光大期货能化商品日报

光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2024年5月29日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二，原油主力合约SC2407收涨1.57%，报6020.4元/桶；WTI 7月合约收盘上涨2.11美元/桶至79.83美元/桶，涨幅2.71%；Brent 7月合约收盘上涨1.12美元/桶至84.22美元/桶，涨幅1.35%。本周中东局势有升温迹象，据以色列国防军28日发布通告称，以军继续在加沙多地展开军事行动。在拉法，以军情报显示在连接加沙和埃及边境地区的费城走廊有武装人员活动。以军连夜在此区域展开精准行动。此外，有消息显示由于中东基准原油价格下跌以及亚洲炼油商的利润率下滑，全球最大的石油出口国沙特可能下调其7月向亚洲出售的大部分原油品类的价格，这将是五个月来的首次下调。近期油价主要受到宏观因素的影响，美联储降息预期再度降低使得内外盘原油市场以承压运行为主。从短期来看，海外汽油消费旺季即将到来，预计短期油价在需求边际回升的背景之下或将企稳回升，关注6月2日的OPEC会议结果。 震荡偏强 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2409收涨2.69%，报3538元/吨；低硫燃料油主力合约LU2408收涨1%，报4158元/吨。从基本面看，需求疲软拖累低硫燃料油市场，而高硫燃料油市场维持强劲。受欧洲套利流入量和Al-Zour炼厂的出口招标减少支撑，震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 新加坡低硫市场处于供应偏紧但需求疲软的状态，而亚洲高硫市场基本面则受到供需的双重提振。预计短期在供需端的支撑之下，这种高硫强于低硫的局势仍将持续，高低硫价差维持低位水平。 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2409夜盘收跌0.87%，报3639元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2024年6月国内沥青总计划排产量为216.2万吨，环比下降7.8万吨，降幅3.48%，同比6月实际产量下降43.2万吨，跌幅16.6%。需求端，近期的厂家出货量有明显提升，尽管仍低于往年同期，但显示了一定好转的迹象。预计短期沥青盘面价格仍以区间震荡为主，关注供需两端增量兑现的程度。 震荡 聚酯 TA409昨日收盘在5918元/吨，收跌0.44%；现货报盘升水09合约16元/吨。EG2409昨日收盘在4566元/吨，收跌0.02%，基差减少11元/吨至-65元/吨，现货报价4515元/吨。PX期货主力合约409收盘在8550元/吨，收跌0.58%。现货商谈价格为1043美元/吨，折人民币价格8712元/吨，基差收窄5元/吨至126元/吨。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均产销估算在3-4成。湖北一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置近日重启中，该装置此前于5月上旬停车技改，原计划技改后转产合成氨。目前合成氨开车推后，装置仍以生产乙二醇为主。5月27日-6月2日，主港计划到货总数约为14.8万吨。下游部分工厂提价，产销低迷，开工继续降负的可能性增大。TA供应回升速度6月逐渐加快，但短期震荡偏强 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 供应恢复不及预期，TA需求量回落，成本端原油价格震荡偏强，PX和PTA跟随成本走势震荡偏强。乙二醇来看，短期油制和煤制装置恢复产能中，煤制恢复进程相对顺利，产量高位，下游需求走弱，库存本周重回去库，远期来看，夏季用煤高峰，对于煤化工高开工有牵制，煤制负荷6-8月份也有季节性回落，远期乙二醇供应收缩，乙二醇价格偏强震荡。 橡胶 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨210元/吨至15175元/吨，NR主力上涨160元/吨至12825元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨130元/吨至13880元/吨。昨日上海全乳胶14550（+200），全乳-RU2409价差-720（-80），人民币混合14450（+200），人混-RU2409价差-820（-80），BR9000齐鲁现货13800（+150），BR9000-BR主力-225（-80）。截至5月24日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.41万吨，较上期减少了0.41万吨，降幅3.79%。截至5月24日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为33.98万吨，较上期减少0.56万吨，降幅1.62%。合计库存44.39万吨，较上期减少0.97万吨。国内外产区在开割放量阶段价格再度走高，EUDR认证抬升原料成本，成本端支撑偏强。国内政策刺激复苏，半钢胎和全钢胎双管齐下，下游轮胎开工负荷维持高位。海外货源到港偏少，国内显性库存明显去库，带动橡胶期货价格偏强震荡。 震荡偏强 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 甲醇 周二，太仓现货价格2770元/吨，内蒙古北线价格在2180元/吨，CFR中国价格在300-305美元/吨，CFR东南亚价格在365-370美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1180元/吨，江苏地区醋酸价格在3070-3150元/吨，山东地区MTBE价格6850元/吨。综合来看，现实端供强需弱格局逐渐显现，甲醇将逐步进入累库阶段，尤其是港口库存将受MTO开工的降低的影响持续增加，预期端受财政和货币政策的引导，有较强的支撑，预计远月走势强于近月大于现货，基差将震荡走弱。 震荡 聚丙烯 周二，华东拉丝主流在7730-7900元/吨。供应方面，中科炼化一线（35万吨/年）PP装置重启，中科炼化二线（20万吨/年）PP装置重启，兰港石化（11万吨/年）PP装置临时停车后重启，燕山石化二线（7万吨/年）PP装置停车检修。利润方面，油制PP毛利-931.95元/吨；煤制PP生产毛利-399.6元/吨；甲醇制PP生产毛利-659元/吨；丙烷脱氢制PP生产毛利-823元/吨；外采丙烯制PP生产毛利233.33元/吨。综合来看，短期PE和PP供应将有所增加，而需求相对比较疲软，现货价格压力较大，外加原料端支撑有限，期货可能也会出现一定回调，但由于9月是传统旺季，下跌空间不会很大，预计基差走弱，L-PP价差收窄。 震荡 聚乙烯 周二，华东HDPE现货市场主流价格在8600元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10100元/吨，较上一工作日上调150元/吨；华北LLDPE市场主流价格8600元/吨，较上一工作日上调40元/吨；聚乙烯期货主力收盘8616元/吨，较上一工作日震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 下调53元/吨。利润方面，油制聚乙烯市场毛利为-380元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1214元/吨。综合来看，短期PE和PP供应将有所增加，而需求相对比较疲软，现货价格压力较大，外加原料端支撑有限，期货可能也会出现一定回调，但由于9月是传统旺季，下跌空间不会很大，预计基差走弱，L-PP价差收窄。 聚氯 乙烯 周二，华东PVC市场价格稳中松动，电石法5型料6140-6230元/吨，乙烯料主流参考6150-6350元/吨左右；华北PVC市场价格稳中小涨,电石法5型料主流参考6000-6080元/吨左右，乙烯料主流参考6120-6410元/吨；华南PVC市场价格窄幅震荡，电石法5型料主流参考6180-6270元/吨左右，乙烯料主流报价在6270-6400元/吨。期货收盘6420元/吨，跌69元/吨。综合来看，前期PVC现货和期货价格一直低位震荡，估值较低，近期随着地产政策的落地，期货价格大幅走高，但由于社会库存持续高位，现货价格反应较慢，基差大幅走弱，这也刺激交易者通过购买现货卖期货进行无风险套利，这点从近期仓单数量剧增也可以看出，所以目前社会库存可能有部分已经被锁定在远期，而造成未来现货紧张的局面，从而继续刺激期货上涨，因此预计短期PVC价格依旧偏强，关注社会库存的变动情况。 震荡 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 二、日度数据监测05-2805-2705-2805-2705-2805-2705-2805-27现货价格期货价格基差率原油SC阿曼原油：环太平洋603.75596.16610.80604.30-7.05-8.14-1.15%-1.35%1.27%1.08%1.090.19%0.368液化石油气PG市场价:液化气:广州地区50285028482147282073004.29%6.35%0.00%1.97%-93.00-2.05%0.525沥青BU山东重交沥青3565358536713680-106-95-2.89%-2.58%-0.56%-0.24%-11.00-0.31%0.368高硫燃料油FU高硫380到岸成本3641359338783878-237.1-284.8-6.11%-7.34%1.33%0.00%47.641.23%0.13低硫燃料油LU新加坡含硫0.5%到岸成本416141424150410927480.64%1.17%0.48%1.00%-21.29-0.52%0.324甲醇MA江苏2794.172770.8326312615163.17155.836.20%5.96%0.84%0.61%7.340.24%0.911尿素UR山东23802370220021891801818.18%8.27%0.42%0.50%-1.00-0.09%0.602线型低密度聚乙烯L华北（7042）8540850086738611-133-111-1.53%-1.29%0.47%0.72%-22.00-0.24%0.149聚丙烯PP华东（拉丝）7710768078647792-154-112-1.96%-1.44%0.39%0.92%-42.00-0.52%0.044精对苯二甲酸TA华东内盘现货596059605944594816120.27%0.20%0