电力设备行业周报：光伏协会举办座谈会，电改有望加速推进

证券研究报告 电力设备报告日期：2024年05月27日 光伏协会举办座谈会，电改有望加速推进 ——电力设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：许紫荆 执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 相关阅读 《藏东南特高压可研招标，水电发电量高增—电新&公用行业周报》2024.05.20 《可控核聚变：从科幻到商业———电力设备行业深度报告》2024.04.30 《国内外储能装机提速，海风帆石二启动招标—电力设备行业周报》2024.04.29 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，2024.5.20-5.26（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-1.24%，涨跌幅在31个行业中排名第6；申万公用板块涨跌幅 +1.59%，涨跌幅在31个行业中排名第2。同期沪深300涨跌幅 -2.08%，万得全A涨跌幅-2.64%。 光储行业：中国光伏行业协会召开“光伏行业高质量发展座谈会”，行业拐点有望加速。会议提出，鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制；加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度。光伏行业在政策监管下有望加速出清过剩产能，重回健康增长。个股方面，建议关注具备现金成本优势的主产业链龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、盛弘股份等；0BB技术有望加速推进，建议关注奥特维、宇邦新材。 风电行业：华电青岛200万千瓦海上风电项目前期技术服务招标，海风建设有望持续推进。个股方面建议关注塔筒天顺风能、大金重工、泰胜风能；海缆东方电缆等。 电网设备：海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 氢能行业：重庆经信委回应《关于降低制氢和用氢成本的建议》，指出将积极向上争取在川渝地区规模化开展化工园区外制氢试点。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 公用行业：电力体制改革有望加速推进。总书记主持召开企业和专家座谈会，提及深化电力体制改革，我们认为后续容量电价政策，辅助服务市场、现货市场等建设有望加速推进。个股方面，建议水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；火电建议关注华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 重点关注公司及盈利预测 代码 股票简称 2024/05/24 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 600438.SH 通威股份 22.76 3.02 0.82 1.47 7.5 27.8 15.5 未评级 601012.SH 隆基绿能 18.76 1.42 0.58 0.94 13.2 32.4 20.0 未评级 688599.SH 天合光能 21.23 2.55 2.24 2.99 8.3 9.5 7.1 未评级 002459.SZ 晶澳科技 15.04 2.14 1.04 1.56 7.0 14.4 9.6 未评级 688223.SH 晶科能源 8.01 0.74 0.51 0.64 10.8 15.6 12.5 未评级 688472.SH 阿特斯 12.48 0.85 1.00 1.33 14.7 12.4 9.4 未评级 300827.SZ 上能电气 27.84 0.81 1.50 2.15 34.4 18.6 13.0 未评级 002129.SZ TCL中环 11.38 0.85 0.59 0.81 13.4 19.2 14.0 未评级 300274.SZ 阳光电源 101.15 6.36 7.34 8.55 15.9 13.8 11.8 未评级 605117.SH 德业股份 95.86 4.17 5.43 6.85 23.0 17.6 14.0 未评级 300693.SZ 盛弘股份 26.05 1.30 1.74 2.32 20.0 15.0 11.2 未评级 688516.SH 奥特维 62.00 5.59 5.91 7.77 11.1 10.5 8.0 未评级 301266.SZ 宇邦新材 40.65 1.46 2.15 3.00 27.8 18.9 13.6 未评级 603606.SH 东方电缆 45.48 1.45 1.96 2.71 31.4 23.2 16.8 未评级 002487.SZ 大金重工 23.56 0.67 1.04 1.45 35.2 22.7 16.3 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.47 0.31 0.64 0.86 23.9 11.7 8.7 未评级 002531.SZ 天顺风能 10.35 0.44 0.77 1.10 23.5 13.5 9.4 未评级 600406.SH 国电南瑞 22.24 0.90 1.01 1.15 24.7 22.0 19.3 未评级 000400.SZ 许继电气 28.46 1.00 1.19 1.55 28.5 23.9 18.3 未评级 601126.SH 四方股份 16.60 0.75 0.89 1.05 22.1 18.7 15.8 未评级 688676.SH 金盘科技 59.58 1.18 1.71 2.39 50.5 34.8 24.9 未评级 002028.SZ 思源电气 70.53 2.02 2.64 3.28 34.9 26.7 21.5 未评级 300360.SZ 炬华科技 14.95 1.20 1.31 1.56 12.5 11.4 9.6 未评级 601567.SH 三星医疗 32.99 1.35 1.64 2.00 24.4 20.1 16.5 未评级 603556.SH 海兴电力 48.99 2.02 2.46 2.99 24.3 19.9 16.4 未评级 600475.SH 华光环能 10.05 0.79 0.88 1.02 12.7 11.4 9.8 未评级 300423.SZ 昇辉科技 5.21 -3.41 - - - - - 未评级 000852.SZ 石化机械 5.93 0.10 0.18 0.26 60.7 33.7 22.4 未评级 688551.SH 科威尔 35.31 1.45 1.95 2.72 24.4 18.1 13.0 未评级 600025.SH 华能水电 9.69 0.40 0.48 0.53 24.2 20.1 18.2 未评级 600886.SH 国投电力 16.80 0.88 1.06 1.17 19.2 15.8 14.4 未评级 600674.SH 川投能源 17.56 0.99 1.06 1.12 17.8 16.6 15.7 未评级 600900.SH 长江电力 26.30 1.11 1.38 1.47 23.6 19.1 17.9 未评级 600011.SH 华能国际 8.93 0.35 0.84 0.94 25.5 10.6 9.5 未评级 600027.SH 华电国际 6.60 0.35 0.65 0.72 18.9 10.2 9.1 未评级 600795.SH 国电电力 5.36 0.31 0.45 0.51 17.1 11.8 10.6 未评级 601991.SH 大唐发电 3.05 -0.02 0.23 0.28 - 13.5 11.0 未评级 301162.SZ 国能日新 51.01 0.85 1.16 1.53 60.0 44.0 33.4 未评级 300286.SZ 安科瑞 24.50 0.95 1.21 1.58 25.8 20.2 15.5 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自Wind一致预期。 内容目录 1行情回顾1 2重点行业动态3 2.1行业新闻3 2.2公司公告4 3行业跟踪4 3.1光伏：产业链价格4 3.2风电：装机及招标7 3.3电力：发用电量7 4投资建议8 5风险提示10 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅1 图2：本周申万电新子行业涨跌幅1 图3：本周公用申万子行业涨跌幅1 图4：本周硅料价格（单位：元/kg）5 图5：本周硅片价格（单位：元/片）5 图6：本周电池片价格（单位：元/W）6 图7：本周组件价格（单位：元/W）6 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）7 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）7 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦，%）7 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦，%）7 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时，%）8 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名2 表2：本周公用个股涨幅排名2 表3：重点公司公告4 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，2024.5.20-5.26（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅 -1.24%，涨跌幅在31个行业中排名第6；申万公用板块涨跌幅+1.59%，涨跌幅在31个行业中排名第2。同期沪深300涨跌幅-2.08%，万得全A涨跌幅-2.64%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅+1.75%，风电设备涨跌幅 -2.34%，电网设备涨跌幅-1.11%，其他电源设备涨跌幅-2.29%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅+1.87%，燃气板块涨跌幅-1.31%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周公用申万子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周94只个股上涨，252只个股下跌，涨幅前五的个股为正业科技、拓日新能、清源股份、众智科技、东方日升；跌幅前五的个股为爱康科技、嘉元科技、派能科技、安孚科技、双一科技。 表1：本周电新个股涨幅排名 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 涨幅前10 （%） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 1 300410.SZ 正业科技 34.08 29 0.68 0.91 10.63 7.92 2 002218.SZ 拓日新能 24.04 59 0.14 0.18 28.27 21.88 3 603628.SH 清源股份 19.49 49 0.80 1.05 22.49 17.18 4 301361.SZ 众智科技 17.34 26 - - - - 5 300118.SZ 东方日升 17.32 164 1.40 1.84 10.83 8.25 6 300882.SZ 万胜智能 15.73 54 1.40 1.75 15.91 12.66 7 300040.SZ 九洲集团 15.08 39 0.53 0.65 10.42 8.47 8 301266.SZ 宇邦新材 14.44 42 2.15 3.00 18.87 13.50 9 301325.SZ 曼恩斯特 13.21 76 2.96 3.78 19.22 15.06 10 300880.SZ 迦南智能 10.78 40 - - - - 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 跌幅前5 （%） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 1 002610.SZ 爱康科技 -21.90 37 0.15 0.25 - 3.38 2 688388.SH 嘉元科技 -15.20 52 -0.04