贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年5月30日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：美元和美债收益率回升，金价小幅回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率多数收涨，10年期美债收益率涨6.2个基点报4.617%；美元指数涨0.47%报105.13，人民币继续贬值，回到7.27以上；COMEX黄金期货跌0.83%报2336.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货559.7，现货555.46，基差-3.24，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单7719千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美联储和欧央行官员密集讲话、美国一季度GDP修正值、上周首申、4月成屋销售。美元和美债收益率回升，金价小幅回落，沪金收到沪银的拉动，整体偏强。国内现货金溢价维持6元/克左右，高位情绪依旧高涨。高涨情绪仍存，谨慎操作。 白银 1、基本面：美元和美债收益率回升，银价继续走高；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率多数收涨，10年期美债收益率涨6.2个基点报4.617%；美元指数涨0.47%报105.13，人民币继续贬值，回到7.27以上；COMEX白银期货涨0.07%报32.16美元/盎司；中性 2、基差：白银期货8539，现货8500，基差-39，现货贴水期货；中性 3、库存：沪银期货仓单758423千克，日环比增加8210千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：美元和美债收益率回升，国际银高位震荡，但沪银继续走强，国内多头情绪依旧强劲。银价溢价维持在980元/千克左右，国内情绪依旧非常强劲。近期价格波动剧烈，情绪波动较大，谨慎操作。 黄金 利多：白银 1、宽松预期依旧高涨，降息时间点提前，降息幅度大幅增加 2、通胀再度抬头，高通胀维持时间超预期 3、经济软着陆预期强劲，风险偏好强劲 利空： 1、降息时间点延迟，提供调整空间 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪 强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 本日关注： 07:00美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（2024年FOMC票委）就经济前景讲话； 08:00瑞士央行行长乔丹在韩国首尔讲话； 15:00瑞士一季度GDP； 17:00欧元区5月消费者信心指数终值； 20:30美国一季度GDP修正值、5月25日当周首次申请失业救济人数、4月零售库存、4月商品贸易帐； 22:00美国4月成屋签约销售指数； 次日00:05美国纽约联储主席（FOMC永久票委、号称“美联储三把手”）威廉姆斯在纽约经济俱乐部讲话； 次日02:30欧洲央行管委GabrielMakhlouf在爱尔兰投资经理人协会的年度餐会上讲话；次日05:00美国达拉斯联储主席LorieLogan讲话； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2408 559.7 561.98 557.16 1.12 0.20 沪银2408 8539 8547 8291 204 2.45 COMEX黄金2406 2336.9 2363.7 2334.2 -19.60 -0.83 COMEX白银2407 32.16 32.515 31.78 0.023 0.07 SGE黄金T+D 555.46 558 553.7 0.97 0.51 SGE白银T+D 8473 8515 8270 178 2.32 伦敦金现 2337.427 2362.73 2334.438 -23.70 -1.00 伦敦银现 31.9618 32.296 31.592 -0.12 -0.37 美元指数 105.1293 104.6469 104.3329 0.03 0.03 资料来源：wind 2019年 2021年 2022年 2023年 2024年 沪金6-12价差 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 150 100 50 0 -50 -100 2019年 2022年 2023年 2024年 2021年 沪银6-12价差 -10 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/1 伦敦金银现货比上海金银现货比 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112019-10-112020-05-112020-12-112021-07-112022-02-112022-09-112023-04-112023-11-11 5.90 4.90 美债收益率多数收涨， 美债十年期收益率 3.00 2.50 3.90 10年期美债收益率涨6.2个基点报4.617% 2.00 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 2020-08-02 2021-03-02 2021-10-02 2022-05-02 2022-12-02 2023-07-02 2024-02-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.10 TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS -1.50 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 沪银前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 300,0000 2024-02-012024-02-222024-03-142024-04-042024-04-252024-05-16 多单量空单量净持仓 2024年5月29日 2024年5月28日 增减 幅度 多单量 497,404 503,078 -5,674 -1.13% 空单量 429,185 434,934 -5,749 -1.32% 净持仓 68,219 68,144 75 0.11% 250,000 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 多单量空单量净持仓 2024年5月29日 2024年5月28日 增减 幅度 多单量 207,267 205,237 2,030 0.99% 空单量 100,435 99,505 930 0.93% 净持仓 106,832 105,732 1,100 1.04% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅减少 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓小幅减少 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2019年 沪金仓单持平 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1000 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 11000000 COMEX金仓单小幅减少 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3700000 沪银仓单小幅增加，处于5年最低 3200000 2700000 2200000 1700000 1200000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 700000 1月2日1月30日2月27日3月26日4月24日5月25日6月22日7月20日8月17日9月14日10月19日11月16日12月14日 420000000 400000000 380000000 360000000 340000000 320000000 300000000 280000000 260000000 COMEX银仓单继续增加，为同期5年低位 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 240000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法