翻,如果以这样的速度往后看,食品业务未来的发展前景是非常可观的。市场上有很多食品企业都是我们的好榜样, 有的上市公司食品板块业务占他们总营收的70%-80%,我们的食品业务现在只是才起步,未来我希望我们的食品板块业务也会占我们公司的主要营收,当然了我们现在餐饮和宾馆这两个业务发展的也非常快,为我们食品业务打下了很好的基础。 传统食品并不是说没有供给,市场有供给,但是都是一些名不见经传的中小企业,这些企业