养殖油脂产业链周度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 豆一：国产豆依旧是供过于求，但成本端支撑明显，4600-4800区间内逢低做多为主； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆二：5月份大豆到港量较多，目前大豆库存偏多，阶段性利空豆二价格。6月份到港环比同比有所减少，并且需求逐步好转，豆二预计走势坚挺，多单可考虑轻仓持有； 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 花生：库外货源减少，部分产区农忙，产区上货量不大。冷库货源低价存挺价惜售心理，进口花生到港预估同比减少。油料花生逐步步入购销淡季，压榨厂或逐步季节性停机停收，油料花生需求相对疲弱。部分终端库存偏低，食品花生价格存在一定支撑。新季花生种植面积预增，对近期期价产生偏空影响。后续市场关注重点一是产区天气，关注是否存在高温干旱及其对花生产量预期影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9500-9640，支撑位8900-8920. 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：5-7月南美大豆买船数量偏多，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油存季节性累库存预期，豆油基差承压。暴雨使得巴西南里奥格兰德州大豆产量损失或在178-300万吨，期价对此利多已有所体现。美豆处于播种出苗期，美豆周度播种进度快于市场预期，产区天气改善或使得期价上涨动能减弱，短期重点关注美豆产区天气情况。已有多单继续持有，豆油支撑7520-7550，压力8350-8500。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月02日星期日 菜油：菜油产量及库存较高，菜籽榨利较好，4-6月买船较为积极，目前菜油库存较为充足，多空交织，菜油暂时观望为主。 棕榈油：4月末马棕库存止降转增。棕榈油处于季节性增产季，5月1-25日马棕产量环比增17.66%。棕榈油与替代植物油价差已有所修复，需求国库存低位有补库需求，马棕高频出口数据持续明显好转，5月1-31日马棕出口环比增加22.12-22.78%。产地出口好转对棕榈油价格产生利多影响。短期重点关注出口好转持续性以及产区天气情况。棕榈油短期震荡偏强运行，支撑7240-7250，压力8050-8060. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：豆粕的饲用需求逐步好转或会对豆粕形成利好支撑，不过目前大豆及豆粕出现累库，或限制豆粕的涨幅。美豆成本端支持明显，中长期看好豆粕，可考虑企稳后逢低做多豆粕09合约，另可考虑9-1正套操作。菜籽买船较为积极，供应相对充足，菜粕短期预计偏弱震荡，需求逐步好转，菜粕可考虑企稳后逢低买入操作，另外可考虑菜粕9-1正套。 养殖油脂产业链周度策略报告 玉米：外盘市场，近期燃料乙醇消息再度干扰市场，期价震荡偏弱。整体来看，目前全球玉米市场的焦点在于旧作的预期修正以及新季天气波动。旧作预期修正角度来看，南美产量预估延续收敛预期，不过消费端干扰也比较强，近期预期变化较反复，新季来看，天气变化较为平稳，对期价的指引有限，不过天气影响的主力阶段并未过去，因此其对价格的不确定性支撑仍在，收敛外盘价格持续下行空间。当下外盘或继续窄幅震荡。国内市场来看，近期受进口玉米拍卖以及定向稻谷拍卖、小麦价格回落的影响，市场情绪有一定弱势反映，期价表现偏弱，不过持续性施压仍比较有限，暂时维持期价下行空间有限的预期。 淀粉：消费预期转弱，给市场带来相对压力，同时成本端玉米价格反复的情况下，玉米淀粉价格短期或也呈现反复波动。 生猪：上周生猪现货价格整体稳中有涨，周末猪价保持涨势，全国平均价格17.5元/公斤附近，环比上周五涨0.45元/斤，上周屠宰量环比维持低位，绝对水平低于去年同期20%左右，5月份上市企业出栏量尚未发布，环比预计增加2%-5%左右，但需求同步环比逐步走强，供需格局预计继续迎来边际好转，当前现货大幅上涨后，期价对现货升水大幅收窄，单边暂时转为观望，激进投资者逢低买入09/11为主，或逢低买9抛1套利入场； 鸡蛋：上周农产品板块高位震荡回落，鸡蛋现货价格止涨，端午节旺季备货结束，周末蛋价持稳，当前全国均价4.0元/斤左右，当前蛋鸡养殖利润维持季节性走高，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货小幅贴水，远端期价对玉米及豆粕盘面比较处于低位，谨慎投资者持有9-1正套，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2第二部分基差情况....................................................................................................................................2第三部分周度重点数据跟踪表..................................................................................................................3一、油脂油料...........................................................................................................................................3二、饲料..................................................................................................................................................3三、养殖..................................................................................................................................................3第四部分周内重点消息一览......................................................................................................................4第五部分基本面跟踪图.............................................................................................................................5一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................5二、油脂油料...........................................................................................................................................7（一）棕榈油...........................................................................................................................................7（二）豆油..............................................................................................................................................9（三）花生............................................................................................................................................11三、饲料端............................................................................................................................................12（一）玉米............................................................................................................................................12（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................15（三）菜系............................................................................................................................................17第六部分饲料养殖油脂期权情况.............................................................................................................20第七部分饲料养殖油脂仓单情况.............................................................................................................22 第一部分板块策略推荐 第二部分基差情况 第三部分周度重点数据跟踪表 一、油脂油料 二、饲料 三、养殖 第四部分周内重点消息一览 第五部分基本面跟踪图 一、养殖端（生猪、鸡蛋） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、油脂油料 （一）棕榈油 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源